印度9月零售通胀加速至22个月高点，进一步加大印度储备银行考虑再次加息的压力。能源成本上涨和严重干旱令通胀前景更加复杂，尽管央行预计经济增长仍将保持强劲。
亮点
- 印度通胀升至5.54%，创22个月新高。
- 能源成本和干旱加剧价格风险。
- HSBC预计12月RBI将再次加息。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
CNBC 报道称，消费者价格较上年同期上涨5.54%，高于8月的4.82%。该数据超过经济学家调查预测的5.40%，也是通胀连续第11个月加速。
物价上涨强化收紧政策的理由
9月数据公布前，本月早些时候RBI宣布了自2023年以来的首次加息 。政策制定者已表示，短期内进一步降息的可能性不大，因此再次加息或延长暂停加息将成为主要选项。
目前通胀率远高于央行4%的中期目标。RBI预计，截至2027年3月的财年整体通胀率平均为5.2%，核心通胀率为4.4%。
据10月7日的一份报告，HSBC经济学家预计12月将再次加息。这一预测表明，即使央行避免连续大幅加息，货币政策收紧仍可能延续。
政策制定者面临的挑战在于，目前很大一部分价格压力源自国内需求以外。更高的借贷成本可能抑制支出，但无法直接解决进口能源或农产品供应短缺问题。
能源进口和干旱加剧通胀风险
印度近85%的燃料需求依赖进口，使经济特别容易受到涉伊朗战争引发的供应中断影响。冲突爆发前，印度相当大一部分能源供应经由霍尔木兹海峡运输。
油价高企 推高了进口成本压力，而中东紧张局势持续以及飓风Isaias进一步加剧了能源市场的不确定性。燃料成本长期高企还可能影响运输、制造业和家庭支出。
受强厄尔尼诺影响，异常偏弱的季风降雨也对食品供应构成另一项威胁。印度6月至9月的降雨量创十多年来最低，马哈拉施特拉邦、安得拉邦、旁遮普邦和哈里亚纳邦的农业地区均受到干旱影响。
印度气象部门将本季评为2001年以来第四干旱、1901年以来第十三干旱的季节。降雨减少威胁农作物产量和水库水位，可能使食品价格压力延续至9月以后。
增长前景令政策平衡更加困难
RBI近期将截至2027年3月财年的经济增长预测上调40个基点至7.1%，反映出国内经济活动持续展现韧性。
然而，通胀高于目标且经济增长更强，使政策制定者降低借贷成本的空间进一步收窄。地缘政治紧张局势持续、贸易限制以及大宗商品价格高企，也可能削弱企业投资。
12月的政策决定将检验央行能否在不对经济活动施加不必要压力的情况下遏制通胀。
此前，我们曾报道，印度央行收紧外汇规则 ，卢比跌至历史低点。
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