Що таке валютні інтервенції НБУ? Для чого їх проводять?

Примітка редакції. Хоча ми дотримуємося суворої редакційної доброчесності, ця публікація може містити посилання на продукти наших партнерів. Ось пояснення, як ми заробляємо гроші. Жодні дані та інформація на цій сторінці не є інвестиційною порадою відповідно до нашої відмови від відповідальності.

Валютні інтервенції НБУ – це дії Національного банку України з купівлі або продажу іноземної валюти на міжбанківському ринку з метою впливу на курс гривні, забезпечення курсової стабільності та поповнення міжнародних резервів. У кризові періоди НБУ продає валюту, щоб стримати девальвацію, а в умовах надлишку валюти – викуповує її для нарощення резервів. НБУ регулярно публікує звіти про проведені інтервенції.

Інтервенції Національного банку України (НБУ) є одним із ключових інструментів грошово-кредитної політики у періоди нестабільності. У відповідь на зростання волатильності гривні центральний банк здійснює купівлю або продаж валюти з метою стримування курсових коливань і підтримки макроекономічної рівноваги.Ми розглянули, що таке інтервенції національного банку України на міжбанківському валютному ринку України, навіщо їх проводять і у якому обсязі, а також як трейдерам використовувати інформацією про інтервенції.

Що таке валютна інтервенція НБУ?

Ознаки валютної інтервенції НБУ

Валютні інтервенції НБУ – це дії Національного банку України з купівлі або продажу іноземної валюти з метою впливу на курс гривні та стабілізації ситуації на валютному ринку. Україна дотримується режиму керованого курсоутворення, за якого Національний банк має змогу втручатися в ринкову динаміку за необхідності, не вдаючись ані до жорсткої фіксації курсу, ані до повністю вільного плавання.

Валютні інтервенції проводяться на міжбанківському валютному ринку, де НБУ взаємодіє з комерційними банками – ключовими учасниками торгів. Ці операції здійснюються:

за фіксованим курсом, якщо необхідно різко стабілізувати ринок;
через валютні аукціони, де НБУ задовольняє заявки банків з найкращою пропозицією;
у форматі адресних інтервенцій, коли регулятор діє цілеспрямовано через окремі банки зазвичай у виняткових ситуаціях.

Також існує поняття вербальних інтервенцій – коли регулятор не здійснює реальних операцій, але робить офіційні заяви, щоб вплинути на ринкові очікування. Наприклад: "НБУ готовий вийти на ринок для згладжування коливань" – цього може бути достатньо, щоб зупинити падіння гривні.

Валютні інтервенції – це не інструмент довгострокового управління, а спосіб оперативного реагування на зовнішні та внутрішні шоки. Їхня основна мета – забезпечення курсової та цінової стабільності без порушення функціонування ринкових механізмів.

Учасники валютної інтервенції

Валютні інтервенції України з 2018 до 2025 року

За останні 7 років Україна зіткнулася з пандемією, повномасштабною війною, отримала фінансову підтримку від МВФ та пройшла низку глибоких трансформацій у міжнародній фінансовій системі. Ми розглянули, якими були валютні інтервенції НБУ, статистику їх проведення з 2018 року. Якщо заглибитися в цифри, то можна помітити, що сальдо валютних інтервенцій Національного банку України було позитивним до 2022 року, тобто вдалося ефективно відреагувати навіть на виклики, спричинені пандемією COVID-19. Але після початку повномасштабного вторгнення Російської Федерації до України статистика інтервенцій НБУ змінилася в негативний бік.

Обсяги інтервенцій НБУ з 2018 до 2025 року
Рік	Купівля валюти (млн $)	Продаж валюти (млн $)	Чисте сальдо (млн $)
2018	3173.78	1801.82	+1371.96
2019	8462.60	529.23	+7933.37
2020	4929.00	3891.00	+1038.00
2021	3690.70	1275.70	+2415.00
2022	3267.95	26380.59	-23112.64
2023	219.85	28829.73	-28609.88
2024	126.28	35312.64	-35186.36
2025*	36.89	17077.48	-17040.59

* Дані наведено за період січень – травень 2025 року. Дані оновлюються щомісячні з певним часовим лагом.

Також ми підготували графік обсягу валютних інтервенцій НБУ. Це допоможе зрозуміти, наскільки активно Нацбанк купував і продавав валюту в різні роки.

