Michael Burry, yenin gücünü küresel taşıma işlemlerinin sona ermesinin tetikleyicisi olarak gösteriyor.

Traders Union
Tüm Haberleri
Finans Haberleri
Ichael Burry yen'in gücüne işaret ediyor

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisseler

Kripto paralar

Finans Haberleri

Para Birimleri

Emtialar

Merkez bankaları

Artem Shendetskii

26.01.2026

Michael Burry, yenin gücünü küresel taşıma işlemlerinin sona ermesinin tetikleyicisi olarak gösteriyor. — Burry: Daha güçlü bir yen parayı Japonya'ya geri çekebilir ve ABD varlıklarını vurabilir

Michael Burry, Japon yeninin trendin tersine dönmesi için "çok, çok gecikmiş" olduğunu söyleyerek, daha güçlü bir yenin küresel sermaye akışlarında anlamlı bir değişimi tetikleyebileceği uyarısında bulundu.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

MarketWatch'un haberine göre tartışma, New York Fed'in USD/JPY üzerinde işlem yapan taraflara ulaşmasının ardından, Japon yetkililerin yendeki zayıflığa karşı sözlü müdahalelerini artırmasıyla yoğunlaştı.

Dolar Cuma günü 159 yen civarına ulaştıktan sonra Pazartesi sabahı 154,17 seviyesine gerileyerek politika sinyallerine karşı artan hassasiyeti yansıttı. Burry'nin ana argümanı, yendeki bir toparlanmanın geri dönüşü teşvik edeceği - daha önce yurtdışında daha yüksek getiri için Japonya'yı terk eden para eve geri dönmeye başlayabilir. Ona göre bu, ABD hisse senetleri ve tahvillerini destekleyen sınır ötesi akış rejiminde büyük bir tersine dönüş anlamına gelecektir. Temel risk, daha yüksek Japon faizlerinin daha düşük ABD faizleriyle birleşerek Amerikan varlıkları için önemli bir kuyruk rüzgarını ortadan kaldırmasıdır. Hareket bir kur ayarlaması olarak başlasa bile, daha büyük hikaye küresel likidite yönünün değişmesiyle ilgilidir.

Daha güçlü bir yen neden ABD piyasalarına baskı yapabilir?

Burry, potansiyel etkiyi faiz oranı farklılıkları ve yatırımcı davranışları merceğinden çerçeveliyor. Yıllar boyunca Japonya'nın düşük faiz ortamı, yen cinsinden ucuza borçlanmayı ve başka yerlere yatırım yapmayı cazip kıldı - bu da dolaylı olarak ABD varlıklarına olan talebi artıran bir dinamikti. Japonya'da faizler yükselir ve ABD faiz indirimine giderse, bu teşvik zayıflar ve küresel sermaye Japonya'ya geri dönmeye başlayabilir. Burry, bunun hem ABD hisse senetleri hem de tahvilleri üzerinde baskı yaratabileceğini ve önceki döngü sırasında değerlemelerin şişmesine yardımcı olan eğilimi tersine çevirebileceğini savunuyor.

Endişe sadece para biriminin çevrilmesiyle ilgili değil, aynı zamanda pozisyonların gevşetilmesi ve risk iştahıyla da ilgili. Daha güçlü bir yen, kaldıraçlı işlemleri kapatmaya zorlayarak finansal koşulları sıkılaştırabilir ve bu da genellikle hisse senetlerinde kısa vadeli dalgalanma olarak ortaya çıkar. Basit bir ifadeyle: para Japonya'ya geri dönerse, daha az marjinal talep ABD risk varlıklarını destekler. Bu yüzden yenin yönü döviz masalarının çok ötesinde önem taşıyor.

Morgan Stanley 145'i "adil değer" olarak görüyor, ancak ABD hisse senetlerinde yükselişi sürdürüyor

Morgan Stanley'den Michael Wilson, birçok Japon yatırımcının USD/JPY 'nin 140-145 aralığında işlem görmesini beklediğini ve bankanın FX ekibinin de terminal oran fiyatlamasına dayanarak 145 civarında adil değer tahmin ettiğini söyledi. Daha güçlü bir yenin kısa vadeli dalgalanma yaratabileceğini kabul eden Wilson, ancak bunun nihayetinde gelişmiş piyasa istikrarı ve daha sağlıklı uzun vadeli konumlandırma yoluyla Japon hisse senetlerini destekleyebileceğini savundu.

Burry'nin aksine Wilson, S&P 500 kazançlarında beklenen %17'lik büyümeye, daha geniş kazanç katkısına ve yatırım harcamaları ile gelişen faaliyetlere bağlı olarak yükselen "hayvan ruhuna" işaret ederek ABD hisse senedi görünümüne güvenmeye devam ediyor. Yine de, özellikle yen hareketinin hızlı bir şekilde hızlanması durumunda, döviz kaynaklı türbülansı taktiksel bir risk olarak işaret etti. S&P 500 Cuma gününü 6.915 seviyesinde kapatarak üst üste ikinci haftalık düşüşünü kaydetti ve piyasaların daha kırılgan bir döneme girdiğini gösterdi. Temel çıkarım: Yen'in gücü ABD hisse senetlerini otomatik olarak "kırmayabilir", ancak daha keskin bir volatilite ve küresel akışlarda bir rotasyon için katalizör olabilir.

Geçtiğimiz günlerde, ABD Yüksek Mahkemesi Başkan Donald Trump'ın "karşılıklı" gümrük vergilerinin iptal edilip edilmeyeceğini değerlendirirken , Beyaz Saray'ın mahkeme mücadelesinin dışında kalan başka bir araca yaslandığını yazmıştık: Bölüm 232 ulusal güvenlik tarifeleri.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?