Tether USDT doirasidan tashqarida: kompaniya milliardlab dollarni qayerga investitsiya qilmoqda

​Tether moliya sanoatining katta qismidan farqli yo‘l tutib, dunyodagi eng yirik stablecoin’ni yaratdi. Keyinchalik u xuddi shu yondashuvni tartibga solish, investitsiyalar va kriptodan ancha tashqaridagi kengayishiga ham tatbiq etdi. Endi asosiy savol shuki: bu strategiya qanchalik uzoqqa cho‘zilishi mumkin?

Javob muhim, chunki Tether endi shunchaki USDT ortidagi kompaniya emas. Milliardlab dollar foyda bilan u energetika, Bitcoin mining, qishloq xo‘jaligi, sun’iy intellekt, telekommunikatsiya va boshqa bizneslarga sarmoya kiritdi. Urugvay ham ushbu kengayishning bir qismiga aylanishi kerak edi, biroq loyiha oxir-oqibat qimmatga tushgan nizoga aylandi.

Tether mamlakatga 2023-yilda kirib keldi. Bunga uning qayta tiklanuvchi energiya resurslari va Lotin Amerikasida mining faoliyatini kengaytirish rejalari sabab bo‘ldi. Keyinchalik davlatga qarashli UTE kompaniyasi bilan elektr energiyasi shartnomalari va to‘lanmagan hisob-kitoblar yuzasidan kelib chiqqan nizo ortidan ikkita mining maydoni tarmoqdan uzildi. Operatsiyadan xabardor shaxslarning aytishicha, muvaffaqiyatsiz loyiha Tether’ga taxminan 120 million dollarga tushgan.

X dagi postni ko‘rish Yuklanmoqda...

Tvitt muallif tomonidan o‘chirildi.

Lekin biz hamma narsani saqlab oldik 🙂.

Bu zarar Tether daromadlariga nisbatan kichik. Uning ahamiyati shundaki, bu kompaniya muvaffaqiyat qozongan biznesidan tobora uzoqroq sohalarda katta tavakkalchiliklarga borishga tayyor ekanini ko‘rsatadi.

Nega Tether Yevropada boshqacha yo‘lni tanladi?

Urugvaydagi muvaffaqiyatsizlik yana bir noodatiy strategik qarordan keyin yuz berdi. Yevropa Ittifoqi Crypto-Assets Markets reglamentini joriy qilganida, Tether USDT uchun ruxsat olishga ariza bermaslikka qaror qildi. Kompaniya, ayniqsa, stablecoin zaxiralariga qo‘yilgan talablarni ma’qullamadi. Circle esa buning aksini tanlab, USDC uchun ruxsat oldi, tartibga solinadigan Yevropa platformalari esa USDT ’ni tobora ko‘proq cheklay boshladi.

Shunga qaramay, Tether Yevropani tark etmadi. U Yevropadagi stablecoin emitenti StablR’ga sarmoya kiritdi, uning Hadron tokenizatsiya platformasidan esa tartibga solinadigan niderlandiyalik emitent Quantoz foydalandi. MiCA doirasidan tashqarida qolish ham hozircha USDT’ni jiddiy zaiflashtirgani yo‘q.

Iyun oxiriga kelib, USDT emissiyasi taxminan 184,6 milliard dollarga yetdi. Tether esa ikkinchi chorakda 1,5 milliard dollar operatsion foyda va 4,11 milliard dollarlik zaxira buferi haqida xabar berdi. Bu oy uzoq kutilgan muhim voqea ham yuz berdi: KPMG U.S. Tether’ning ilk to‘liq moliyaviy hisobot auditini yakunladi va uning 2025-yilgi hisoblari bo‘yicha shartsiz ijobiy xulosa berdi.

Stablecoin foydalari butunlay boshqacha kompaniyani yaratdi

Tether’ning muvaffaqiyati unga noodatiy muammo tug‘dirdi: topayotgan pullarini nima qilish kerak? Tobora ko‘proq hollarda javob investitsiya bo‘lmoqda.

Endi uning manfaatlari Bitcoin mining, qayta tiklanuvchi energiya, sun’iy intellekt, telekommunikatsiya, qishloq xo‘jaligi va boshqa sohalarni qamrab oladi. Ayniqsa mining sezilarli faoliyatga aylandi: Tether hozir 15 dan ortiq faol maydon haqida xabar bermoqda.

Tether avval ham mining bo‘yicha rejalari haqida ancha katta da’volar qilgan. 2025-yil iyunida bosh direktor Paolo Ardoino kompaniya o‘sha yil oxirigacha dunyodagi eng yirik Bitcoin miner’iga aylanishini bashorat qilgan edi.

