比特币价格预测：美元承压和收益压缩未能刺激风险流动，比特币震荡走低至90230美元

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Ashutosh Sureka

11.12.2025

比特币价格预测：美元承压和收益压缩未能刺激风险流动，比特币震荡走低至90230美元 — 比特币跌至 90,230 美元，因为在鲸鱼持续分布的情况下，包括美元疲软在内的有利宏观条件未能激发人们的信心。

比特币交易价格约为90,230美元，过去一天下跌了2.5%，市值为1.80万亿美元，24小时交易量为581.4亿美元。比特币价格在89623美元至94177美元之间波动，反映出尽管美元疲软加速、国债收益率下降、全球流动性达到创纪录水平等宏观条件有利，但机构的谨慎态度依然存在，比特币的定位仍然疲软。

亮点

美联储降息 0.25% 后，美元指数跌至 98.59，为 10 月 20 日以来最低水平。
国债收益率跌至 4.12%，尽管美联储的点阵图显示 2026 年将再降息 1 次，但市场仍认为还将再降息 2 次。
全球 M2 达到创纪录的 105 万亿美元，而长期持有者抛售 800,000 BTC 表明信心不足。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

比特币在 90,230 美元附近苦苦挣扎，因为美联储后的定位正在展开，各资产类别的信号不一。在美联储预期降息 0.25% 并预计在 2026 年再降息 1 次之后，美元指数在 12 月 10 日跌至 98.6，为 10 月 20 日以来的最低水平。尽管美联储对 2026 年降息持鹰派态度，但国债收益率仍跌至 4.12% 左右，连续两个交易日下跌。2025 年 11 月，全球主要央行的 M2 达到创纪录的 105 万亿美元以上，标志着同步宽松周期的到来，同时美联储结束了量化紧缩政策，每月将 150 亿至 200 亿美元转入短期国债。

比特币价格动态（来源：TradingView）

比特币盘整，因为有利的宏观条件遇到了机构的谨慎态度

随着美联储后定位的解除，美元疲软加速至数周低点。12月11日，DXY汇率跌至98.59，较前一交易日下跌0.04%，延续了月度弱势，过去一个月下跌0.91%，过去12个月下跌7.82%。美联储主席杰罗姆-鲍威尔强调，重点是停止降息、小幅降息还是降息不止，不考虑加息。

对比特币而言，美元持续走软通过货币再平衡流动和替代资产压力的减少提供了机械尾风。然而，本轮美元下跌的驱动因素涉及对美国机构信心的削弱和财政信誉的担忧，而非纯粹的货币宽松。这就产生了一个更加复杂的动态，即比特币从名义美元疲软中获益，但如果根本原因引发更广泛的避险情绪，比特币仍将面临逆风。即使在美联储发出减少 2026 年减息次数的信号后，美元也未能反弹，这表明货币市场发生了根本性的变化，而不仅仅是利率差。

由于市场吸收了美联储喜忧参半的信息，国债收益率小幅下跌。12 月 11 日，美国 10 年期国债收益率跌至 4.12% 左右，这是在美联储今年第三次降息一个季度后连续第二个交易日下跌。美联储释放出的鹰派立场不及市场预期，主席鲍威尔（Jerome Powell）暗示不可能加息，这促使交易员预计美联储将在2026年再降息2次，尽管点阵图显示明年仅再降息1次，降幅为0.25%。

央行表示将从12月12日开始购买短期国债以支持市场流动性，首轮购买总额约为400亿美元。这种债券市场的反应造成了一种悖论，即尽管美联储对2026年的减息政策持鹰派倾向，但收益率却在下降。点阵图显示美联储将减息 1 次，而交易商却将减息 2 次作为定价，这表明市场对美联储维持利率高位的能力深表怀疑。对于比特币而言，收益率下降通常会降低持有非收益资产的机会成本，从而为其提供支撑，但目前的下跌反映的是困惑而非信念。

尽管出现了鲸鱼分布的信号，但比特币在机构采用的叙述下仍保持在 92,000 美元以上。比特币在周二美股早盘大涨超过9.4万美元，在不到1小时内上涨超过3000美元，在过去24小时内上涨超过4%，1位分析师指出，交易商的深度防御性定位可能为反弹奠定了基础。交易所鲸鱼比率（Exchange Whale Ratio）衡量的是总流入量中有多少来自前 10 大钱包，该比率从本月早些时候的 0.32 攀升至 11 月 27 日的 0.68，即使在回落至 0.53 之后，仍处于历史上反映鲸鱼准备抛售而非积累的区域。

渣打银行的杰夫-肯德里克（Geoff Kendrick）周二下调了他对比特币价格的预期，从之前的30万美元目标下调到2026年的15万美元，并将50万美元的目标推后到2030年，比之前的预测晚了两年。这种价格走势形成了一幅复杂的图景，短期势头看起来具有建设性，但潜在的分布动态和华尔街目标的削减表明比特币是脆弱的，而不是令人信服的。

比特币要想维持在 94000 美元以上的涨势，要么鲸鱼式抛售彻底消失，要么出现新的机构需求，以吸收持续的供应。

分析师强调宏观支持与机构信念薄弱的矛盾

Anton Kharitonov 指出，美元在 99 美元下方的持续疲软和国债收益率降至 4.12% 都提供了机械支持，但渣打银行将其 2025 年目标减半所反映出的机构谨慎态度则显示了其脆弱性。

Viktoras Karapetyants 解释说，随着美联储结束量化宽松政策，全球流动性扩张至创纪录的 105 万亿美元，这在理论上为 2026 年 1 月下旬创造了 60 至 90 天的看涨背景。

Jainam Mehta 补充说，尽管宏观条件有利，但长期持有者仍抛售了 80 多万枚 BTC，这表明他们的信心很脆弱，而比特币与股票 40% 的紧密相关性限制了其独立上行空间。

技术面显示势头恶化，支撑位被突破

比特币目前交投于 90,230 美元附近，20-EMA 位于 90,160 美元，是当前价格下方的直接支撑位，50-EMA 位于 91,336 美元，是上方阻力位。位于 91,257 美元的 100-EMA 和位于 91,000 美元的 200-EMA 提供了阻力区，价格必须夺回这些阻力区才能企稳。RSI 指数为 43，反映出势头减弱和看跌定位。如果价格回升到 92,000 美元以上，近期前景将趋于稳定，而如果跌破 89,500 美元，则可能引发向 88,000 美元区域的深度回调。

背景和先前的分析

在之前的分析中，比特币的走势受 FOMC定位和技术动态的影响。在过去的 24 小时里，宏观环境呈现谨慎中性，交叉电流指向相反的方向。美元持续疲软和国债收益率下降都提供了机械支持。随着美联储结束量化宽松政策，全球流动性扩张至创纪录的 105 万亿美元，这在理论上创造了看涨的背景，应该会在 2026 年 1 月底至 2 月初的 60 至 90 天滞后期显现。然而，这些利好因素与机构的谨慎态度和长期持有者抛售超过 800,000 BTC 的行为形成了竞争。

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