Графік купівлі та продажу валют НБУ під час інтервенцій в 2018-2025 роках

Також ми зробили візуалізацію сальдо валютних інтервенцій НБУ. Стовпчикова діаграма нижче наочно показує, як змінилося сальдо після 2020 року.

Чисте сальдо валютних інтервенцій НБУ за 2018-2025 роки

Навіщо НБУ проводить валютні інтервенції?

Валютна інтервенція в Україні – один із ключових інструментів НБУ для підтримки стабільності фінансової системи. Завдяки цьому вдається оперативно реагувати на зовнішні та внутрішні виклики, що впливають на курс гривні та економіку загалом.

Основні цілі валютних інтервенцій НБУ:

Згладжування надмірної волатильності валютного курсу. Різкі коливання курсу можуть викликати невизначеність на ринку, що негативно позначається на бізнесі та споживачах.
Підтримка цінової стабільності. Стабільний курс сприяє контролю за інфляцією, особливо в умовах зовнішньоекономічних шоків.
Нарощування й управління міжнародними резервами. У період надлишкової пропозиції іноземної валюти НБУ може скуповувати її для поповнення резервів, забезпечуючи економічну безпеку країни.
Запобігання спекулятивним атакам на національну валюту. Інтервенції можуть бути сигналом для ринку про готовність НБУ захищати гривню від необгрунтованих коливань.
Забезпечення передбачуваності валютного ринку. Прозора та послідовна політика інтервенцій сприяє зміцненню довіри учасників ринку до дій регулятора.

Отже, валютні інтервенції НБУ є важливим інструментом підтримки макроекономічної стабільності та довіри до національної валюти. Їхнє проведення визначається економічними умовами та пріоритетами грошово-кредитної політики.

Механізми та види інтервенцій НБУ

Національний банк України використовує різні механізми валютних інтервенцій для стабілізації курсу гривні та забезпечення фінансової стабільності. Вибір конкретного механізму залежить від поточної економічної ситуації, цілей грошово-кредитної політики та стану валютного ринку.

Критерій	Тип інтервенції	Опис механізму	Приклад застосування
За способом впливу	Пряма	НБУ безпосередньо купує чи продає іноземну валюту на ринку для впливу на курс гривні	2019 року НБУ активно купував валюту для поповнення міжнародних резервів на тлі стабільної макроекономічної ситуації
	Непряма	Втручання через зміну процентних ставок або інші інструменти грошово-кредитної політики, які впливають на валютний курс	Підвищення облікової ставки для залучення іноземного капіталу та зміцнення гривні
	Вербальний	Публічні заяви НБУ про наміри втрутитися в ринок без фактичних операцій з метою вплинути на очікування учасників ринку	Заява про готовність НБУ провести інтервенції у разі подальшої девальвації гривні, щоб стабілізувати ринок без реальних операцій
За спрямованістю	Купівля валюти	НБУ купує іноземну валюту, збільшуючи пропозицію гривні, що може призвести до послаблення національної валюти	У періоди надмірної пропозиції іноземної валюти, наприклад за високого експорту, НБУ купує валюту для запобігання надмірному зміцненню гривні
	Продаж валюти	НБУ продає іноземну валюту, скорочуючи пропозицію гривні, що може спричинити зміцнення національної валюти	2022 року на тлі економічної нестабільності НБУ активно продавав валюту для підтримки курсу гривні
За рівнем прозорості	Відкрита	НБУ заздалегідь оголошує проведення інтервенції, інформуючи ринок про свої дії	Публікація графіка валютних аукціонів із зазначенням обсягів і дат проведення
	Прихована	Інтервенції проводяться без попередження, щоб уникнути спекулятивних дій учасниками ринку	Раптовий продаж валюти для запобігання паніки на ринку
За впливом на грошову масу	Стерилізована	Інтервенції супроводжуються операціями, що нейтралізують вплив на грошову масу, щоб уникнути інфляційного тиску	Продаж облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) після купівлі валюти для вилучення надлишкової гривневої ліквідності
	Нестерилізована	Інтервенції без додаткових операцій, що можуть призводити до збільшення грошової маси та інфляції	Купівля валюти без наступних операцій, що зумовлює збільшення грошової маси економіки
За учасниками	Одностороння	Інтервенція проводиться лише НБУ без координації з іншими центральними банками	Стандартна практика НБУ під час регулювання курсу гривні
	Двостороння / багатостороння	Координовані дії кількох центральних банків задля впливу на валютні курси	Спільні інтервенції центральних банків країн G7 у 2011 році для стабілізації курсу єни після природних катастроф у Японії
За інструментами	Точкові втручання	Купівля або продаж валюти з негайним постачанням зазвичай протягом двох робочих днів	Щоденні операції НБУ на міжбанківському валютному ринку
	Форвардні інтервенції	Укладання угод на купівлю чи продаж валюти з постачанням у майбутньому, що дозволяє управляти очікуваннями ринку	Використання форвардних контрактів для хеджування валютних ризиків
	Своп-інтервенції	Одночасна купівля та продаж валюти з різними датами постачання, що дозволяє управляти ліквідністю та валютними резервами	Проведення валютних свопів для тимчасового збільшення чи зменшення валютних резервів без впливу на курс гривні

