เศรษฐศาสตร์โลกและนโยบายการค้า โดย Brad Setser
แบรด เซตเซอร์ เป็นนักวิจัยอาวุโสที่สภาความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ Foreign Relations มีชื่อเสียงจากการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการเคลื่อนย้ายเงินทุนทั่วโลกและทุนสำรองของรัฐ ด้วยประสบการณ์จากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และ National Economic Council เซตเซอร์เผยแพร่บล็อก Follow the Money ซึ่งได้รับการอ้างอิงเป็นประจำโดย Bloomberg, The Financial Times และเอกสารวิชาการของ IMF
ในเดือนสิงหาคม 2025 เซตเซอร์ได้เผยแพร่การวิเคราะห์โครงสร้างการถือครองพันธบัตร USD ของจีนที่ซ่อนอยู่ โดยเปิดเผยว่าจีนมีความเสี่ยงต่อ USD จริงที่ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้ช่วยให้เข้าใจบทบาทของ Bitcoin ในการหลีกเลี่ยงการควบคุมเงินทุน งานวิจัยของเขาได้รับการติดตามโดยเทรดเดอร์คริปโตสายมาโครนับพันคนที่ใช้แบบจำลองพฤติกรรมของรัฐในการคาดการณ์กระแส stablecoin และการกระจายทุนสำรอง
เซตเซอร์ไม่ได้สนับสนุนคริปโต แต่กรอบการวิเคราะห์เชิงประจักษ์ของเขามอบบริบทสำคัญในการทำความเข้าใจการเกิดขึ้นของคริปโตในกลยุทธ์งบดุลระดับโลก
Brad Setser: ก่อนหน้านี้ตราสารหนี้ของหน่วยงานรัฐสหรัฐฯ ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางการออกพันธบัตร Treasury ที่ล่าช้า
Brad Setser อธิบายว่า ก่อนเกิดวิกฤตการเงินโลก พลวัตเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับตราสารหนี้ของหน่วยงานรัฐสหรัฐฯ เมื่อการออกพันธบัตร Treasury เติบโตไม่ทันการขยายตัวของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่ถือเป็นเงิ ...
Brad Setser ชี้ว่า ความไม่สมดุลที่กระจุกตัวในประเทศเอเชียซึ่งมีสกุลเงินอ่อนค่าอาจเป็นเรื่องน่ากังวล
Brad Setser ตั้งคำถามว่า ความไม่สมดุลในเศรษฐกิจโลกอยู่ในระดับที่เป็นปัญหาแล้วหรือไม่ และระบุว่าความไม่สมดุลเหล่านี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ แต่กระจุกตัวในประเทศเอเชียที่มีสกุลเงินอ่อนค่า Setser ห ...
Brad Setser: ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลของจีนเชื่อมโยงกับการออมสูงและการลงทุนที่ลดลง
Nicholas Lardy ระบุว่า การออมที่สูงซึ่งได้รับการสนับสนุนจากนโยบาย และระดับการลงทุนที่ลดลงหลังฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์แตก ยังคงเป็นต้นตอหลักของดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลของจีน Brad Setser เห็นด้วยกับกา ...
Brad Setser ระบุว่า จีนพึ่งพาการส่งออกสุทธิเพื่อการเติบโตในระดับที่ไม่ปกติ
Brad Setser ระบุว่า การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนยังคงพึ่งพาการส่งออกสุทธิอย่างมาก ซึ่งมีส่วนช่วย 1.2 จุดเปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ต้นปี Setser อธิบายว่าการพึ่งพาดังกล่าวแทบไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนสำหรับเศรษฐ ...
Brad Setser: จีน เกาหลี และไต้หวันมีดุลการค้าเกินดุลแตะ $200 billion ในเดือนกันยายน
ดุลการค้าเกินดุลรวมของจีน เกาหลี และไต้หวันในเดือนกันยายนอยู่ที่ $200 billion Brad Setser เน้นย้ำถึงขนาดของการเกินดุลนี้ โดยระบุว่าตัวเลขดังกล่าวถือเป็นหมุดหมายทางเศรษฐกิจที่สำคัญของภูมิภาค[twitt ...
Brad Setser กล่าวว่า จำเป็นต้องกู้ยืมมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการบริโภคและการเติบโตทางเศรษฐกิจ
Brad Setser กล่าวว่า จีนควรเพิ่มการกู้ยืมและนำไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการบริโภคและเสริมการเติบโตของ GDP ที่เป็นตัวเงิน Setser ยังแสดงความเห็นว่าหลายคนเข้าใจผิดเกี่ยวกับเศรษฐกิจ ...
Brad Setser: ความแข็งค่าของ CNY ไม่ได้ทำให้การส่งออกของจีนทำผลงานเหนือกว่าตลาด
Brad Setser ตั้งข้อสังเกตว่าเงินหยวนจีน (CNY) ไม่เคยแข็งค่ามากพอที่จะทำให้การส่งออกของจีนมีผลงานเหนือกว่าการค้าโลกอย่างเป็นระบบ เขาเสริมว่า แม้ CNY จะส่งผลต่อกระแสการค้าและการส่งออกสุทธิ แต่ดุลก ...
สหรัฐฯ นำเข้าทองคำแท่งในปริมาณมากในไตรมาส 1 ปี 2025 ตามที่ Brad Setser ระบุ
Brad Setser เน้นย้ำว่า การติดตามการค้าทองคำจำเป็นต้องเฝ้าดูทั้งทองคำแท่งและรายการทองคำในสถิติทางการ เขาชี้ว่า สหรัฐฯ นำเข้าทองคำแท่งในปริมาณที่น่าสังเกตในไตรมาสแรกของปี 2025[twitter-tweet:https: ...
