2025 年加密货币年结果：机构采用和失败的altseason

在这一年里，牛市和熊市交替出现。在第一季度，加密货币出现了小幅回调，但在第二和第三季度，它们取得了令人瞩目的成绩：BTC 达到 12.6 万美元，总市值超过 4 万亿美元。然而，大型参与者的获利回吐、加密 ETF 的资金流出以及地缘政治紧张局势的加剧导致资本转向贵金属，从而将加密货币推回到年初的水平。

比特币仍是当之无愧的领头羊，其市场主导地位持续增强。总体而言，前五名没有发生变化，而主要的争夺战则在前十名的后半部展开：USDC 和 TRON 的地位得到巩固，而 Solana 和 Dogecoin 的市值则有所下降。

年度事件：通过《天才法案

7 月 18 日，唐纳德-特朗普签署了参议院通过的《GENIUS 法案》。在世界经济论坛上，这一事件被称为全球金融监管的转折点。为什么这么说呢？

GENIUS 法案》成为美国第一部对稳定币、稳定币发行者和市场监督做出规定的加密货币法律。特别是，所有稳定币必须 100% 由美元或美国国债支持。

今年，欧盟在 MiCA 框架下实施加密货币市场监管方面也取得了持续进展，尽管进展并不均衡。例如，波兰总统卡罗尔-纳夫罗基（Karol Nawrocki）否决了这些措施，并拒绝加强加密货币监管。

无论如何，加密货币的地位正在正式确立，监管制度之间的竞争将在很大程度上决定全球资金流的变化（到目前为止，情况显然对欧盟不利）。

年度不确定性：特朗普与加密货币

唐纳德-特朗普的团队将其定位为 "首位加密货币总统"，而这位国家元首本人也一再表示，他将通过为矿工和其他行业参与者创造独特的条件，使美国成为 "世界加密货币之都"。早在去年--大选刚结束--比特币首次突破 10 万美元时，市场大幅增长的预期就已被纳入加密货币的价格之中。

尽管通过了上述《GENIUS 法案》，但许多投资者仍然对特朗普的政策大失所望，主要原因是联邦一级的比特币储备仍未建立。此举无疑会引发破纪录的加密货币反弹，并引发中国和世界其他国家政府对有限的比特币供应的竞争。

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实际上，特朗普的声明成为市场波动的源头，在持币者中交替燃起希望和失望。他对美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）的尖锐言论，甚至威胁要解除他的职务（尽管美国法律并没有赋予总统这样的权力），进一步加剧了市场的波动。尽管如此，鲍威尔很可能在明年离职，不过这将是由于他的任期届满，而非政治压力。

年度成功案例：稳定币和贝莱德 ETF

虽然比特币在今年年底处于横盘区间，许多另类币的价格也大幅下跌，但在过去几个月里，还是有几个重大的成功案例。首先是稳定币，它不仅成为监管机构关注的焦点，也成为投资者关注的焦点。

稳定币的年交易量达到 40 万亿美元，这一数字与维萨卡和万事达卡等传统支付系统不相上下。目前有多达七种稳定币跻身市值排名前 50 位的加密货币，前 100 位中还包括两种 "黄金支持的稳定币"：Tether Gold 和 PAX Gold。这样一来，许多投资者更愿意在使用数字资产的同时，通过接触黄金来度过不稳定时期。

另一个明显的成功案例是贝莱德的比特币 ETF IBIT。专家们从一开始就预测贝莱德的加密货币交易所交易产品会有强劲表现，但这次的结果却超出了所有预期。IBIT 的总资产净值超过 725 亿美元，基金业绩和客户交易活动在所有资产类别中均处于绝对领先地位。IBIT 的份额也接近比特币总供应量的 4%。

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今年另一个值得注意的发展是，现货加密 ETF 所支持的另类币数量有所增加。以前，这一市场仅限于比特币和以太坊 ETF，但今年监管机构批准了基于 SOL、XRP、DOGE、HBAR 和 LINK 的 ETF。目前正在审查与其他多种硬币和代币挂钩的基金申请。