Стратегія валютних інтервенцій Національного банку України

Національний банк України дотримується стратегії валютних інтервенцій, спрямованої на забезпечення цінової та фінансової стабільності у країні. Ця стратегія грунтується на принципах інфляційного таргетування та змінного обмінного курсу, що дозволяє регулятору гнучко реагувати на зміни економічної ситуації. Кирило Шевченко, голова НБУ з 2020 до 2022 року, описав необхідність стратегії так:

“Курс формується ринком, а ми лише згладжуємо надмірні коливання як в один, так і в інший бік”.

Основні цілі стратегії

Згладжування надмірної волатильності валютного курсу. НБУ втручається у разі різких коливань курсу гривні, щоб запобігти дестабілізації фінансового ринку.
Накопичення та підтримка міжнародних резервів. Регулятор прагне забезпечити достатній рівень резервів задля підвищення стійкості економіки до зовнішніх шоків.
Підтримка ефективності монетарної політики. Валютні інтервенції використовуються для посилення трансмісійного механізму відсоткової ставки, особливо у умовах низької ефективності інших інструментів.

Принципи проведення інтервенцій

Мінімальне втручання. НБУ прагне мінімального втручання в роботу валютного ринку, дозволяючи ринковим механізмам самостійно визначати курс гривні.
Прозорість і передбачуваність. Регулятор забезпечує прозорість своїх дій, публікуючи інформацію про проведені інтервенції та їхні результати.
Гнучкість у виборі інструментів. Залежно від ситуації, НБУ використовує різні форми інтервенцій, включно з аукціонами, операціями за єдиним курсом та адресними інтервенціями.

Як інтервенція НБУ впливає на курс гривні до долара

Для НБУ інтервенції є важливим інструментом для стабілізації курсу гривні до долара США. Вони дозволяють регулятору оперативно реагувати на коливання валютного ринку, спричинені внутрішніми та зовнішніми факторами.

Механізми впливу інтервенцій

Збільшення пропозиції іноземної валюти. Під час продажу доларів на міжбанківському ринку НБУ підвищує пропозицію валюти, що сприяє зміцненню гривні.
Скорочення гривневої ліквідності. Продаж іноземної валюти супроводжується вилученням гривні з обігу, що знижує тиск на курс національної валюти.
Сигнальний ефект. Оголошення НБУ про готовність до інтервенцій або їх проведення формують в учасників ринку очікування щодо майбутнього курсу, що впливає на їхню поведінку.
Стерилізація. Для нейтралізації впливу інтервенцій на грошову масу НБУ проводить операції зі стерилізації, зокрема розміщення депозитних сертифікатів, що дозволяє контролювати інфляційні ризики.

Приклади впливу інтервенцій

2022 рік. На тлі початку повномасштабної війни та економічної нестабільності НБУ активно продавав валюту, аби підтримати курс гривні. Внаслідок цього, незважаючи на значний тиск, вдалося уникнути різкої девальвації.
2025 рік. У січні 2025 року НБУ витратив на валютні інтервенції $2.5 млрд, що еквівалентно понад $1 млрд на тиждень. Це дозволило утримувати курс гривні в межах 41.5 грн/долар, незважаючи на зовнішні економічні виклики.

Ефективність і обмеження

Хоча валютні інтервенції є ефективним засобом короткострокової стабілізації, їхні можливості обмежені. У разі тривалого зовнішнього тиску чи структурних дисбалансів інтервенції можуть лише тимчасово стримувати девальвацію. Тому НБУ поєднує їх з іншими заходами, як-от зміна облікової ставки та проведення реформ, спрямованих на зміцнення економіки.

