รายงานการประชุม ECB ส่งสัญญาณเงินเฟ้อและการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในยูโรโซนที่สูงขึ้น

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
ธนาคารกลาง
การประชุม ECB ส่งสัญญาณเงินเฟ้อสูงขึ้น

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Anastasiia Chabaniuk

08.10.2026

รายงานการประชุม ECB ส่งสัญญาณเงินเฟ้อและการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในยูโรโซนที่สูงขึ้น — ECB ส่งสัญญาณเงินเฟ้อสูงขึ้น

ราคาพลังงานและการคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดแนวโน้มนโยบายของยูโรโซน ก่อนการพิจารณาของธนาคารกลางยุโรปในเดือนกันยายน 2026 รายงานระบุว่าตลาดได้สะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมแล้ว เนื่องจากต้นทุนน้ำมัน ก๊าซ และอาหารที่สูงขึ้นยังคงทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงจนถึงปี 2027

ไฮไลท์

การประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบาย ECB เดือนกันยายน 2026 เผยว่าราคาพลังงานที่พุ่งสูงและความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่กลับมาปะทุอีกครั้ง ได้เพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยนโยบายในยูโรโซน
ตลาดได้สะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างเต็มที่ โดยคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสูงสุดของ ECB สูงกว่า 3% และขณะนี้มองว่าจะมีการปรับขึ้นรวม 84 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2027
ประมาณการของเจ้าหน้าที่ ECB ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซนให้เฉลี่ย 3.0% ในปี 2026 และ 2.5% ในปี 2027 โดยอ้างถึงแรงกดดันด้านราคาพลังงานที่ต่อเนื่องจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

สัญญาณนโยบายจากการประชุมเดือนกันยายน

ตามรายงานของธนาคารกลางยุโรป บันทึกการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายของธนาคารเมื่อวันที่ 9-10 กันยายน 2026 แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายกำลังประเมินแรงกระแทกด้านเงินเฟ้อจากพลังงานที่กลับมาอีกครั้ง ภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้น และการเพิ่มขึ้นของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตของตลาด

Isabel Schnabel กรรมการคณะกรรมการกล่าวว่า นับตั้งแต่การประชุมนโยบายในเดือนกรกฎาคม ตลาดการเงินในยูโรโซนยังคงได้รับแรงขับเคลื่อนจากความเคลื่อนไหวของราคาพลังงาน โดยความสนใจได้หันไปสู่การปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวทั่วโลกด้วย ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง ซึ่งยิ่งตอกย้ำจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออาหาร ได้ผลักดันการคาดการณ์ของตลาดต่อเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยนโยบายให้สูงขึ้น ขณะที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ปะทุขึ้นอีกครั้งได้หนุนราคาน้ำมันและผลิตภัณฑ์กลั่น รวมถึงราคาก๊าซในยุโรปให้แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023

ตลาดได้สะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนอย่างเต็มที่แล้ว ขณะที่การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสูงสุดของ ECB เพิ่มขึ้นเหนือ 3% เป็นครั้งแรกในรอบการขึ้นดอกเบี้ยปัจจุบัน รายงานระบุว่าตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นสะสม 84 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2027 เพิ่มจาก 64 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกรกฎาคม แม้ผู้ตอบแบบสำรวจ Survey of Monetary Analysts จะคาดว่าการคุมเข้มนโยบายจะมีขอบเขตจำกัดกว่าก็ตาม

อัตราผลตอบแทนระยะยาวในยูโรโซนปรับตัวสูงขึ้นเช่นกันตามตลาดสหรัฐฯ แม้รายงาน ECB ระบุว่าปัจจัยภายในประเทศ รวมถึงสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งขึ้นและการประเมินคาดการณ์นโยบายใหม่ ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก ตลาดพันธบัตรรัฐบาลยังคงเป็นระเบียบ โดยสเปรดทรงตัวโดยรวม ขณะที่ตลาดหุ้นยูโรโซนปรับขึ้นต่อจากข้อมูลเศรษฐกิจเชิงบวก การคาดการณ์ผลประกอบการของบริษัท และความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่องต่อปัญญาประดิษฐ์

