比特币价格本周早些时候从七周低点开始的盘中反弹，如今已失去动力，再次陷入疲软。上涨趋势最初由看涨通道引导，但该结构今日崩溃，随着技术面和基本面压力的交汇，进一步下跌的可能已成定局。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
• 由于到期事件加剧了下行压力，比特币跌破112,000 美元的支撑位。
• 通道突破后，BTC 交易价格接近 110,200 美元，证实了新的看跌控制。
• 期权到期价值 114.7 亿美元，与现货价格接近 110,000 美元形成鲜明对比，显示出乐观情绪。
周四，比特币的反弹势头在周初113,500美元的开盘价位受阻，该价位与50%斐波那契回撤位高度接近。这一阻力位如同一道天花板，阻止比特币将周内跌幅转化为涨幅。价格走势从该水平回落，但在通道下边界112,000美元附近短暂获得支撑。但事实证明，这一缓冲只是暂时的，因为在今天的亚洲交易时段，比特币果断突破了通道支撑位。
比特币价格动态（2025年4月至8月）。来源：Tradingview
随着欧洲市场开盘，抛售加剧。比特币跌破前两天的低点，触及110,200美元。一小时图上的成交量分析显示，在下跌过程中，成交量明显增加，这清楚地证实了抛售压力的存在。另一个技术面打击来自跌破100日指数移动平均线110,900美元。综合来看，这些发展态势表明，市场不仅在技术上走弱，而且在短期内也难以企稳。
比特币最高触及 115,000 美元，与价格疲软形成鲜明对比
此次技术崩溃的时间与一个重要的期权到期事件相吻合。周五，名义价值114.7亿美元的比特币期权即将到期，涵盖总计102,598份未平仓合约。看跌期权与看涨期权的比率为0.78，表明买入合约数量超过卖出合约数量。这表明，尽管最近出现了技术崩溃，但市场仍略微倾向于乐观。然而，这些合约的最大痛苦水平集中在115,000美元。这意味着，如果比特币结算价接近该水平（目前远高于现货价格），期权持有者将面临最大的财务损失。
技术面疲软与期权市场结构之间的反差，造成了重要的张力。现货价格目前交易于110,200美元，远低于最大痛苦水平，凸显出卖方在短期内占据上风。多头需要收复并维持在112,000美元上方的价格走势，才能重燃接近115,000美元最大痛苦区域的希望。在此之前，期权到期可能会增加压力而非缓解压力，因为市场倾向于走低，而期权头寸则集中在更高的执行价。
总体而言，尽管期权市场比率表明市场存在潜在的乐观情绪，但比特币跌破关键支撑位，加上今日到期的合约规模，短期风险偏向下行。接下来的交易日将见证买家能否守住11万美元，还是进一步走弱导致价格进一步跌破本周的区间。
ETF 资金流出导致下行风险持续存在，比特币测试了 110,850 美元的支撑位。由于市场情绪疲软，复苏受阻，BTC 本周开盘价跌破 113,500 美元。
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