“Realistik nuqtayi nazardan, shu yil oxiriga kelib Tether dunyodagi eng yirik bitcoin miner’iga aylanadi”, — dedi Ardoino.

Tether bu maqsadga erishganini tasdiqlovchi ochiq dalillar mavjud emas. Kompaniya mining hashrate’i haqida eng yirik operatorlar bilan bevosita taqqoslash uchun yetarli ma’lumot bermaydi va keyinchalik yetakchi o‘rinni egallagani haqida hech qanday da’vo qilmagan. Ardoino bashoratidan bir oy o‘tib, UTE Tether’ning Urugvaydagi ikkita mining obyektini tarmoqdan uzdi.

Urugvay diversifikatsiya qancha turishi mumkinligini ko‘rsatdi

Bevosita muammo elektr energiyasi bilan bog‘liq edi. Tether va UTE obyektlar qancha elektr energiyasi olish huquqiga ega ekani borasida kelisha olmadi: kompaniya qo‘shimcha quvvat talab qildi, utility esa shartnomadagi miqdorlarni limit sifatida ko‘rdi. Nizo kuchaygani sari to‘lovlar to‘xtadi va oxir-oqibat mahalliy xodimlarning aksariyati ishdan bo‘shatildi.

Joylashuv bilan bog‘liq yanada fundamental muammo ham bo‘lgan bo‘lishi mumkin. Urugvay asosan qayta tiklanuvchi va ishonchli elektr tizimiga ega, biroq Bitcoin mining foydali bo‘lib qolish uchun elektr energiyasini yetarlicha arzon narxda olishga kuchli darajada bog‘liq.

Mining bo‘yicha mutaxassis Nicolas Ribeiro buni ochiq aytdi: “Urugvay mining uchun yaroqli emas.”

Bu voqea diversifikatsiyaning kengroq muammosini ko‘rsatadi. Raqamli dollarlar bo‘yicha tajriba elektr energiyasi shartnomalari, energetika infratuzilmasi yoki sanoat operatsiyalari bo‘yicha tajribaga avtomatik ravishda aylanmaydi.

Tether hanuz kengayishga tikish qilmoqda

Bitcoin mining bu rejalar tarkibida qolmoqda. Aprel oyida kompaniya Canaan va ACME Swisstech bilan hamkorlikda ishlab chiqilgan, energiya sarfi, sovitish va operatsion xarajatlar ustidan nazoratni yaxshilashga mo‘ljallangan yangi modulli tizimlarni taqdim etdi.

Kompaniya boshqa sohalarga ham kirib bormoqda. Bu oy Tether Hadron platformasidan foydalangan holda institutsional ko‘chmas mulkni tokenizatsiya qilish bo‘yicha Saudiya Arabistonidagi hamkorlikni e’lon qildi. Shuningdek, u o‘z nomini yaratgan stablecoin’dan ancha uzoq bo‘lgan sun’iy intellekt, oltin va boshqa yo‘nalishlar atrofida bizneslar qurishda davom etdi.

Bu bizneslarning ayrimlari boshqalariga qaraganda tabiiyroq uyg‘unlashadi. Energetika mining’ni qo‘llab-quvvatlashi mumkin, to‘lovlar va tokenizatsiya esa Tether’ning dastlabki tajribasiga yaqin. Sun’iy intellekt, qishloq xo‘jaligi va boshqa investitsiyalar esa kompaniyani ancha uzoqqa olib boradi.

Tether’ning muvaffaqiyati stablecoin’lardan tashqarida ham davom eta oladimi?

Hozircha MiCA’ni rad etish yoki stablecoin’lardan tashqariga kengayish Tether’ning asosiy biznesini zaiflashtirganini ko‘rsatuvchi dalillar kam. USDT hanuz ustun, foyda sezilarli darajada qolmoqda va 120 million dollarlik zarar Tether miqyosidagi kompaniya uchun boshqariladigan yo‘qotishdir.

Biroq portfel kengaygani sari Tether tobora xususiy nazorat ostidagi investitsiya guruhiga o‘xshab bormoqda. Uning nihoyatda daromadli stablecoin biznesi turli sohalardagi loyihalar uchun kapital taqdim etadi. Bu bizneslarda muvaffaqiyat qozonish esa USDT emissiyasi ta’minlaydigan ko‘nikmalardan farq qiluvchi qobiliyatlarni talab qiladi.

Biror sohaga kirish uchun pulga ega bo‘lish va unda qanday muvaffaqiyat qozonishni bilish — ikki xil narsa. Tether’ning ambitsiyalari kengaygani sari, asosiy savol kompaniya milliardlab dollarni ularni topganidek muvaffaqiyatli investitsiya qila oladimi, degan masalaga aylanmoqda.