Nike đang mất đi lợi thế: Gã khổng lồ đồ thể thao đã sai ở đâu?

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Oleg Tkachenko

11.09.2026

Nike đang mất đi lợi thế: Gã khổng lồ đồ thể thao đã sai ở đâu? — Điều gì đang xảy ra với Nike?

Nhà sản xuất đồ thể thao Nike đang trải qua một trong những giai đoạn tồi tệ nhất lịch sử. Cổ phiếu của thương hiệu này đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm, trong khi công ty bị loại khỏi S&P 100. Tuy nhiên, đây chỉ là những dấu hiệu bề nổi của các vấn đề sâu sắc hơn nhiều.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Nike rời chỉ số danh giá

Vào ngày 21 tháng 9, Nike sẽ bị loại khỏi S&P 100, một chỉ số bao gồm một số công ty lớn nhất Hoa Kỳ. Thương hiệu này đã nằm trong chỉ số từ cuối năm 2008, trong gần 18 năm. Tuy nhiên, Nike vẫn sẽ nằm trong S&P 500.

Xem bài đăng trên X Đang tải...

Dòng tweet đã bị tác giả xóa.

Nhưng chúng tôi đã lưu lại mọi thứ 🙂.

Nguyên nhân là do cổ phiếu này suy giảm kéo dài. Tính đến ngày 11 tháng 9, cổ phiếu Nike giao dịch quanh mức $36. Cổ phiếu đã giảm gần 43% kể từ đầu năm 2026, hơn 51% trong một năm qua và gần 78% trong năm năm. Hiện cổ phiếu đang giao dịch gần mức đáy của năm 2014.

Vốn hóa thị trường của Nike đã giảm xuống khoảng $55 tỷ. Để so sánh, tại đỉnh vào tháng 11 năm 2021, giá trị công ty đạt khoảng $281 tỷ.

Nike và ba công ty khác sẽ được thay thế trong S&P 100 bởi Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks và SanDisk. Cả bốn đều là các công ty công nghệ. Sau đợt tái cân bằng, các quỹ mô phỏng S&P 100 sẽ phải bán cổ phiếu Nike và mua cổ phiếu của các thành viên mới trong chỉ số.

Canh bạc phản tác dụng

Các vấn đề bắt đầu tích tụ dưới thời cựu CEO John Donahoe, người lãnh đạo Nike từ tháng 1 năm 2020 đến tháng 10 năm 2024. Công ty tập trung mạnh vào bán hàng trực tiếp thông qua các cửa hàng và website của mình, đồng thời cắt giảm nguồn cung cho các nhà bán lẻ bên thứ ba. Các đối thủ nhanh chóng lấp đầy diện tích kệ mà Nike để lại.

Đồng thời, Nike trở nên quá phụ thuộc vào một số ít mẫu sản phẩm phổ biến, đặc biệt là Air Force 1 và Dunk. Những mẫu này tạo ra doanh số mạnh trong nhiều năm, nhưng công ty không thể cho ra mắt các sản phẩm mới đạt quy mô thành công tương tự. Trong nhiệm kỳ của Donahoe, cổ phiếu Nike mất khoảng 20%, trong khi S&P 500 tăng khoảng 80%.

Nike đặc biệt mất nhiều lợi thế trong phân khúc giày chạy bộ. On và Hoka, thuộc sở hữu của Deckers Outdoor, đã tăng trưởng nhanh chóng trong phân khúc này. Các vấn đề cũng xuất hiện tại Jordan, một trong những mảng kinh doanh nổi tiếng nhất của Nike, khi doanh số các sản phẩm mang thương hiệu Jordan giảm trong năm 2026.

Trung Quốc là một điểm yếu khác. Sau nhiều năm liên tiếp mắc sai lầm, Nike bắt đầu tái cấu trúc mạng lưới phân phối tại địa phương và cắt đứt quan hệ với hàng nghìn nhà bán hàng trực tuyến. Động thái này nhằm giúp công ty kiểm soát doanh số tốt hơn, nhưng cũng làm gia tăng rủi ro tiếp tục mất thị phần.

Cựu binh trở lại

Elliott Hill đảm nhiệm vị trí CEO vào tháng 10 năm 2024 sau hơn 30 năm làm việc tại Nike và trở lại từ thời kỳ nghỉ hưu. Cổ phiếu tăng 7% sau tin ông được bổ nhiệm. Tuy nhiên, kể từ khi ông nắm quyền, cổ phiếu đã mất khoảng một nửa giá trị, trong khi vốn hóa thị trường của công ty giảm hơn $60 tỷ.

Hill tập trung vào chiến lược Win Now. Chiến lược này kêu gọi tái tập trung vào bóng rổ và chạy bộ, khôi phục quan hệ với các nhà bán lẻ lớn và đẩy nhanh quá trình phát triển sản phẩm mới. Công ty cũng đang cố gắng giảm sự phụ thuộc vào các sản phẩm bán chạy lâu năm và đưa thêm sản phẩm trở lại các kệ hàng của nhà bán lẻ bên thứ ba.

Các nhà đầu tư và chuyên gia phân tích vẫn chưa bị thuyết phục rằng kế hoạch của Hill đang phát huy hiệu quả. Theo Bloomberg, tính đến cuối tháng 8, chỉ có 16 chuyên gia phân tích khuyến nghị mua cổ phiếu Nike. 24 người khác đưa ra khuyến nghị nắm giữ, trong khi bốn người khuyến nghị bán. Ít nhất 12 công ty môi giới cũng đã hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu này kể từ đầu năm 2026.

Lấy lại phong độ sẽ không dễ dàng

Chỉ trong vài năm, Nike đã chuyển từ vị thế dẫn đầu không thể tranh cãi thành một công ty đang cố gắng giành lại thị phần đã mất. Những sai lầm trong phân phối, sự phụ thuộc vào các dòng sản phẩm lỗi thời và vị thế suy yếu trong phân khúc giày chạy bộ không thể được khắc phục chỉ bằng việc thay đổi CEO.

Elliott Hill đang cố gắng khôi phục sự tập trung của Nike vào thể thao và đẩy nhanh quá trình phát triển sản phẩm, nhưng thị trường muốn thấy kết quả cụ thể. Nếu doanh số không phục hồi và các mẫu sản phẩm mới không trở thành những sản phẩm thành công, việc bị loại khỏi S&P 100 có thể sẽ không phải là biến cố đau đớn nhất trong cuộc khủng hoảng hiện tại của công ty.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?