美国库存上升,WTI修正走势加深

美国库存上升,WTI修正走势加深
WTI修正走势考验关键支撑

​WTI于10月1日交投于94.2美元附近,在9月飙升至106美元上方后,已明显进入更深度的修正阶段。4小时图显示,价格仍低于短期和中期移动均线,而近期反弹很快便遭遇抛售压力。

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与此同时,92.0-91.5美元区域仍守稳,继续作为市场最近的支撑区。

库欣库存加剧压力

EIA最新报告进一步加剧了原油市场的压力。截至9月25日当周,美国商业原油库存增加约90万桶,达到4.273亿桶;库欣库存则升至2,430万桶。对WTI而言,这一点尤为重要,因为库欣库存增加会缓解当地供应紧张。

与此同时,秋季炼厂维护季正逐步压低加工率,使更多原油留在供应体系内。不过,整体供需平衡并没有那么利空:原油及石油产品商业库存总量在当周下降,而馏分油市场仍明显比原油市场更为紧张。

全球市场仍然更为紧张

在美国以外,市场状况仍明显更为紧张。据IEA数据显示,自2月以来,全球可观测库存已减少逾5亿桶,8月又录得大幅下降。主要原因是中东地区持续出现供应中断。

海湾国家的石油流量已通过替代路线及霍尔木兹海峡航运部分恢复,但原油出口,尤其是成品油出口,仍远低于冲突升级前的水平。红海及曼德海峡周边仍存在额外风险,这意味着油价中的地缘政治溢价虽较9月飙升后有所回落,但并未完全消失。

因此,WTI目前处于美国国内原油供应状况较为宽松、而全球实物市场明显更为紧张的夹缝之中。IEA预计,尽管同时下调需求预期,2026年全球供应仍将显著下降。

92美元区域仍是关键支撑

反弹至95.50美元附近便遭遇卖盘兴趣,可能导致价格跌破94.00美元附近的支撑,并至少下探至93.00-92.50美元。正如我在文章WTI跌向94美元,出口恢复缓解供应担忧 中所写,若跌破上述区域,价格将打开通往91.50-91.00美元的空间;若突破阻力位,则可能上探97.00-98.00美元。

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