NSCC, borsada işlem gören ürünler için risk temizleme fonu metodolojisinde değişiklikler başvurusunda bulundu

Traders Union
Tüm Haberleri
Regülatör haberleri
NSCC ETP takas değişiklikleri

Tüm haberler

Öne Çıkan Haberler

Editörlerin Seçtikleri

Kripto Haberleri

Finans Haberleri

Piyasa Görüşleri

Broker Haberleri

Regülatör haberleri

Ciaran Ryan

02.06.2026

NSCC, borsada işlem gören ürünler için risk temizleme fonu metodolojisinde değişiklikler başvurusunda bulundu — NSCC, ETP risk kurallarını güncelliyor

U.S. borsada işlem gören ürünler için takas çerçevesi, National Securities Clearing Corporation'ın üye risklerini nasıl hesapladığını revize etmeye çalışmasıyla yeni bir risk incelemesiyle karşı karşıya. 26 Mayıs'ta sunulan ve 1 Haziran'da yayımlanan teklif, temel varlıkları yoğunlaşma ve özgün risk ekleyebilen ETF ve diğer ETP'ler için teminat uygulamasını keskinleştirmeyi amaçlıyor.

Öne Çıkanlar

NSCC, özellikle ETF'ler için borsa yatırım ürünlerine yönelik Takas Fonu metodolojisini güçlendirmek amacıyla SEC'ye kural değişikliği önerisi sundu.
Temel değişiklikler, güvenliğe özgü maruziyeti daha iyi yakalamak için Gap Risk Charge'ın revize edilmesini ve ETP alt kategorisine göre daha ayrıntılı Bid-Ask Spread Charges uygulanmasını içermektedir.
Metodoloji, tek hisse senedine dayalı ETF’lerden ve şu anda muaf olan çeşitlendirilmiş ETF’lerden kaynaklanan riskleri hedef alarak parametrik VaR hesaplamalarında resmi bir Kalın Kuyruk Düzeltme Faktörü sunmaktadır.

Bu makale orijinalinden tercüme edilmiştir. Muhabirimiz tarafından hazırlanan orijinal versiyonu okumak için buraya tıklayın.

Kural başvurusu ETF ve ETP risk ölçümlerini hedefliyor

Securities and Exchange Commission tarafından bildirildiği üzere, NSCC, borsada işlem gören ürünlerle bağlantılı riskler için Takas Fonu metodolojisini güçlendirmek amacıyla Securities Exchange Act kapsamında önerilen bir kural değişikliği başvurusunda bulundu.

Başvuru, değişikliklerin NSCC Kural ve Prosedürlerinde üç ana alanda düzenleme yapacağını belirtiyor: Gap Risk Charge metodolojisi, Bid-Ask Spread Charge ve parametrik VaR hesaplamasında Fat Tail Adjustment Factor kullanımı. Komisyon, ilgili taraflardan görüş almak üzere bildirimi yayımlıyor.

NSCC, revize edilen Gap Risk Charge'ın, temel varlıkları menkul kıymet bazlı risk yaratan ETF'lerle bağlantılı riskleri daha iyi yakalamak için tasarlandığını söylüyor. Takas kurumu, mevcut yaklaşımının özgün riskleri tam olarak yansıtmadığını ve çeşitlendirilmiş ETF'leri bu ücretten büyük ölçüde muaf tuttuğunu, bu riskleri tam olarak dikkate almadan belirtiyor.

Üyeler için piyasa ve takas etkisi

Teklif ayrıca, Bid-Ask Spread Charge'ı farklı ETP alt kategorileri arasında daha ayrıntılı baz puan ücretleri uygulayarak rafine ediyor. NSCC, bu ayarlamanın, ücretin farklı ürünlerin likidite ve fiyatlama özellikleriyle daha iyi uyumlu hale getirilmesi amacıyla yapıldığını belirtiyor.

Buna ek olarak, başvuru parametrik VaR hesaplamasında Fat Tail Adjustment Factor kullanımını resmen tanımlıyor ve teminatlandırmada aşırı piyasa hareketlerinin nasıl yansıtıldığına bir katman daha ekliyor. NSCC, daha geniş kapsamlı bu değişikliklerin, tek hisse senedine dayalı ETF'lerde ve şu anda Gap Risk Charge'dan muaf olan ETF'lerde gömülü risklerin ele alınmasına yardımcı olacağını, bunun da bir üyenin portföyünde yoğunlaşma riskini artırabileceğini söylüyor.

Önceki makalemizde BlackRock’un iShares Bitcoin Trust (IBIT) hakkında, yaklaşık 1,26 milyar dolarlık bir blok satışının önemli ETF itfalarını ve net çıkışları tetiklemeye nasıl yardımcı olduğunu, bunun da ETF bağlantılı pozisyonlamaya yönelik algıyı olumsuz etkilediğini ele almıştık. Ayrıca, sürekli çıkışlardan kaynaklanan baskının, BlackRock hisselerinde daha geniş teknik zayıflıkla aynı zamana denk geldiğini ve ETF akış şoklarının piyasa stres sinyallerine ne kadar hızlı dönüşebileceğini vurgulamıştık.

Bu materyal üçüncü taraf görüşlerini içerebilir, bu web sayfasındaki hiçbir veri ve bilgi Feragatnamemize göre yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Katı Editoryal Dürüstlük ilkelerine bağlı kalmamıza rağmen, bu gönderi ortaklarımızın ürünlerine referanslar içerebilir.

Bu makaleyi beğendiniz mi?