欧元区10月通胀加速升至4%，达到三年多来的最高水平，进一步强化了欧洲央行将再次加息的预期。此次涨幅主要由能源成本推动，使消费者价格涨幅达到欧洲央行2%目标的两倍，政策制定者则在权衡伊朗冲突带来的经济影响。
亮点
- 欧元区10月通胀升至4%，是欧洲央行目标的两倍。
- 核心通胀率维持在2.5%，服务业通胀率达到3.3%。
- 市场预计欧洲央行将在12月再次加息。
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根据欧盟统计局的数据，这个由21个国家组成的货币区消费者价格同比上涨4%，高于9月的3.8%。这一读数符合经济学家的预期；剔除能源等波动较大项目的核心通胀率维持在2.5%，彭博社 报道。服务业通胀率小幅升至3.3%。
能源成本推动通胀创三年新高
10月通胀率为2023年9月以来最高，反映出2月美伊战争爆发后能源价格上涨的持续影响。由此引发的冲击推高了欧洲各地家庭的开支，不过更广泛的通胀指标显示，通胀加速程度远没有那么明显。
总体通胀与核心通胀之间的差距对货币政策尤为重要。虽然能源价格推动了最新涨幅，但潜在价格压力仍相对温和，表明企业尚未将全部成本冲击转嫁至其他商品和服务。
欧洲央行官员仍担心，能源通胀持续时间过长，最终可能影响工资谈判和企业定价决策。目前的内部工资指标显示，2027年薪资增长将放缓，这在一定程度上令人宽慰，意味着通胀或可在无需长期激进收紧货币政策的情况下回落。
欧洲央行官员释放信号：12月可能再次加息
欧洲央行10月将存款利率维持在2.5% ，此前该行今年早些时候已两次加息。不过，政策制定者表示，不应将暂停加息解读为紧缩周期已经结束。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德一直表示，如果通胀风险持续，央行必须作出应对。德国央行行长约阿希姆·纳格尔也表示，除非通胀前景改善，否则12月可能有必要再次加息。
金融市场预计，下一次政策调整将在12月会议上作出，届时更新后的经济预测将更清晰地评估增长与通胀形势。投资者预计，2027年存款利率可能升至3%或更高，不过部分经济学家认为，欧洲央行或已接近加息周期的尾声。
借贷成本上升考验欧元区韧性
尽管能源价格上涨、美国加征关税以及法国政局不确定性加剧，欧元区经济迄今仍展现出超出预期的韧性。第三季度经济增长超过预期 ，这让政策制定者有一定空间应对通胀，而不必立即冒经济衰退的风险。
不过，进一步收紧货币政策将推高融资成本，而家庭和企业已面临高企的能源账单。全球债券收益率上升，加上冬季来临前天然气库存相对偏低，也可能带来更多压力。
因此，欧洲央行12月的决定将取决于能源通胀是否开始传导至工资和服务价格。核心通胀率维持在2.5%，政策制定者必须在物价持续上涨的风险与利率上升可能不必要地拖累经济增长之间取得平衡。
此前，我们报道了成本压力加大，欧元区10月制造业增长放缓 。
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