LVMH หลุดท็อป 10 ยุโรป เหตุใดหุ้นยักษ์สินค้าหรูจึงร่วงหนัก

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Dmytro Kharkov

23.09.2026

LVMH หลุดท็อป 10 ยุโรป เหตุใดหุ้นยักษ์สินค้าหรูจึงร่วงหนัก — หุ้น LVMH ร่วงลงอย่างหนัก

LVMH ซึ่งเคยเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในยุโรป หลุดจาก 10 อันดับบริษัทจดทะเบียนชั้นนำของภูมิภาคเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2017 มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลดลงมาอยู่ที่ราว €201 billion หลังหุ้นร่วง 37% ในปีนี้ และมากกว่า 50% จากจุดสูงสุดในปี 2023 แต่ปัจจัยใดบ้างที่อธิบายวิกฤตครั้งนี้ได้ และการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์มีแนวโน้มจะยืดเยื้อเพียงใด?

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

การพลิกผันของอันดับเชิงสัญลักษณ์

ในช่วงกลางเดือนกันยายน 2026 หุ้น LVMH ร่วงราว 2.5–2.6% ในการซื้อขายเพียงวันเดียว ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่พบได้ไม่บ่อยสำหรับกลุ่มสินค้าหรู ส่งผลให้มูลค่าตลาดของกลุ่มลดลงเหลือประมาณ €201 billion ($232 billion) ดังนั้นมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดจึงต่ำกว่า L’Oréal และ LVMH หลุดจากรายชื่อ 10 บริษัทจดทะเบียนที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2017 ณ จุดสูงสุดในปี 2023 LVMH เป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในยุโรป โดยหุ้นซื้อขายเหนือ €900 และมีมูลค่าตลาดมากกว่า $500 billion

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

อย่างไรก็ดี นับจากนั้นหุ้นได้สูญเสียมูลค่าราว 55% จากจุดสูงสุดดังกล่าว ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ระดับซึ่งพบเห็นครั้งล่าสุดในช่วงการระบาดใหญ่ ปัญหาเหล่านี้ยังทำให้ LVMH สูญเสียสถานะบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดของฝรั่งเศส นักวิเคราะห์ยอมรับว่าอันดับอาจผันผวนตามการเคลื่อนไหวของราคาในแต่ละวัน แต่แนวโน้มโดยรวมมีความชัดเจน Vincent Juvyns หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ ING ในบรัสเซลส์ กล่าวว่า “ผู้ที่อ้างว่ายุโรปกลับมาแล้วนั้นคิดผิด ยุโรปยังไม่กลับมา สิ่งที่ LVMH บอกเราคือเครื่องยนต์การเติบโตหลักของบริษัท นั่นคือสินค้าหรู กำลังพังทลาย”

ผลประกอบการทางการเงินเผชิญแรงกดดัน

LVMH รายงานรายได้ครึ่งแรกปี 2026 ที่ €38.6 billion ลดลง 3% ตามตัวเลขที่รายงาน กำไรจากการดำเนินงานประจำอยู่ที่ €8.7 billion ลดลง 4% ขณะที่กำไรสุทธิของกลุ่มยังทรงตัวที่ €5.7 billion อัตรากำไรจากการดำเนินงานยังอยู่ในระดับน่าพอใจที่ 22.5% และกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ราว €4.1 billion สัญญาณบวกเล็กน้อยอีกประการคือ การเติบโตเร่งขึ้นเป็น 3% แบบออร์แกนิกในไตรมาส 2 (หรือ 4% หากไม่รวมผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง)

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

ธุรกิจแฟชั่นและเครื่องหนังกลับมาเติบโตแบบออร์แกนิกในไตรมาส 2 ซึ่งมีความสำคัญเนื่องจากเป็นแหล่งรายได้หลักของกลุ่ม ความผันผวนของสกุลเงินและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุปสงค์ทั่วโลกอธิบายตัวเลขที่รายงานได้เป็นส่วนใหญ่ Bernard Arnault ประธานและ CEO กล่าวถึงผลประกอบการครึ่งปีว่า “LVMH แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งและกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพ Maisons ของเรา ซึ่งยังคงมุ่งเน้นการส่งมอบคุณภาพสูงสุดในผลิตภัณฑ์ และหลายแห่งกำลังเดินหน้าฟื้นฟูความสร้างสรรค์ ยังคงสร้างแรงบันดาลใจและเพิ่มความน่าปรารถนาให้แก่แบรนด์” แม้เผชิญปัญหามากมาย แต่ผลงานออกแบบชุดแรกของ Jonathan Anderson สำหรับ Christian Dior รวมถึงยอดขายแชมเปญและคอนญักที่ฟื้นตัว อาจเป็นปัจจัยที่พลิกแนวโน้มขาลงในปัจจุบัน

จีนและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

อุปสงค์ที่อ่อนแอในจีนเป็นปัจจัยสำคัญของปัญหาทางการเงินในปัจจุบัน ตลาดเอเชียชะลอตัวท่ามกลางแรงกดดันทางเศรษฐกิจ วิกฤตอสังหาริมทรัพย์ และการเปลี่ยนความนิยมของผู้บริโภคไปสู่แบรนด์ในประเทศ ยอดขายของแบรนด์สินค้าหรูรายใหญ่ในจีนลดลงเป็นตัวเลขสองหลักในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังจำกัดการใช้จ่ายในแหล่งช้อปปิ้งสำคัญอย่างดูไบ นักวิเคราะห์ของ LVMH ดูเหมือนจะไม่ได้เตรียมพร้อมรับมือกับความท้าทายดังกล่าวเป็นส่วนใหญ่

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

ปัจจัยภายนอกเหล่านี้นำไปสู่การปรับขึ้นราคาต่อเนื่อง ซึ่งทำให้จำนวนผู้ซื้อชนชั้นกลางที่ใฝ่ฝันจะเข้าถึงสินค้าหรูลดลง อุปสงค์สินค้าหรูของพวกเขาดูเหมือนจะมีความยืดหยุ่นต่อราคามากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ โดยรวมแล้ว ประมาณการการเติบโตของภาคสินค้าหรูในปัจจุบันยังน่ากังขา แม้จะขยายตัวอย่างแข็งแกร่งหลายปีหลังการระบาดใหญ่

ผลกระทบต่อ Bernard Arnault และความเชื่อมั่นของนักลงทุน

การร่วงลงของราคาหุ้นยังกระทบต่อความมั่งคั่งส่วนบุคคลของ Bernard Arnault ด้วย ตาม Bloomberg Billionaires Index มูลค่าสุทธิของเขาลดลงราว $65 billion นับตั้งแต่ต้นปี 2026 ซึ่งเป็นการลดลงที่รวดเร็วที่สุดในบรรดามหาเศรษฐี 500 คนของโลก ปัจจุบันเขามีมูลค่าราว $143 billion กระแสเงินทุนสะท้อนความสนใจที่เพิ่มขึ้นต่อหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ในขณะนี้ ขณะที่เงินทุนไหลออกจากกลุ่มสินค้าหรูยังอยู่ในระดับสูง

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

หลายบริษัท รวมถึง RBC Capital Markets และ Jefferies ได้ปรับลดคำแนะนำ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้เชี่ยวชาญของบริษัทเหล่านี้ระบุว่าการฟื้นตัวที่เชื่องช้าในช่วงครึ่งหลังของปีเป็นปัจจัยเสี่ยงเพิ่มเติม หุ้นซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี เนื่องจากนักลงทุนระยะสั้นและนักเก็งกำไรหันไปลงทุนในบริษัทอื่น

แนวโน้มและจุดแข็งที่ยังคงอยู่

แม้มีการปรับอันดับใหม่ LVMH ยังคงเป็นกลุ่มสินค้าหรูจดทะเบียนที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงที่สุดในโลก และยังมีมูลค่าสูงกว่า Hermès และ Richemont ฝ่ายบริหารแสดงความเชื่อมั่นต่อความน่าปรารถนาของแบรนด์ในระยะยาว โดยอาศัยคุณภาพผลิตภัณฑ์และแนวทางสร้างสรรค์ใหม่ ๆ กลุ่มยังคงให้ความสำคัญกับวินัยด้านการดำเนินงานเพื่อรักษาเสถียรภาพทางการเงิน แม้วิกฤตจะดำเนินต่อไปในเดือนข้างหน้า

ดูโพสต์บน X กำลังโหลด...

news.removed-tweet-widget.title

news.removed-tweet-widget.content

การที่ LVMH จะกลับคืนสู่สถานะเดิมได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของอุปสงค์ในจีน การทรงตัวของตลาดหลักอื่น ๆ และความสามารถของ Louis Vuitton และ Dior ในการดึงดูดฐานลูกค้ากลับมาอีกครั้ง ไม่ว่าอย่างไร จุดต่ำสุดในปัจจุบันอาจกลายเป็นจุดเข้าซื้อที่ดีสำหรับนักลงทุนพอร์ตระยะยาว เนื่องจากพบรูปแบบวัฏจักรที่ชัดเจนในกลุ่มสินค้าหรู

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?