中东风险抵消美国库存数据利空，WTI 仍然波动

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Anton Kharitonov

14.08.2026

WTI 周五仍然波动，此前一个交易日曾大幅下跌：9 月合约周四收于每桶 81.25 美元，下跌 2.4%；而今天价格再次回升至 82–83 美元区域。中东局势重新为油价提供支撑，围绕可持续恢复霍尔木兹海峡航运的谈判仍未取得结果，而美国继续对伊朗采取强硬立场。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

与此同时，红海基础设施面临的威胁仍在持续。因此，市场继续计入显著的地缘政治溢价：尽管有零星报道称波斯湾石油流量增加，但经由霍尔木兹海峡的运输量仍大幅低于战前水平，这意味着供应再次减少的风险可能迅速吸引买盘回归。

美国库存对 WTI 构成压力

另一方面，美国基本面数据明显抑制了油价涨势。根据最新 EIA 报告，截至当周商业原油库存增加多达 1,740 万桶，达到 4,244 亿桶，而市场原本预计增幅将小得多。原油库存仍比五年平均水平低约 2%。

汽油库存减少 100 万桶，约比正常水平低 6%；馏分油库存基本没有变化，仍比五年平均水平低约 12%。因此，原油库存大幅增加对 WTI 构成利空，但石油产品持续短缺，使得该报告无法被解读为终端需求明显走弱的明确信号。

IEA 与 OPEC 预测凸显需求不确定性

限制油价的另一个因素是 IEA 和 OPEC 发布的新预测，两家机构的估计存在明显差异。IEA 目前预计，2026 年全球石油需求将下降 160 万桶/日，并将预测走弱归因于燃料价格高企、供应中断以及霍尔木兹海峡冲突的影响。与此同时，该机构估计 7 月全球供应量为 1,015 亿桶/日，仍比去年同期低 630 万桶/日，并预计第三季度将出现供应缺口。

OPEC 则明显更加乐观：该组织预计全球需求将在 2026 年增长约 60 万桶/日，并在 2027 年增长约 220 万桶/日。这一分歧凸显了市场面临的主要困境：实物供应仍然紧张，而高油价和地缘政治扰动正逐渐开始破坏需求。

WTI 受阻于 83.00 美元下方

短期来看，各项因素之间仍然相互拉锯。地缘政治因素和石油产品供应有限为 WTI 提供支撑，而美国库存大幅增加以及消费预测下调则限制了上行空间。多头未能突破 83.00 美元附近的阻力，表明价格持续面临回落至 80.50–80.00 美元区域的风险；若跌破该区域，则可能进一步下探 79.00–78.00 美元。在中东局势完全稳定之前，不应期待油价持续下跌。

正如我在文章需求担忧超过中东风险，WTI 仍承压中所写，若突破 83.00 美元阻力位，价格将上涨至 84.50–85.00 美元区域。

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