年度希望：预测市场

早在 2024 年秋天，Polymarket 平台就开始迅速走红，当时对美国总统大选结果的押注引起了公众的极大关注。结果证明，平台上反映的概率比大多数专家的预测更接近现实。

然而，预测市场的长期前景在一段时间内仍不明朗，尤其是在大选之后。不过，2025 年的数据证实，对预测市场的需求仍在稳步增长，同时覆盖事件的范围也在不断扩大，从加密货币价格走势到体育、政治和演艺界。目前，该领域的交易量以每周数十亿美元计算，Polymarket（在 Polygon 网络上运营）和 Kalshi（主要在链外运营，同时基于 Solana 开发解决方案）在交易量和活跃用户数量方面仍是无可争议的领导者。

监管机构对此类平台的认可度也在不断提高，尤其是在美国。因此，专家们对预测市场的共识在过去一年发生了巨大变化，从怀疑和不信任到认可其潜力及其在更广泛的加密货币市场基础设施中的作用。

年度表彰：罗宾hood 和 Coinbase

尽管从形式上看，Robinhood 是一家金融科技公司，而不是一家纯粹的加密货币公司，但它的成功和被纳入著名的标准普尔 500指数在很大程度上是由其提供的加密货币服务推动的。特别是，客户可以使用一系列流行币（BTC、ETH、SOL、DOGE 等），交易免收佣金，但价格中包含点差。

Robinhood 还在其平台上提供加密货币的托管存储服务，并提供提现选择。与此同时，几年来，该公司一直通过其 Web3 产品 Robinhood Wallet 为喜欢非托管解决方案的用户提供服务。

今年 5 月，Coinbase 被纳入标准普尔 500 指数，这发出了一个明确的信号：主要机构参与者正式接受并认可加密资产。Coinbase 取代发现金融服务公司（Discover Financial Services）进入该指数，这本身就具有象征意义，反映出传统金融公司正逐渐被加密货币行业的领军企业所取代。COIN 股价在年末处于横盘区间，反映了其与主要加密资产价格的密切关联性。

年度失望：Memecoins 和人工智能代币

2024 年底，一些有影响力的加密货币人士开始宣传 "memecoin 超级周期 "的概念，声称有希望的memecoin 将在 2025 年上涨数百甚至数千倍。然而，正如经常发生的那样，炒作产生了相反的效果。

前 50 名中只剩下两个memecoin：Dogecoin和Shiba Inu，后者的排名也大幅下降。例如，曾经声名显赫的 memecoin Moodeng 现在按市值排在第五百名的末尾。至于在Pump.fun平台上推出的代币，数以千计的代币实际上已经归零。

人工智能代币的情况虽然略有好转，但仍然令人大失所望。该领域表现最强劲的代币之一、领头羊 TAO 的价值在这一年里仍然损失了一半以上。另一种流行的人工智能代币 FET 的价格下跌了近 90%。

虽然人工智能产业本身仍在继续发展，但过度乐观和对人工智能快速革命的预测却未能实现。结果是整个行业大幅下跌。如果说有谁从部分转向人工智能中获益的话，那就是比特币矿工--如 Core Scientific、Riot Platforms 和 Bitfarms--他们实现了业务多元化并增加了收入。

年度挑战：迈克尔-赛勒战略

事实证明，即将过去的一年是迈克尔-赛勒的公司自2022年以来最困难的一年。尽管比特币价格相对稳定，MSTR 的股价却下跌了一半以上。一方面，这表明该公司无法像前几年那样持续提供优于其基础资产的回报。

与此同时，首席执行官 Phong Le 表示，只有当公司的资产净值（NAV）跌破 1 时，才有可能出售比特币。战略公司还计划在其资产负债表上至少持有比特币到 2065 年。虽然这种以债务为基础筹集资金购买 BTC 的方式继续在加密货币社区引起不同的反应，但数十家新公司将比特币作为储备资产的大趋势正变得越来越明显。