Microsoft เผชิญแรงกดดันด้านมูลค่าขณะที่วงจรการลงทุนใน AI ทวีความลึกขึ้น

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
หุ้น
Microsoft ทดสอบแนวรับท่ามกลางการใช้จ่ายด้าน AI

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Anton Kharitonov

08.09.2026

Microsoft เผชิญแรงกดดันด้านมูลค่าขณะที่วงจรการลงทุนใน AI ทวีความลึกขึ้น — Microsoft ทดสอบแนวรับท่ามกลางการใช้จ่ายด้าน AI

MSFT ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $490–491 เมื่อวันที่ 8 กันยายน และปรับตัวลงเกือบ 2% โดยยังคงย่อตัวต่อหลังไม่สามารถยืนเหนือ $510 ได้ ครั้งนี้แรงกดดันเกี่ยวข้องกับความกังวลเรื่องการเติบโตของ Azure น้อยลง แต่เกี่ยวข้องกับภาวะโดยรวมของหุ้นเทคโนโลยีมูลค่าสูงที่แย่ลงมากกว่า โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปียังคงอยู่ที่ประมาณ 4.78–4.81% ราคาน้ำมันยังทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน และตลาดกลับมากำหนดความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยโดย Fed ในระดับที่มีนัยสำคัญอีกครั้ง

MSFT การทำนายราคา

24H -0.13%

$521.17

48H -0.14%

$521.11

7D -0.06%

$521.52

1M 2.22%

$533.45

3M -4.26%

$499.61

6M -21.61%

$409.09

12M -1.51%

$513.99

รายละเอียด

ราคาปัจจุบัน: $521.85 -8.4500 1.59%

ปิด (Pid) 10/30

ช่วงรายวัน 518.37

524.70

ช่วงรายสัปดาห์ 519.72

534.70

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

สำหรับ Microsoft ประเด็นนี้มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษหลังจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากจุดต่ำสุดในเดือนสิงหาคม เนื่องจากที่ระดับมูลค่าปัจจุบัน ราคาหุ้นยังคงขึ้นอยู่กับความเร็วที่การลงทุนใน AI จะเริ่มเปลี่ยนเป็นกระแสเงินสดที่สูงขึ้น

การเติบโตของ Cloud ยังคงแข็งแกร่ง แต่แรงกดดันด้านอัตรากำไรมีความสำคัญมากกว่า

ผลประกอบการล่าสุดยังคงแข็งแกร่ง ในไตรมาสการเงินที่ 4 รายได้เพิ่มขึ้น 18% เป็น $90.0 billion, non-GAAP EPS อยู่ที่ $4.74 และ Azure เติบโต 43% y/y แต่สิ่งที่น่าสนใจกว่าในขณะนี้คือเศรษฐศาสตร์ภายในของการเติบโตดังกล่าว โดย Microsoft Cloud สร้างรายได้ $59.3 billion ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 65% จาก 68% ในปีก่อน

รายจ่ายฝ่ายทุนของไตรมาสนี้อยู่ที่ $41 billion โดยประมาณสองในสามใช้ไปกับสินทรัพย์ที่มีอายุการใช้งานสั้น โดยหลักคือ CPU และ GPU สิ่งนี้สะท้อนอย่างชัดเจนถึงระยะใหม่ของกรณีการลงทุนใน MSFT นั่นคือ อุปสงค์ยังคงแข็งแกร่งมาก แต่นักลงทุนกำลังให้ความสนใจใกล้ชิดยิ่งขึ้นว่า บริษัทสร้างกำไรได้มากเพียงใดจากเงินลงทุนเพิ่มเติมทุก $1 ในโครงสร้างพื้นฐาน AI

Backlog และอุปสงค์ของ Copilot สนับสนุนมุมมองระยะยาว

ในขณะเดียวกัน Microsoft มีเหตุผลสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งว่ารอบการลงทุนยังไม่ได้วิ่งนำหน้าอุปสงค์ Commercial RPO อยู่ที่ $678 billion เพิ่มขึ้น 84% y/y และบริษัทย้ำแยกต่างหากว่า การเติบโตตามลำดับทั้งหมดของตัวชี้วัดนี้มาจากลูกค้านอกกลุ่มบริษัทที่พัฒนา frontier model

Microsoft ยังรายงานว่ามีที่นั่ง Microsoft 365 Copilot แบบชำระเงินมากกว่า 30 million ที่นั่ง ขณะที่อุปสงค์ของ Azure ยังคงสูงกว่าความสามารถในการให้บริการที่มีอยู่ ภายใต้บริบทนี้ Bank of America เพิ่งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น $600 โดยมุ่งเน้นความสามารถของ Microsoft ในการกระจายภาระงาน AI ระหว่างโมเดลของตนเองกับโมเดลจากบุคคลที่สาม และลดต้นทุน inference ขณะที่ฉันทามติของนักวิเคราะห์ยังคงเป็นบวก โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ $571

$485 กลายเป็นระดับสำคัญในระยะสั้น

ในกราฟรายชั่วโมง การย่อตัวในปัจจุบันกำลังพา MSFT กลับเข้าใกล้โซนสำคัญ $490–480 ตราบใดที่ยังยืนอยู่ได้ การเคลื่อนไหวนี้อาจมองได้ว่าเป็นการปรับฐานภายในการฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในเดือนสิงหาคม การหลุด $485 จะเพิ่มความเสี่ยงที่ราคาจะกลับลงไปหา $480 และต่อด้วย $470–465

ด้านขาขึ้น แนวต้านใกล้ที่สุดขณะนี้อยู่ที่ $500–503 ขณะที่แนวต้านที่แข็งแกร่งกว่ายังคงอยู่บริเวณ $510–515 ซึ่งความพยายามปรับตัวขึ้นหลายครั้งล่าสุดจบลงด้วยแรงขาย ดังนั้น ตามที่ระบุไว้ใน Microsoft ชะงักใกล้ $500 ขณะที่นักลงทุนประเมินคุณภาพการเติบโตอีกครั้ง ภาพระยะสั้นในขณะนี้เป็นกลางถึงลบ อุปสงค์พื้นฐานสำหรับ Cloud และ AI ยังคงแข็งแกร่ง แต่หากต้องการให้การปรับตัวขึ้นอย่างยั่งยืนกลับมา ตลาดจะต้องเห็นอัตราผลตอบแทนที่ลดลง หรือมีหลักฐานใหม่ว่าการเพิ่มขึ้นของ AI CapEx ไม่ได้ยังคงกดดันอัตรากำไรต่อไป

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?