ECB ส่งสัญญาณนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ขณะที่ช็อกด้านพลังงานดันแนวโน้มเงินเฟ้อของยูโรโซน

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
ธนาคารกลาง
นโยบาย ECB และเงินเฟ้อยูโร

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Artem Shendetskii

9 ชั่วโมงที่แล้ว

ECB ส่งสัญญาณนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ขณะที่ช็อกด้านพลังงานดันแนวโน้มเงินเฟ้อของยูโรโซน — ECB ตอบสนองต่อเงินเฟ้อ

เศรษฐกิจยูโรโซนยังคงมีความยืดหยุ่น แม้ความผันผวนในตลาดพลังงานจะกลับมาอีกครั้ง โดยธนาคารกลางยุโรปคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะขยายตัวต่อเนื่องตลอดช่วงปี 2026 ถึง 2028 แรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้งตามราคาพลังงานที่ปรับสูงขึ้น ส่งผลให้ ECB ยังคงจุดยืนในการคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป พร้อมเตือนถึงความเสี่ยงขาลงต่อการเติบโต

ไฮไลท์

ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลัก 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน โดยอ้างถึงอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือนกันยายนที่ 3.8% ซึ่งเกิดจากราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นระลอกใหม่
เจ้าหน้าที่ ECB คาดการณ์การเติบโตของ GDP ยูโรโซนที่ 0.9% ในปี 2026, 1.4% ในปี 2027 และ 1.5% ในปี 2028 โดยได้รับแรงหนุนจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและการลงทุนใน AI
ECB วางแผนโครงการนำร่องดิจิทัลยูโร 12 เดือนในช่วงครึ่งหลังของปี 2027 และเน้นย้ำความสำคัญของการประกาศใช้กฎระเบียบภายในสิ้นปี 2026 พร้อมเปิดตัว Pontes DLT สำหรับการเงินแบบโทเคนไนซ์

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

แนวโน้มยูโรโซนและจุดยืนนโยบาย

ตามรายงานของ ธนาคารกลางยุโรป การเติบโตทั่วทั้งยูโรโซนมีฐานกว้างในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แม้เผชิญความตึงเครียดทางการค้าโลก มาตรการกีดกันทางการค้า และความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยังดำเนินอยู่ ประมาณการของเจ้าหน้าที่ ECB ในเดือนกันยายนคาดว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะเติบโต 0.9% ในปี 2026, 1.4% ในปี 2027 และ 1.5% ในปี 2028 โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่แท้จริงซึ่งฟื้นตัว ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานและกลาโหม ตลอดจนการลงทุนใน AI และเทคโนโลยีดิจิทัล

ธนาคารกลางระบุว่าการเติบโตของการส่งออกควรแข็งแกร่งขึ้นตามอุปสงค์จากต่างประเทศ ขณะที่อุปสงค์ภายในประเทศจะได้รับประโยชน์เมื่อผลกระทบจากช็อกด้านพลังงานลดลงในระยะกลาง อย่างไรก็ดี ธนาคารเตือนว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับระยะเวลาและความรุนแรงของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง รวมถึงวิธีที่แรงกระทบที่เกี่ยวข้องแพร่กระจายไปทั่วเศรษฐกิจ ยังคงทำให้ความเสี่ยงต่อการเติบโตเอนเอียงไปทางขาลง

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นเป็น 3.8% ในเดือนกันยายน สาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานที่พุ่งขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานขยับขึ้นเป็น 2.5% ECB คาดว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่สูงกว่าเป้าหมายอย่างมากจนถึงช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ก่อนจะผ่อนคลายลงและกลับมาใกล้เป้าหมายในช่วงปลายปี 2027

คณะกรรมการบริหารปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของ ECB 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ต่อจากการปรับขึ้นในลักษณะเดียวกันเมื่อเดือนมิถุนายน ธนาคารระบุว่าช็อกด้านพลังงานมีขนาดใหญ่เกินกว่าจะมองข้าม แต่เสริมว่าการตอบสนองอย่างค่อยเป็นค่อยไปยังคงเหมาะสม เนื่องจากยังไม่มีหลักฐานว่าราคาพลังงานส่งผ่านไปยังค่าจ้างและราคาวงกว้างอย่างมีนัยสำคัญ นอกเหนือจากที่รวมอยู่ในประมาณการแล้ว