Отже, валютні інтервенції НБУ відіграють важливу роль в управлінні валютним курсом, дозволяючи пом'якшувати коливання та підтримувати довіру до національної валюти.

Як трейдеру скористатися валютними інтервенціями НБУ

Валютні інтервенції – це ринкові сигнали для трейдерів. Ми підготували кілька порад, які допоможуть досягти успішних угод.

Слідкуйте за щотижневими звітами регулятора. Кожного понеділка публікуються результати валютних інтервенцій НБУ. Це дозволяє зрозуміти, як активно регулятор втручається у ринок.
Аналізуйте реакцію ринку на інтервенції. Порівняйте поведінку курсу до і після публікації звіту – так ви виявите патерни впливу.
Використовуйте інтервенції як фільтр у своїй стратегії. Наприклад, не відкривати позиції проти тренду, якщо інтервенції йдуть на його підтримку.
Аналізуйте обсяги, а не лише на факт інтервенції. Значні обсяги свідчать про серйозність намірів регулятора, тоді як невеликі можуть мати радше символічний характер.
Відстежуйте пресрелізи та заяви НБУ. Навіть вербальні інтервенції часто розвертають ринок — НБУ не робить заяв просто так.
Використовуйте цінові рівні як орієнтири для стоп-лосів та тейк-профітів. Наприклад, якщо курс досяг рівня, на якому НБУ раніше активно втручався, це може бути “зоною інтересу”.
Не торгуйте на новинах без аналізу. Публічна інформація про інтервенції може з’являтися із затримкою, проте ринок часто реагує на них миттєво. Це варто враховувати при ухваленні торгових рішень.
Використовуйте інтервенційні зони як рівні опору/підтримки. Особливо за внутрішньоденної торгівлі USD/UAH.
Вивчайте графіки з позначеннями інтервенцій за минулі періоди. Це найкращий спосіб навчитися бачити ринкові закономірності.
Порівнюйте дії НБУ з діями Мінфіну, курсом ОВДП та макропоказниками. Іноді інтервенції є частиною ширшої фінансової стратегії.

Інтервенції – це своєрідна "мова дій" центрального банку. Якщо навчитися її читати, можна значно підвищити якість торгових рішень і покращити управління ризиками.

Для успішної торгівлі на фінансових ринках велике значення має вибір брокера. До нашого рейтингу увійшли надійні компанії з ліцензією та вигідними торговими умовами.

Найкращі Форекс-брокери для трейдингу та інвестицій
	Рівень регуляції	Мін. депозит, $	Макс. плече	Мін. спред EUR/USD, піпси	Макс. спред EUR/USD, піпси	Кількість валютних пар	Захист інвесторів	Відкрити рахунок
Plus500	Tier-1	100	1:300	0.5	0.9	60	€20,000 £85,000 SGD 75,000	Перейти до брокера 80% роздрібних рахунків CFD втрачають гроші.
OANDA	Tier-1		1:200	0.1	0.5	68	£85,000 SGD 75,000 $500,000	Перейти до брокера Ваш капітал під загрозою.
FOREX.com	Tier-1	100	1:50	0.7	1.2	80	£85,000	Вивчити досьє
IG Markets	Tier-1	1	1:200	0.6	1.2	80	£85,000 €100,000 SGD 75,000	Вивчити досьє
Interactive Brokers	Tier-1		1:30	0.2	0.8	100	$500,000 £85,000	Вивчити досьє
XM	Tier-1	5	1:1000	0.7	1.2	57	£85,000 €20,000	Перейти до брокера Ваш капітал під загрозою.

Які ризики несуть валютні інтервенції

Хоча валютні інтервенції НБУ зазвичай мають на меті зменшення волатильності та підтримку курсу, їхній ефект може бути подвійним. У разі надмірного або неадекватного втручання ринок може втратити довіру до дій регулятора, що лише підсилить нестабільність та посилить тиск на національну валюту.

Основні ризики:

Виснаження золотовалютних резервів у разі затяжної інтервенційної політики.
Пригнічення ринкових сигналів, що спотворюють реальну вартість валюти.
Втрата довіри учасників ринку за неефективних інтервенцій.
Підвищення волатильності після різкої зупинки інтервенцій.
Помилкова інтерпретація дій НБУ трейдерами та ЗМІ.

Валютні інтервенції для трейдера – сигнал до дій

Для трейдера валютні інтервенції Національного банку України – не просто новина в економічному календарі, а сигнал до дій. Розуміння логіки НБУ, регулярне відстеження обсягів інтервенцій та їхня синхронізація із ринковими коливаннями дають стратегічну перевагу.

