Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng lên mức cao nhất trong 30 năm khi kỳ vọng lãi suất gia tăng

Traders Union
Tất cả Tin tức
Cổ phiếu
Lợi suất trái phiếu Nhật Bản chạm 3%

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Andrey Mastykin

01.09.2026

Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng lên mức cao nhất trong 30 năm khi kỳ vọng lãi suất gia tăng — Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đạt 3% sau 30 năm

Lợi suất trái phiếu chính phủ chuẩn kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đạt 3% vào thứ Ba, lần đầu tiên kể từ năm 1996, đánh dấu một bước ngoặt rõ rệt khác rời xa kỷ nguyên chi phí vay gần bằng 0. Diễn biến này phản ánh một thị trường trái phiếu ngày càng bị chi phối bởi lạm phát, rủi ro tài khóa và kỳ vọng lãi suất cao hơn, thay vì sự kiểm soát trực tiếp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Điểm nổi bật

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản chạm 3%.
Mức này được ghi nhận lần gần nhất vào năm 1996.
Các nhà đầu tư nước ngoài hiện chi phối giao dịch JGB tiền mặt.
Thị trường kỳ vọng BOJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng tới 6 điểm cơ bản lên 3%, gần gấp đôi mức của một năm trước, theo Bloomberg. Lợi suất sau đó giảm nhẹ khi phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm thu hút nhu cầu nhìn chung phù hợp với mức trung bình 12 tháng.

Thị trường JGB thích nghi với thời kỳ hậu lãi suất âm

Sự chuyển dịch đã tăng tốc kể từ khi BOJ chấm dứt chính sách lãi suất âm vào năm 2024. Mặc dù ngân hàng trung ương vẫn nắm giữ một phần lớn lượng nợ chính phủ đang lưu hành, các nhà đầu tư hiện có ảnh hưởng lớn hơn đến giá trên toàn bộ đường cong lợi suất.

Điều đó đã thay đổi các tính toán mà các ngân hàng, công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí trong nước phải đối mặt. Lợi suất cao hơn gây ra các khoản lỗ theo giá thị trường đối với danh mục hiện hữu, nhưng đồng thời cũng khiến trái phiếu Nhật Bản mới phát hành cạnh tranh hơn với các tài sản thu nhập cố định khác.

Các nhà đầu tư nước ngoài trở nên đặc biệt quan trọng. Các quỹ quốc tế hiện chiếm khoảng hai phần ba giao dịch JGB tiền mặt hàng tháng, so với chỉ 12% vào năm 2009, làm gia tăng mức độ nhạy cảm của Nhật Bản trước những thay đổi của lãi suất toàn cầu và tâm lý nhà đầu tư.

Đà tăng trong nước cũng là một phần của đợt bán tháo trái phiếu trên diện rộng. Lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu đạt 3,72%, mức cao nhất kể từ năm 2008, khi giá dầu tăng khơi lại lo ngại lạm phát và thị trường gia tăng kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn của Mỹ.

Kỳ vọng về BOJ và rủi ro tài khóa thúc đẩy lợi suất

Các nhà đầu tư ngày càng đặt vị thế cho một đợt tăng lãi suất khác của BOJ. Hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy xác suất khoảng 92% về một động thái vào tháng 9, trong khi đợt tăng vào tháng 10 đã được định giá vượt mức hoàn toàn.

Chính sách tài khóa đang tạo thêm một nguồn áp lực. Chính phủ của Thủ tướng Sanae Takaichi đã đề ra một chương trình chi tiêu lớn bất thường, trong khi vẫn còn những câu hỏi về cách tài trợ cho đề xuất giảm thuế tiêu dùng đối với thực phẩm.

Lợi suất cao hơn cũng làm tăng gánh nặng tài chính của chính phủ. Bộ Tài chính Nhật Bản đang đề nghị mức kỷ lục 36,6 nghìn tỷ yên, tương đương khoảng 230 tỷ USD, cho chi phí trả nợ trong đề xuất ngân sách ban đầu cho năm tài khóa tiếp theo.

Việc điều chỉnh lãi suất của Nhật Bản bước sang giai đoạn mới

Việc lợi suất kỳ hạn 10 năm trở lại mức 3% không chỉ là một cột mốc trên biểu đồ trái phiếu. Nhật Bản đang tiến tới một thị trường nơi hoạt động vay nợ của chính phủ một lần nữa đi kèm chi phí đáng kể, còn các nhà đầu tư yêu cầu mức bù đắp cho lạm phát, chính sách tiền tệ và bất ổn tài khóa.

Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, lợi suất Nhật Bản cao hơn có thể dần khiến trái phiếu trong nước trở nên hấp dẫn hơn so với tài sản ở nước ngoài. Tuy nhiên, trong nước, cùng sự điều chỉnh này lại làm tăng chi phí huy động vốn của chính phủ và khiến các danh mục trái phiếu hiện hữu đối mặt với thêm thua lỗ nếu lợi suất tiếp tục tăng.

Như chúng tôi đã đưa tin trước đây, thị trường trái phiếu đang chịu áp lực bán khi rủi ro lạm phát quay trở lại.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?