แนวโน้มการเติบโตของกัมพูชาชะลอตัว ขณะที่ IMF เตือนเรื่องเงินเฟ้อและแรงกดดันทางการเงิน

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
สถาบันการเงิน
แนวโน้มการเติบโตของกัมพูชาชะลอตัว

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Ciaran Ryan

28.09.2026

แนวโน้มการเติบโตของกัมพูชาชะลอตัว ขณะที่ IMF เตือนเรื่องเงินเฟ้อและแรงกดดันทางการเงิน — การเติบโตของกัมพูชาจ่อชะลอตัว

กัมพูชาเข้าสู่ปี 2026 ด้วยแนวโน้มเศรษฐกิจระยะสั้นที่อ่อนแอลง เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น การท่องเที่ยวและเงินโอนกลับจากแรงงานต่างแดนที่ชะลอตัว รวมถึงภาวะการเงินที่ตึงตัว กดดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจ กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอลงสู่ 3.0% ในปี 2026 จาก 5.3% ในปี 2025 ขณะที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง และความเสี่ยงยังเอนเอียงไปทางขาลง

ไฮไลท์

IMF คาดการณ์ว่า GDP ของกัมพูชาจะชะลอการเติบโตสู่ 3.0% ในปี 2026 และฟื้นตัวเป็น 4.0% ในปี 2027 โดยเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 5.6% ในปี 2026
นโยบายการคลังควรมุ่งช่วยเหลือครัวเรือนเปราะบางและทยอยยุติเงินอุดหนุนเชื้อเพลิงในวงกว้าง ท่ามกลางความตึงเครียดด้านเศรษฐกิจมหภาคและการเงิน อุปสงค์ที่ซบเซา และการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่ขยายตัว
IMF เรียกร้องให้เร่งฟื้นฟูงบดุล กำกับดูแลความเสี่ยงจากอสังหาริมทรัพย์อย่างเข้มงวดยิ่งขึ้น ปรับปรุงมาตรการด้านความซื่อสัตย์ทางการเงิน และเร่งออกกฎระเบียบสำหรับภาคสินทรัพย์เสมือนของกัมพูชา

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

การหารือของ IMF ชี้แนวโน้มปี 2026 อ่อนแอลง

ตามรายงานของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ คณะกรรมการบริหารได้เสร็จสิ้นการหารือภายใต้มาตรา IV ประจำปี 2026 กับกัมพูชาเมื่อวันที่ 22 กันยายน และเห็นชอบต่อการประเมินของเจ้าหน้าที่โดยไม่มีการประชุม ตามกระบวนการ lapse-of-time ทางการกัมพูชายังยินยอมให้เผยแพร่รายงานของเจ้าหน้าที่ที่จัดทำขึ้นสำหรับการหารือดังกล่าว

เศรษฐกิจกัมพูชายังคงมีความยืดหยุ่นหลังเผชิญแรงกระทบต่อเนื่องหลายระลอก แต่ IMF ระบุว่าความตึงเครียดด้านเศรษฐกิจมหภาคและการเงินเริ่มปรากฏชัดขึ้น การส่งออกภาคการผลิต การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ และโครงการโครงสร้างพื้นฐานช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจในปี 2025 อย่างไรก็ดี อุปสงค์ภายในประเทศยังคงซบเซาท่ามกลางการปรับฐานของภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อ ขณะที่ความตึงเครียดบริเวณชายแดนกับไทยส่งผลให้การท่องเที่ยวทางบกและเงินโอนกลับจากแรงงานต่างแดนลดลง และทำให้แรงงานข้ามชาติเกือบหนึ่งล้านคนเดินทางกลับประเทศ

IMF คาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอลงสู่ 3.0% ในปี 2026 ก่อนฟื้นตัวเป็น 4.0% ในปี 2027 คาดว่าเงินเฟ้อจะยังอยู่ในระดับสูงที่ 5.6% ในปี 2026 ก่อนผ่อนคลายลงเมื่อราคาพลังงานกลับสู่ภาวะปกติ ขณะที่ดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลคาดว่าจะขยายตัวอย่างมาก แม้ FDI ที่ยังแข็งแกร่งและทุนสำรองระหว่างประเทศที่เพียงพอจะช่วยรองรับแรงกระทบได้