วาระเสถียรภาพการเงินและการชำระเงินดิจิทัล

ความเสี่ยงต่อเสถียรภาพการเงินในยูโรโซนยังคงอยู่ในระดับสูง โดยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แรงกดดันด้านการคลัง และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการนำ AI มาใช้ที่รวดเร็วยิ่งขึ้น ถูกมองว่าเป็นจุดเปราะบางสำคัญ ECB ระบุว่าธนาคารต่าง ๆ ยังคงมีเงินกองทุนและสภาพคล่องสำรองที่แข็งแกร่ง มีความสามารถทำกำไรที่ดี และคุณภาพสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ ทำให้พร้อมสนับสนุนการปล่อยสินเชื่อและรองรับแรงกระทบทางเศรษฐกิจได้ดีกว่า

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางชี้ถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตัวกลางทางการเงินนอกภาคธนาคาร การกระจุกตัวของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ AI ภัยคุกคามทางไซเบอร์ และการพึ่งพาผู้ให้บริการบุคคลที่สามที่มีความสำคัญเพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้ยังระบุถึงภาวะตึงตัวที่ยังคงดำเนินอยู่ในตลาดสินเชื่อเอกชน ซึ่งรวมถึงเงินไหลออกจากกองทุนสินเชื่อเอกชนและการนำข้อจำกัดการไถ่ถอนกลับมาใช้ แม้จะระบุว่าการเปิดรับความเสี่ยงโดยตรงของยูโรโซนยังคงจำกัดในขณะนี้

ในด้านโครงสร้างพื้นฐานตลาด ECB ระบุว่ามีธนาคารกลางมากกว่า 30 แห่งแสดงความสนใจใน EUREP ซึ่งเป็นกลไกรีโปของ Eurosystem สำหรับธนาคารกลาง ภายหลังคณะกรรมการบริหารตัดสินใจในเดือนกรกฎาคมเกี่ยวกับคุณลักษณะด้านการดำเนินงานและกระบวนการเข้าร่วม กลไกนี้ออกแบบมาเพื่อสนับสนุนการส่งผ่านนโยบายการเงินอย่างราบรื่นและเสริมความแข็งแกร่งให้บทบาทระหว่างประเทศของยูโร

ธนาคารกลางยังเดินหน้าตามแผนดิจิทัลยูโรและการเงินแบบโทเคนไนซ์ โดยมีเป้าหมายดำเนินโครงการนำร่องภายในระยะเวลา 12 เดือนสำหรับดิจิทัลยูโรในช่วงครึ่งหลังของปี 2027 และระบุว่าการประกาศใช้กฎระเบียบที่จัดตั้งดิจิทัลยูโรภายในสิ้นปี 2026 เป็นสิ่งจำเป็น ขณะที่ Pontes ซึ่งเป็นโซลูชันเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ที่เปิดตัวเมื่อวันที่ 21 กันยายน ถือเป็นก้าวแรกสู่ระบบนิเวศการเงินแบบโทเคนไนซ์ของยุโรปที่กว้างขึ้นภายใต้โครงการ Appia

ในบทความก่อนหน้านี้ของเราเกี่ยวกับคำเตือนของ Mario Draghi เรื่องภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของนโยบายการเงิน เราได้อธิบายว่าการคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงกว่าการเติบโตนานเกินไปอาจทำให้พลวัตของหนี้แย่ลง และเพิ่มแรงกดดันให้เกิด “การครอบงำทางการคลัง” ได้อย่างไร เรายังกล่าวถึงข้อโต้แย้งของเขาที่ว่าธนาคารกลางควรให้การควบคุมเงินเฟ้อเป็นลำดับความสำคัญ ขณะเดียวกันควรหลีกเลี่ยงแนวทางอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดเกินจำเป็นซึ่งอาจบั่นทอนการลงทุนเชิงผลิตภาพ พร้อมกับข้อเรียกร้องให้มีมาตรการในระดับ EU เช่น การบูรณาการตลาดและการจัดหาเงินทุน เพื่อสนับสนุนการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับ AI

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?