Sky 竞相在 Hyperliquid 上推出 USDH 稳定币

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Sky 为 USDH 提供 4.85% 的收益率

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Andrey Mastykin

09.09.2025

Sky 竞相在 Hyperliquid 上推出 USDH 稳定币 — Sky 参加 Hyperliquid 上的 USDH 竞赛

去中心化交易所 Hyperliquid 计划推出 USDH，引发了稳定币领域最激烈的竞争之一。USDH 是一种与美元挂钩的本土资产，旨在重新分配其整个生态系统的收益。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

该计划已吸引了包括Paxos 、Agora、Frax 以及 Stripe 相关企业在内的多家重量级参与者的竞标。如今，Sky（前身为 MakerDAO，去中心化金融领域最知名的公司之一）正式加入竞争，并提出了一项雄心勃勃的提案。

Hyperliquid 最近处理了近 4000 亿美元的交易量，旨在通过分享储备收入来改变稳定币的经济模式。Hyperliquid 的计划并非将收益集中在 Circle 等发行机构（Circle 每年从平台上的 USDC 存款中赚取约 2 亿美元）身上，而是将收益用于验证者、流动性激励和HYPE代币回购。分析师认为，该模式每年可重新分配超过 10 亿美元，为重塑稳定币市场奠定基础。

Sky 的提议和优势

Sky 的方案以其雄厚的流动性、可靠的监管信誉和生态系统增长战略而独树一帜。该项目拥有超过 130 亿美元的多元化抵押品支持其运营，并管理着全球最大的两大稳定币——DAI 和USDS ，总价值超过 125 亿美元。根据其 USDH 方案，Hyperliquid 用户将通过锚定稳定模块获得 22 亿美元的即时 USDC 赎回流动性，从而确保无缝的链下转换。

Sky 计划的一个关键特点是，所有部署在 Hyperliquid 上的 USDH 都将获得 4.85% 的收益率，远高于美国国债利率。这笔收入将用于 HYPE 回购和生态系统援助基金。此外，USDH 将通过 LayerZero 支持多链，并提供与有收益的 sUSDS 的兑换，使持有者获得 4.75% 的回报。Sky 还承诺投资 2500 万美元，推出“Hyperliquid 之星”，这是一项旨在推动交易所去中心化金融发展的自主计划。

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治理、合规和长期愿景

除了收益率和流动性之外，Sky 还强调治理灵活性和合规性。Hyperliquid 社区可以选择根据美国《GENIUS法案》或欧盟MiCA规则等监管框架定制 USDH。Sky 进一步强调了其长期风险管理框架（该框架以巴塞尔协议 III 银行标准为蓝本）以及其近期的标准普尔信用评级，这标志着去中心化稳定币协议迈出了罕见的一步。

哪项提案能够确保 USDH 代码的安全性取决于 Hyperliquid 验证者，链上投票定于 2025 年 9 月 14 日进行。无论结果如何，Sky 都致力于扩大与 Hyperliquid 的整合，理由是两个平台对可持续利润和去中心化基础设施的关注高度一致。

另请参阅： Ethena Labs 押注 Based 扩大 USDe 的采用

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