Я рекомендую використовувати інтервенції як елемент фундаментального аналізу, особливо під час торгівлі парами, пов'язаними з гривнею. Якщо НБУ активно продає валюту, це сигнал про спробу стабілізації курсу, але це не гарантує розворот тренду. Тому важливо поєднувати такі дані з технічними індикаторами та загальною макроекономічною картиною.

Слідкуйте за пресрелізами НБУ та його діями на момент публікації звітів. Поступово ви зможете виділити поведінкові патерни регулятора й створити основу для формування моделей прогнозування та адаптивних торгових стратегій, орієнтованих на реакцію ринку до втручання центрального банку. І пам'ятайте: інтервенції – не пророцтво, а контекст, на тлі якого формується рух ціни.

Висновок

Валютні інтервенції НБУ є ключовим інструментом стабілізації українського валютного ринку. Вони допомагають утримувати курс гривні, згладжувати коливання та впливати на інфляційні процеси. Для трейдерів розуміння механізмів інтервенцій відкриває нові можливості для прийняття торгових рішень.

Національний банк застосовує різні формати інтервенцій – від операцій за фіксованим курсом до валютних аукціонів і цільових угод з окремими банками. Це дає змогу гнучко реагувати на ринкову ситуацію та підтримувати стабільність. Загалом валютні інтервенції є не лише інструментом НБУ, а й чинником, що впливає на ринок.

Часті запитання

Чи проводить НБУ інтервенції з іншими валютами, окрім долара США?

Так, хоча основна маса операцій – у доларах, НБУ також може використати євро чи інші валюти залежно від зовнішньоекономічної ситуації та торгових потоків.

Чи можна дізнатися про майбутні валютні інтервенції заздалегідь?

НБУ не публікує точних планів, але надає стратегічні документи та регулярно публікує результати, за якими можна виявити закономірності.

Навіщо НБУ публікує звіти про проведені інтервенції?

Для підвищення прозорості та довіри ринку. Це також дає учасникам розуміння поточної політики.

Як впливає політична нестабільність на валютні інтервенції?

У періоди нестабільності інтервенції можуть ставати активнішими, щоб утримати курс і стабілізувати ринок.

Вам сподобалася стаття?

Вибір редакції та аналітика

1 день тому Михайло Внучков

Ledger проти Trezor: у пошуках ідеального криптогаманця

#Ledger #crypto #Trezor Wallet

2 дні тому Олег Ткаченко

Торговці повітрям: чому Binance закриває NFT-майданчик

#NFT #Binance

3 дні тому Євген Комчук

Біткоїн без грошей: чому інвестори обирають IPO

#OpenAI #SpaceX #Anthropic #Bitcoin

4 дні тому Анастасія Чабанюк

Прогноз ціни біткоїна на основі MACD: ведмежий імпульс посилюється

#prediction #Bitcoin

4 дні тому Кайл Торпі

Криза ідентичності Ethereum: між Wall Street і кіберпанком

# #Ethereum

5 дні тому Євген Комчук

Європа і США готують криптоподатки: чим відрізняються їхні підходи

#crypto

Всі новини

Команда, яка працювала над статтею

Іван – фінансовий експерт та аналітик. Спеціалізується на торгівлі на ринках Форекс, акцій та криптовалют.

Дізнайтеся про нашу редакційну політику

Автор, редактор та коректор порталу Traders Union з 2017 року. З 2020 року обіймає посаду заступника головного редактора сайту міжнародного об'єднання трейдерів Traders Union, має 10-річний досвід роботи з текстами в економічній та фінансовій сферах.

Мірджан Іполіто — журналіст і редактор новин у Traders Union. Вона експерт у галузі криптовалют з 5-річним стажем роботи на фінансових ринках.

CFD

CFD - це контракт між інвестором/трейдером і продавцем, який демонструє, що трейдер повинен буде сплатити продавцю різницю між поточною вартістю активу і його вартістю на момент укладення контракту.

Ethereum

Ethereum - це децентралізована блокчейн-платформа і криптовалюта, яку запропонував Віталік Бутерін наприкінці 2013 року, а розробка почалася на початку 2014 року. Він був розроблений як універсальна платформа для створення децентралізованих додатків (DApps) і смарт-контрактів.

Топ-5 брокерів для вас