JPMorgan, Orta Doğu gerilimi sonrası Türkiye enflasyon ve büyüme tahminlerini revize etti

Traders Union
Tüm Haberleri
Finans Haberleri
JPMorgan Türkiye tahmin revizyonu

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Hisseler

Kripto paralar

Ekonomi

Para Birimleri

Emtialar

Piyasa Görüşleri

Ksenia Gerey

Dün

JPMorgan, Orta Doğu gerilimi sonrası Türkiye enflasyon ve büyüme tahminlerini revize etti — JPMorgan'dan kritik tahmin

Yılın ilk yarısında Orta Doğu'da yaşanan jeopolitik gerilim, Türkiye ekonomisine ilişkin ikinci yarı beklentilerinde enerji fiyatları üzerinden yeni bir baskı alanı yaratıyor. JPMorgan, bu etkinin enflasyon, cari denge, bütçe açığı ve para politikası patikası üzerinde belirgin sonuçlar doğurduğunu değerlendiriyor.

Öne Çıkanlar

JPMorgan, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 24'ten yüzde 29'a, politika faizi beklentisini yüzde 30'dan yüzde 35'e yükseltti.
2026 büyüme tahmini yüzde 4,4'ten yüzde 3'e, bütçe açığının GSYİH'ye oranı ise yüzde 3,5'ten yüzde 4'e revize edildi; cari açık beklentisi 48 milyar dolar oldu.
JPMorgan, TCMB'nin temmuzda efektif fonlama oranını yüzde 37'ye çıkararak kademeli gevşemeye başlayacağını ve üçüncü çeyrekte rezervlerin güçlenmesini bekliyor.

2026 ikinci yarı görünümünde yukarı yönlü riskler

Dunya.com'da aktarıldığı üzere, JPMorgan'ın "2026 Yılının İkinci Yarısına İlişkin Türkiye Makro Görünümü" başlıklı raporu, çatışmaların enerji maliyetlerini artırarak makroekonomik göstergeler üzerinde baskı oluşturduğunu ortaya koyuyor. JPMorgan Ekonomisti Fatih Akçelik tarafından hazırlanan raporda, sıkı finansal koşulların daha uzun süre korunmasının ekonomik aktivitede belirgin bir yavaşlamaya yol açtığı belirtiliyor.

Banka, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 24'ten yüzde 29'a, yıl sonu politika faizi beklentisini ise yüzde 30'dan yüzde 35'e yükseltiyor. Akaryakıtta uygulanan eşel mobil sistemi ve enerji sübvansiyonlarının fiyat şokunu sınırladığı, ancak bunun kamu maliyesi üzerinde ek yük yarattığı kaydediliyor.

Bu çerçevede bütçe açığının GSYİH'ye oranı tahmini yüzde 3,5'ten yüzde 4'e revize ediliyor. Cari işlemler açığının GSYİH'ye oranına ilişkin beklenti de yüzde 1,8'den yüzde 2,8'e çıkarılırken, yıl sonu cari açık tahmini 48 milyar dolar olarak veriliyor. Türkiye ekonomisine ilişkin 2026 büyüme tahmini ise yüzde 4,4'ten yüzde 3'e indiriliyor.

Turizm, rezervler ve TCMB patikasına etkiler

Raporda, haziran ayında U.S. ile İran arasında sağlanan geçici barış anlaşmasının yılın ikinci yarısına yönelik riskleri azalttığı ve en olumsuz dönemin geride kalmış olabileceği ifade ediliyor. Brent petrol fiyatlarının vadeli işlem eğrisine paralel seyretmesi halinde enerji kaynaklı yeni şokların sınırlı kalacağı öngörülüyor.

JPMorgan'ın hesaplamasına göre Brent petrolün varil fiyatındaki her 10 dolarlık artış, Türkiye'de enflasyona 1,2 puan eklerken cari açığı yaklaşık 6 milyar dolar büyütüyor. Buna karşılık banka, temmuz-ekim dönemindeki güçlü turizm gelirlerinin Türk lirasını mevsimsel olarak desteklemeyi sürdüreceğini, haziran sonrasındaki daha düşük dış borç ödemelerinin de döviz likiditesi üzerindeki baskıyı hafifleteceğini tahmin ediyor.

Banka, bu gelişmelerin üçüncü çeyrekte Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası rezervlerinin yeniden güçlenmesine katkı sağlamasını ve dördüncü çeyreğe kadar rezervler üzerinde ciddi baskı oluşmasını önlemesini bekliyor. Para politikasında ise enflasyondaki katılık nedeniyle gevşeme adımlarının temkinli atılması gerektiği vurgulanıyor; JPMorgan, TCMB'nin temmuz toplantısında efektif fonlama oranını yeniden yüzde 37 seviyesine çekerek kademeli normalleşmeye başlamasını bekliyor.

Raporda ayrıca aralık ayında yapılacak asgari ücret artışının, 2027'ye ilişkin emekli maaşı düzenlemeleriyle birlikte siyasi takvim ve erken seçim ihtimali açısından izlenecek başlıklar arasında olduğu belirtiliyor. JPMorgan, 2027 için Türkiye ekonomisinde yüzde 4,6 büyüme, yıl sonu enflasyonda yüzde 25 ve dolar/TL kurunda 61,7 beklentisini koruyor.

TCMB’nin Mayıs ayı ödemeler dengesi verilerinde yıllıklandırılmış cari açığın 37,3 milyar dolar seviyesinde seyrettiğini daha önce aktarmıştık. Değerlendirmede cari açığın sürdürülebilir seviyelerde kaldığı, brüt dış finansman ihtiyacı ve brüt dış borç stokunun uzun dönem ortalamalarının altında seyrettiği vurgulanmış; hizmet gelirleri ile altın ve enerji hariç dengedeki görünümün dış finansman tarafına dair önemli sinyaller verdiği belirtilmişti.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?