摩根士丹利将于4月8日在纽约证券交易所Arca推出比特币ETF现货交易。对于美国市场来说，这是一个值得注意的发展：这不仅是又一个新产品，而且是第一个以华尔街大型银行品牌推出的此类基金。
亮点
- 摩根士丹利比特币信托基金（Morgan Stanley Bitcoin Trust）预计将于4月8日在纽约证券交易所Arca开始交易，股票代码为MSBT。
- 该基金将直接持有比特币，其费用为 0.14%，低于贝莱德 IBIT 的基本费率。
- IBIT 和 FBTC 已经聚集了约 743 亿美元的净流入资金，这意味着摩根士丹利正在进入一个极其拥挤的市场。
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根据纽约证券交易所周二发布的上市公告，摩根士丹利比特币信托基金将于 4 月 8 日上市，股票代码为 MSBT。最终的招股说明书规定，该基金将直接持有比特币，跟踪CoinDesk比特币基准纽约4点结算汇率。
摩根士丹利推出的产品
在结构上，MSBT 类似于现有的美国现货比特币 ETF：该基金不使用杠杆、衍生品或主动管理，旨在跟踪比特币价格减去费用。上市托管机构是纽约银行和 Coinbase Custody Trust Company，而通过发行 5 万股，上市的初始种子资金估计为 100 万美元。
市场对定价尤为关注。招股说明书列出的年度委托保荐人费用为资产净值的 0.14%。这低于贝莱德（BlackRock）的 iShares 比特币信托基金收取的 0.25% 费用，这意味着摩根士丹利从一开始就进入了直接的价格竞争市场。在主要的现货 BTC 基金中，目前只有临时促销减免的费用较低，而 MSBT 的基本费用已在备案中固定下来。
姗姗来迟，进入拥挤的市场
MSBT 进入的是一个领导者已经确立的领域。根据 Farside Investors 截至 4 月 8 日的数据，自美国现货比特币 ETF 推出以来，贝莱德的 IBIT 吸引了约 633 亿美元的资金净流入，而富达的 FBTC 则带来了 111 亿美元的资金净流入。这两只基金将需要与摩根士丹利竞争流动性和在投资者投资组合中的一席之地。
与此同时，摩根士丹利产品本身也很重要。据行业出版物称，这是自 2024 年 7 月推出灰度比特币迷你信托基金（Grayscale Bitcoin Mini Trust）以来，首个新的美国现货比特币 ETF，也是首个以美国大型银行品牌发行的此类基金。换句话说，华尔街不再只是分销其他公司的加密产品，而是开始发行自己的产品。
银行和加密货币 ETF 的新阶段
2024 年，摩根士丹利成为华尔街第一家允许其顾问向客户提供现货比特币 ETF 的主要银行。现在，该银行正在迈出下一步，将自己的产品带到交易所。这意味着加密货币 ETF 不再是专门发行商的利基产品，而是正在牢牢嵌入传统金融机构的产品阵容。
对于市场来说，这也是一个重要的信号，因为 MSBT 是以激进的价格而不是溢价进入市场的。如果该基金能吸引哪怕是适度的需求，整个行业的费用压力都可能会增加。
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