中东紧张局势加剧供应担忧，WTI测试103美元

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Anton Kharitonov

23.10.2026

中东紧张局势加剧供应担忧，WTI测试103美元 — WTI面临周末关键地缘政治风险

10月23日，WTI在每桶102.70美元附近交投，延续了自10月低点89.00美元附近以来的反弹。小时图上，高点和低点依次抬高的走势仍在延续，价格稳守主要移动均线上方。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

此次反弹发生之际，中东石油供应持续受扰，因此技术走势整体仍偏多，不过随着价格接近阻力位，短线获利了结的可能性有所上升。

霍尔木兹海峡供应受阻，地缘风险溢价持续

支撑油市的主要因素是霍尔木兹海峡紧张局势再度升级。10月22日，有报道称七艘油轮遭袭，袭击据称与伊朗部队及海军水雷有关。与此同时，美国正向该地区增派一个航母打击群，以加强军事部署，引发了大规模军事行动可能重启的担忧。

尽管船舶仍通过受保护的航道通行，市场参与者仍需考虑更高的保险和运费成本，以及替代航线的使用。Kpler估算，经霍尔木兹海峡运输的石油约为每日12.65百万桶，而冲突爆发前为17.15百万桶，表明出口仍受到限制。与此同时，沙特阿拉伯已将绕开该海峡的管道输送能力提升至每日7百万桶。这些措施部分缓解了供应中断的影响，但无法消除供应进一步受阻的风险，因此地缘政治风险溢价继续支撑高油价。

美国库存下降与需求前景走弱形成反差

EIA最新数据为油价提供了额外支撑。10月21日公布的报告显示，截至10月16日当周，美国商业原油库存减少3.06百万桶，降至412.5百万桶；分析师此前仅预计减少0.34百万桶。汽油库存减少2.95百万桶，降至205.3百万桶，表明国内需求仍相对强劲。

与此同时，馏分油库存意外增加1.68百万桶，而市场原本预计将减少约1.24百万桶。炼厂产能利用率为93.4%，日加工量约为16.6百万桶。尽管成品油库存走势不一，原油库存降幅远超预期，仍证实美国供需平衡相对趋紧。下一份EIA报告定于10月28日发布，将是评估WTI当前反弹能否持续的重要指标。

然而，长期预测较当前价格走势谨慎得多。IEA在10月报告中预测，2026年全球石油需求将较上年减少约每日2.6百万桶，主要原因是燃料价格高企和经济状况恶化。第四季度需求降幅可能达到每日2.5百万桶，其中柴油约占降幅的四分之一。

尽管如此，该机构指出，波斯湾国家增产推动全球供应在9月回升至每日102.3百万桶。EIA则估算，第三季度全球石油库存每日减少约1.9百万桶，并预测第四季度将进一步减少0.7百万桶。同时，该机构预计供应将在2027年逐步恢复正常，布伦特原油均价将在第二季度降至约87美元，并在明年年底降至74美元。因此，当前高油价在很大程度上反映了可用供应暂时短缺及地缘政治风险；若供应恢复而需求疲软，市场平衡可能发生重大变化。

周末局势升级风险升温，105美元阻力位受关注

短期内，中东局势仍是主要不确定因素，即使石油基础设施仅遭受有限干扰，也可能引发油价再次飙升。与此同时，替代路线出口恢复以及全球需求走弱的迹象，可能限制油价进一步上涨。

目前，WTI正在测试103.00美元附近的阻力位；若突破该位，油价有望升向104.00–105.00美元的强阻力区。正如我在中东紧张局势与美国库存下降推动WTI走高一文中所指出的，WTI在该区间可能面临一定压力。如果美国周末恢复对伊朗的主动军事行动，市场周一开盘时可能接近该区间上沿，甚至高于上沿。如果美国不发动军事打击，则可能促使多头获利了结。

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