随着MSCI准备宣布这家专注于比特币的公司是否继续留在其股票指数中，Strategy面临机构投资者抛售数十亿美元股票的风险。不确定性加剧了MSTR股价的压力，也引发市场对该公司能否继续为加密货币购买计划融资的疑问。
亮点
- MSCI可能依据修订后的资格规则将Strategy从其指数中剔除。
- 摩根大通估计潜在抛售规模为28亿美元，而MSTR两周内下跌16.6%。
- Strategy持有850,364 BTC，被指数剔除不会导致其必须出售比特币。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
MSCI定于欧洲中部时间周三晚间11点后不久公布指数审查结果，调整将在11月30日收盘后生效。据crypto.news 报道，摩根大通此前估计，将Strategy从MSCI基准指数中剔除可能引发约28亿美元的抛售，但该预测依据的是较早版本的资格规则。
MSCI新规威胁Strategy的指数成分股资格
此次可能被剔除，源于10月15日的一项方法调整。新规针对财务特征更接近投资基金而非运营企业的公司。MSCI会先评估公司是否持有大量运营资产，再进一步考察支出、现金流、资产估值及对外部融资的依赖程度。
未通过五项补充测试中至少四项的公司可能失去纳入资格。对于现有成分股，评估通常涵盖最近两个年度报告期，但也可能考虑更新的财务报表。
Strategy已在披露文件中承认这一风险，并预计其普通股将依据修订后的标准被剔除。该公司持有大量比特币，其商业模式因此受到特别审视；包括日本Metaplanet在内的其他加密货币储备公司也面临类似问题。
机构投资者面临被迫抛售的风险
Strategy此前披露，追踪MSCI指数的投资基金持有约1,300万股MSTR，相当于其已发行普通股的约3.1%。按11月10日121.07美元的收盘价计算，这些持股价值约15.7亿美元。
摩根大通较高的估算意味着抛售压力可能更广泛，但这两个数字都不代表已确认的未来资金流出。实际交易规模将取决于最终指数决定，以及基金在调整生效前如何调整投资组合。
MSTR 较10月28日145.16美元的收盘价已下跌约16.6%。一些市场观察人士认为，投资者已提前消化大部分潜在剔除影响，因此持续抛售的可能性有限。
比特币买入策略面临融资考验
尽管股价下跌，Strategy仍在继续扩大加密货币持仓。公司11月9日披露，又买入1,036枚比特币 ，截至11月8日持有总量达到850,364 BTC。公司还回购了约1.883亿美元的STRC优先股，资金来自普通股销售。
被MSCI剔除不会迫使Strategy清算比特币。更值得关注的是，如果MSTR股价持续疲软，未来发行股票的吸引力可能下降，从而削弱公司为进一步买入比特币融资的灵活性。
正如我们此前报道，Strategy推出比特币信贷模式以追踪资本风险 。
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