แนวโน้มเงินเฟ้อยังคงกดดันนโยบายของยูโรโซน

Philip Lane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่า แรงกระแทกด้านพลังงานที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ยังคงก่อให้เกิดแรงกดดันเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องแม้ผ่านไปแล้วหกเดือน ราคาน้ำมันอยู่ที่ $97 ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 3% นับจากการประชุมเดือนกรกฎาคม ขณะที่ราคาก๊าซแตะ 73 ยูโรต่อเมกะวัตต์-ชั่วโมง สูงขึ้น 17% จากช่วงเวลาดังกล่าว และส่วนต่างกำไรการกลั่นดีเซลยังคงสูงกว่าระดับก่อนสงครามอย่างมาก

เงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคฮาร์โมไนซ์ เพิ่มขึ้นเป็น 3.3% ในเดือนสิงหาคม จาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม ตามประมาณการเบื้องต้นของ Eurostat เงินเฟ้อพลังงานเพิ่มขึ้นเป็น 14.3% จาก 10.3% ขณะที่เงินเฟ้ออาหารไม่เปลี่ยนแปลงที่ 1.2% รายงานระบุว่าผลกระทบทางอ้อมยังอยู่ในวงจำกัด โดยไม่มีสัญญาณสำคัญของผลกระทบรอบสอง เนื่องจากค่าตอบแทนต่อพนักงานและการเติบโตของค่าจ้างที่เจรจาตกลงกันต่างชะลอลงในไตรมาสที่สอง

ประมาณการของเจ้าหน้าที่ ECB ในเดือนกันยายนคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะเฉลี่ย 3.0% ในปี 2026, 2.5% ในปี 2027 และ 2.1% ในปี 2028 เมื่อเทียบกับประมาณการเดือนมิถุนายน เงินเฟ้อได้รับการปรับเพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับปี 2027 และ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์สำหรับปี 2028 ขณะที่เงินเฟ้อไม่รวมพลังงานและอาหารคาดการณ์ไว้ที่ 2.5% ในปี 2026, 2.6% ในปี 2027 และ 2.3% ในปี 2028

รายงานระบุว่าแนวโน้มราคาพลังงานที่สูงขึ้น ซึ่งเชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางและสงครามของรัสเซียต่อยูเครน มีแนวโน้มจะทำให้เงินเฟ้อทั่วไปสูงกว่าเป้าหมายต่อเนื่องจนถึงครึ่งแรกของปี 2027 หลังจากนั้นคาดว่าเงินเฟ้อพลังงานจะลดลงและเข้าสู่แดนลบจนถึงกลางปี 2028 ซึ่งช่วยกดเงินเฟ้อทั่วไปให้ลดลง แม้กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นและผลกระทบที่ล่าช้าจากแรงกระแทกด้านพลังงาน คาดว่าจะทำให้แรงกดดันด้านราคาในพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูงตลอดช่วงส่วนใหญ่ของปี 2027

ในบทความก่อนหน้านี้ เราได้กล่าวถึงมุมมองของ Primoz Dolenc ผู้กำหนดนโยบาย ECB ที่ว่าต้นทุนการกู้ยืมอาจยังจำเป็นต้องปรับเข้าสู่ระดับเข้มงวดมากขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงด้านพลังงาน อาหาร และภูมิรัฐศาสตร์ยังคงทำให้แรงกดดันเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง เรายังระบุว่า แม้เงินเฟ้อพื้นฐานจะแสดงสัญญาณทรงตัวและผลกระทบรอบสองที่ขับเคลื่อนโดยค่าจ้างดูเหมือนมีจำกัด แต่อัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้นและความเสี่ยงด้านอุปทานก๊าซในฤดูหนาวกำลังกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการถกเถียงด้านนโยบาย

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?