Brad Setser: การปรับอัตราแลกเปลี่ยนมีความสำคัญต่อการสร้างสมดุลการค้าโลกของจีน
Brad Setser เน้นย้ำถึงความสำคัญของการปรับอัตราแลกเปลี่ยนในการทำให้การค้าโลกของจีนมีความสมดุลมากขึ้น ตามความเห็นของ Setser การเติบโตของอุปสงค์ภายในประเทศจีนไม่ได้ส่งผ่านไปสู่ความต้องการสินค้าจากยุโ ...
การคาดการณ์เรื่องภาษีศุลกากรทำให้การค้าทองคำและผลิตภัณฑ์ยาผันผวน Brad Setser ระบุ
Brad Setser เน้นย้ำถึงความผันผวนที่ผิดปกติในการค้าทองคำและผลิตภัณฑ์ยา ซึ่งเกิดจากความคาดหวังเกี่ยวกับภาษีศุลกากรที่ท้ายที่สุดไม่ได้เกิดขึ้นจริง Setser ระบุว่า ความเคลื่อนไหวของตลาดเหล่านี้—เริ่มจ ...
Brad Setser: จีนเปลี่ยนจากการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ไปสู่การส่งออก
Brad Setser ชี้ว่าจีนได้ปรับสมดุลเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยการลดการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และหันมาให้ความสำคัญกับการส่งออกมากขึ้น เขาระบุว่าแนวโน้มนี้ปรากฏชัดในข้อมูลล่าสุดและเป็นความท้าทายต่อโ ...
Brad Setser ระบุว่า ดุลเกินดุลภาคการผลิตของจีนสูงกว่า $4 trillion
Brad Setser ชี้ให้เห็นถึงดุลเกินดุลทางเศรษฐกิจจำนวนมหาศาลของจีน โดยระบุว่าดุลเกินดุลภาคการผลิตสูงกว่า $4 trillion และดุลเกินดุลศุลกากรสูงกว่า $2.5 trillion Setser ชี้ว่าการเติบโตอย่างต่อเนื่อง 1 ...
Brad Setser: นักลงทุนภาครัฐหันห่างจากสินทรัพย์สำรองแบบดั้งเดิมเพื่อผลตอบแทนที่สูงขึ้น
Brad Setser ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในกลุ่มนักลงทุนภาครัฐที่หันห่างจากสินทรัพย์สำรองแบบดั้งเดิม เช่น Treasuries ตามคำกล่าวของ Setser นักลงทุนเหล่านี้กำลังมองหาทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นมากขึ ...
เกาหลีมียอดเกินดุลศุลกากร $50 billion ในเดือนกันยายน Brad Setser ระบุ
Brad Setser ชี้ให้เห็นถึงยอดเกินดุลศุลกากรจำนวนมากที่เกาหลีรายงานในเดือนกันยายน โดย Setser ระบุว่า เกาหลีมียอดเกินดุล $50 billion สำหรับเดือนดังกล่าว ซึ่งหากรักษาระดับนี้ไว้ตลอดสิบสองเดือนจะคิดเป็ ...
Brad Setser: เงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้นจีนยังคงอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุล
Brad Setser กล่าวถึงขนาดของเงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้นจีน โดยระบุว่าเงินทุนไหลออกสุทธิ หลังหักเงินทุนไหลเข้าจากต่างชาติสู่หุ้นจีนแล้ว อยู่ในระดับต่ำทั้งในแง่มูลค่าสัมบูรณ์และเมื่อเทียบกับดุลบัญชีเดิน ...
Brad Setser ชี้ ดอลลาร์ของประเทศเกินดุลไม่ไหลเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
Brad Setser ตั้งประเด็นว่า ดุลเกินดุลและดุลขาดดุลทางเศรษฐกิจมีความเชื่อมโยงกันโดยพื้นฐาน โดยฝ่ายหนึ่งไม่สามารถดำรงอยู่ได้หากไม่มีอีกฝ่าย เขาตั้งข้อสังเกตว่า ณ ปัจจุบัน ดอลลาร์ที่ถือครองโดยประเทศ ...
Brad Setser: แนวโน้มอุปทานสุทธิของ Duration ในตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ
Brad Setser เผยแพร่กราฟที่แสดงอุปทานสุทธิของ Duration ในตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ ตลอดช่วงเวลา โพสต์นี้เน้นให้เห็นรูปแบบที่เปลี่ยนแปลงไปของการออกและความพร้อมของพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะยาว[twitter-tweet:htt ...
สินทรัพย์ fx ของ PBOC เพิ่มขึ้นเล็กน้อยอาจสอดคล้องกับการปล่อยกู้ CNY ที่เพิ่มขึ้น Brad Setser ระบุ
Brad Setser ระบุว่า การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์เงินตราต่างประเทศในชุดข้อมูลอีกชุดหนึ่งของธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ค่อนข้างเล็กน้อย ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มในช่วงที่ผ่านมา เขาเสนอว่ารูปแบบนี้อาจสอดคล้อ ...
Brad Setser: IMF ไม่ควรรับการยื่นข้อมูลสินเชื่อครั้งแรกของจีน
Brad Setser ตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับคุณภาพของความพยายามครั้งแรกของจีนที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อซึ่งยื่นต่อ IMF เขาชี้ว่าไม่ใช่สินเชื่อทั้งหมดที่มาจากธนาคารพาณิชย์ของรัฐ โดยระบุว่าสถาบันอย่าง Exim และ C ...