นโยบายให้ความสำคัญกับการสนับสนุนทางการคลังและเสถียรภาพการเงิน

กองทุนระบุว่านโยบายการคลังจำเป็นต้องช่วยบรรเทาผลกระทบจากการชะลอตัวผ่านมาตรการสนับสนุนแบบเจาะจงกลุ่มเป้าหมาย ควบคู่กับการรักษาความยั่งยืนของหนี้ โดยแนะนำให้ทยอยยุติมาตรการสนับสนุนที่เกี่ยวข้องกับเชื้อเพลิงในวงกว้างเมื่อแรงกดดันด้านราคาลดลง มุ่งช่วยเหลือครัวเรือนเปราะบาง และปรับปรุงการจัดเก็บรายได้ การบริหารจัดการการลงทุนภาครัฐ และการกำกับดูแลความเสี่ยงจากโครงการร่วมลงทุนภาครัฐและเอกชน รวมถึงรัฐวิสาหกิจ

ด้านนโยบายการเงิน IMF ระบุว่าทางการจำเป็นต้องมีความยืดหยุ่นต่อการเปลี่ยนแปลงของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและสภาพคล่องสกุลเงินต่างประเทศ โดยอัตราแลกเปลี่ยนเรียลต่อดอลลาร์สหรัฐที่ทรงตัวโดยรวมยังคงทำหน้าที่เป็นหลักยึดทางนามinalสำคัญ ขณะที่การดำเนินการตามกลไกตลาด การคาดการณ์สภาพคล่องที่ดีขึ้น และตลาดระหว่างธนาคารที่ลึกขึ้น จะช่วยเพิ่มประสิทธิผลของนโยบายและสนับสนุนการลดการใช้เงินดอลลาร์อย่างค่อยเป็นค่อยไป

สำหรับภาคการเงิน IMF เรียกร้องให้เร่งฟื้นฟูงบดุลอย่างเด็ดขาด เสริมความเข้มแข็งในการจัดการหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ และกำกับดูแลให้เข้มงวดยิ่งขึ้น โดยเฉพาะความเสี่ยงจากอสังหาริมทรัพย์ที่กระจุกตัวและการทำธุรกรรมกับบุคคลที่เกี่ยวโยงกัน นอกจากนี้ยังเรียกร้องให้เร่งดำเนินการด้านความซื่อสัตย์ทางการเงิน รวมถึงจัดการกับความเชื่อมโยงที่อาจมีระหว่างกิจกรรมอาชญากรรมและธนาคาร เสริมกรอบการออกใบอนุญาต และผลักดันกฎระเบียบสำหรับภาคสินทรัพย์เสมือน ขณะที่การปฏิรูปเชิงโครงสร้างในวงกว้างควรมุ่งเน้น FDI ที่มีคุณภาพสูงขึ้น ทักษะแรงงาน การถ่ายทอดเทคโนโลยี ความมั่นคงด้านพลังงาน และความสามารถในการรับมือกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้น กำลังกดดันพันธบัตรดอลลาร์ของตลาดเกิดใหม่อีกครั้ง เนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ทำให้มีพื้นที่รองรับการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมน้อยลง ในบทความก่อนหน้านี้ เราระบุว่าผู้จัดการกองทุนกำลังหันไปหาผู้ออกตราสารที่มีคุณภาพสูงกว่า และในบางกรณีได้ปรับพอร์ตเข้าสู่ตราสารหนี้สกุลเงินท้องถิ่น พร้อมลดสัดส่วนการลงทุนในสินเชื่อที่มีความเสี่ยงสูงกว่า ท่ามกลางสัญญาณความตึงเครียดในตลาดสินเชื่อโลก

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?