NSCC nộp hồ sơ thay đổi phương pháp quỹ thanh toán để quản lý rủi ro sản phẩm giao dịch trên sàn

Traders Union
Tất cả Tin tức
Cơ quan quản lý
Các thay đổi về thanh toán bù trừ ETP của NSCC

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Tiếng nói của thị trường

NSCC nộp hồ sơ thay đổi phương pháp quỹ thanh toán để quản lý rủi ro sản phẩm giao dịch trên sàn — NSCC cập nhật các quy tắc quản lý rủi ro ETP

Khung pháp lý thanh toán bù trừ của Mỹ đối với các sản phẩm giao dịch trên sàn đang đối mặt với một đợt rà soát rủi ro mới khi National Securities Clearing Corporation tìm cách sửa đổi cách tính toán mức độ phơi nhiễm của thành viên. Đề xuất này, được nộp vào ngày 26 tháng 5 và công bố vào ngày 1 tháng 6, nhằm mục đích nâng cao phương pháp ký quỹ cho ETF và các ETP khác mà các tài sản cơ sở có thể làm tăng rủi ro tập trung và rủi ro đặc thù.

Điểm nổi bật

NSCC đã nộp đề xuất thay đổi quy tắc lên SEC nhằm củng cố phương pháp tính Quỹ Thanh toán bù trừ đối với các sản phẩm giao dịch trên sàn, đặc biệt là ETFs.
Những thay đổi chính bao gồm việc sửa đổi Phí Rủi ro Khoảng cách để phản ánh tốt hơn mức độ phơi nhiễm theo từng chứng khoán và áp dụng các khoản Phí Chênh lệch Bid-Ask chi tiết hơn theo từng phân nhóm ETP.
Phương pháp luận này giới thiệu một Hệ số Điều chỉnh Đuôi Béo chính thức trong VaR tham số, nhằm vào các rủi ro phát sinh từ ETF cổ phiếu đơn lẻ và các ETF đa dạng hóa hiện đang được miễn trừ.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Hồ sơ quy tắc nhắm vào các biện pháp rủi ro của ETF và ETP

Như được báo cáo bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, NSCC đã nộp một đề xuất thay đổi quy tắc theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán nhằm củng cố phương pháp Quỹ Thanh toán bù trừ đối với các rủi ro liên quan đến sản phẩm giao dịch trên sàn.

Hồ sơ cho biết các thay đổi sẽ sửa đổi Quy tắc & Thủ tục của NSCC ở ba lĩnh vực chính: phương pháp tính Phí Rủi ro Khoảng cách, Phí Chênh lệch Bid-Ask, và việc sử dụng Hệ số Điều chỉnh Đuôi Béo trong tính toán VaR tham số. Ủy ban đang công bố thông báo để lấy ý kiến từ các bên quan tâm.

NSCC cho biết Phí Rủi ro Khoảng cách được sửa đổi nhằm phản ánh tốt hơn các rủi ro liên quan đến ETF mà các tài sản cơ sở tạo ra mức độ phơi nhiễm riêng biệt cho từng chứng khoán. Cơ quan thanh toán bù trừ cho biết cách tiếp cận hiện tại chưa phản ánh đầy đủ các rủi ro đặc thù và phần lớn miễn trừ cho các ETF đa dạng hóa khỏi khoản phí này mà không xem xét đầy đủ các mức độ phơi nhiễm đó.

Tác động thị trường và thanh toán bù trừ đối với thành viên

Đề xuất cũng điều chỉnh Phí Chênh lệch Bid-Ask bằng cách áp dụng các mức phí chi tiết hơn theo điểm cơ bản cho các phân nhóm khác nhau của ETP. NSCC cho biết điều chỉnh này nhằm phù hợp hơn giữa khoản phí với đặc điểm thanh khoản và định giá của từng sản phẩm.

Bên cạnh đó, hồ sơ chính thức mô tả việc sử dụng Hệ số Điều chỉnh Đuôi Béo trong tính toán VaR tham số, bổ sung một lớp nữa vào cách các biến động thị trường cực đoan được phản ánh trong ký quỹ. NSCC cho biết tập hợp các thay đổi rộng hơn này sẽ giúp giải quyết các mức độ phơi nhiễm tiềm ẩn trong ETF đơn cổ phiếu và trong các ETF hiện đang được miễn Phí Rủi ro Khoảng cách, điều này có thể làm tăng rủi ro tập trung trong danh mục của thành viên.

Trong bài viết trước về iShares Bitcoin Trust của BlackRock (IBIT), chúng tôi đã đề cập đến việc một giao dịch khối trị giá khoảng 1,26 tỷ USD đã góp phần kích hoạt các đợt mua lại ETF lớn và dòng vốn rút ròng, gây áp lực lên tâm lý liên quan đến vị thế gắn với ETF. Chúng tôi cũng lưu ý rằng áp lực từ dòng vốn rút kéo dài trùng hợp với sự suy yếu kỹ thuật chung của cổ phiếu BlackRock, cho thấy các cú sốc dòng vốn ETF có thể nhanh chóng chuyển thành tín hiệu căng thẳng trên thị trường.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?