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在美联储的新研究强调了预测市场实时跟踪经济预期的能力之后，预测市场正从金融的边缘走向宏观对话的中心。
亮点
- 美联储的一份工作文件发现，Kalshi 对通货膨胀、失业率、国内生产总值和 FOMC 利率决策提供了高频率、持续更新的概率预测。
- 研究人员称，Kalshi 在某些情况下可以超越调查和利率期货，为特定的美联储会议提供风险中性的概率分布。
- 这项研究表明，尽管法律和政治审查仍在继续，但预测市场可能成为决策者的一个重要实时工具。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
美联储下属研究人员的一篇工作论文认为，与调查和利率期货等传统基准相比，受美国商品期货交易委员会监管的预测市场Kalshi可以提供更快、在某些情况下更准确的信号。
美联储研究人员强调 Kalshi 的 "实时 "优势
这篇题为 "Kalshi 和宏观市场的崛起"的论文评估了 Kalshi 的市场预测概率对美国主要结果的预测效果，包括通胀数据、失业率、国内生产总值和联邦公开市场委员会的决策。作者描述了政策制定者面临的一个核心问题："管理预期是现代宏观经济政策的核心。然而，通常依赖的工具--调查和金融衍生品--有很多缺点，"作者补充说，Kalshi 可以 "直接、实时地 "捕捉市场的 "信念"。
他们的核心发现是，Kalshi 的价格可以转化为持续更新的概率分布，而不是单点预测。"论文称："Kalshi 市场提供了一个高频率、持续更新、分布丰富的基准，对研究人员和政策制定者都很有价值。
预测索赔和政策监测案例
在实践中，研究人员认为，Kalshi 的合约可用于推断特定美联储会议上出现不同利率结果的可能性--他们说，这一点很难从其他工具中提取出来。他们写道："总的来说，我们认为 Kalshi 应该用来提供有关 FOMC 在特定会议上决策的风险中性[概率密度函数]，"他们补充说，通用基准 "与货币政策利率决策相去甚远"。
Kalshi 还被称为一种观察预期如何在日内而非数周内对头条新闻做出反应的方法。这种 "丰富的盘中动态 "被认为是央行试图评估官方沟通是否如期落地的一个优势。
政治、监管和市场喧嚣
该论文的发布也正值预测市场面临新的法律和政治审查之际。Kalshi曾因某些活动合同是否类似赌博而受到州一级的质疑，即使它是在联邦监督下运作的。
这些发现迅速引发了金融和加密货币圈的评论。资深交易员彼得-布兰特（Peter Brandt）说："解雇所有美联储博士，让 Kalshi 来设定美国利率。"
结论
美联储文件将 Kalshi 定义为衡量宏观预期的潜在升级版，强调速度、持续更新和概率分布。现在，争论的焦点转移到监管机构和政策制定者是否会将预测市场信号作为与调查和传统衍生工具并列的投入。即使这项研究只是 "初步 "的，但它也进一步说明，在下一阶段的宏观监测中，真实货币预测可能会更加重要。
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