初创企业正将稳定币重新引入比特币生态，但这是否合理？

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Kyle Torpey

28.02.2026

初创公司再次试图将稳定币带回比特币生态系统--这次是通过 Taproot Assets、RGB 和 Citrea 等 L2 协议。Tether 已经在支持这一举措，但社区仍有疑问：这将有利于网络，还是会将比特币变成一个 "美元计价 "流量平台？

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

2014 年，Tether作为 Mastercoin（一种比特币元老级协议，后更名为 Omni）上第一个著名的稳定币推出。然而，从 2018 年开始，其大部分流动性转移到了以太坊。当时较高的比特币费用促成了这一转变，保护比特币专注于纯粹去中心化和避免非比特币资产的努力也是原因之一。以太坊还提供了更灵活的智能合约工具，可以更好地支持去中心化金融（DeFi）设置中不同代币之间的互动。

此后几年，稳定币市场大幅扩张。所有与美元挂钩的代币的总市值已达到约 3100 亿美元，这些资产合起来是加密货币领域仅次于比特币作为数字黄金的最初角色的第二大发展。Tether的USDT和Circle的USDC加在一起的价值经常超过以太坊的总市值，这一数据强调了稳定币在整个加密货币行业的交易、支付和流动性方面的重要性。

目前，许多初创公司正在努力将稳定币重新引入比特币，并重新创建在其他网络上蓬勃发展的 DeFi 功能。然而，比特币用户群中的一些人却将这些代币视为垃圾。这些批评者强调发行者控制资产所固有的中心化问题，并坚持认为比特币稀缺的区块空间应继续保留给本地货币交易。

那么，谁是对的？比特币上稳定币的潜在未来又是怎样的呢？

比特币上稳定币的新发展

Taproot Assets、RGB、Spark、Ark 和 Citrea 是推动比特币上稳定币发展的主要协议。值得注意的是，Spark 是由 Lightspark 开发的，其首席执行官大卫-马库斯曾负责 Meta 的 Libra 项目。Taproot Assets、RGB、Spark 和 Ark 都是专为比特币、稳定币和其他代币的高效、即时链外转账而设计的，且费用极低，而 Citrea 则作为与以太坊虚拟机（EVM）兼容的第二层网络运行，并依赖于基于 BitVM 的比特币主链桥梁。

值得注意的是，稳定币已经在联合侧链上运行了多年，如 Blockstream 的 Liquid 和兼容 EVM 的 Rootstock，但这些网络的活跃度很低。

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Tether 已经公开承诺通过 Taproot Assets、RGB 和 Ark 发行 USDT。该公司首席执行官保罗-阿多诺（Paolo Ardoino）曾多次表示，闪电支付渠道模式为此类基础设施提供了最可行的长期扩展解决方案。与此同时，Citrea 上个月在主网推出了由 MoonPay 发行、与 GENIUS 法案兼容的本地稳定币 ctUSD。

钱包团队计划在持有原生比特币的同时嵌入USDT等稳定币，以便用户在同一界面管理两种资产。协同效应已经存在，因为 Tether 将比特币作为其储备资产之一，这种将比特币作为新数字货币储备资产的模式可能会扩大并持续一段时间。Citrea的重点在于将ctUSD与比特币配对用于借贷、交易和其他DeFi功能的应用。

此外，Amboss 上个月推出了 RailsX，通过 Taproot Assets 直接在闪电上实现比特币和稳定币之间的即时原子交换。对许多人来说，闪电被视为长期扩展比特币的深思熟虑的安全路径。从这个角度来看，以太坊等替代加密网络在比特币发展更加谨慎的同时，在很大程度上充当了 DeFi 实验的测试环境。

把稳定币放在比特币上有意义吗？

虽然部分比特币用户期待在由各种比特币第二层网络驱动的钱包中持有稳定币，但也有人认为，这些代币将提高其他所有人的费用，并可能在网络上产生反向激励。他们指出，无论如何，稳定币在发行者层面都是中心化的，因此把它们放在比特币上几乎不会带来真正的安全好处，他们认为单独的链或专用平台会更好地服务于稳定币。一些人还担心，稳定币的主导交易量最终会使矿工的积极性偏离比特币本身，尽管这种加密货币已经培养了一个专门的用户群，目前看来对这种情况有抵触情绪。

USDT 在离开 Omni 之后，又在 2020 年 DeFi 夏季期间遇到了以太坊上的高额费用，因此确实将数量转移到了中心化程度更高的 Tron 网络。Tether 和 Circle 各自支持或孵化了自己专门的 "稳定链"，以消除不必要的开销，优化美元优先的设计。

一些声音甚至进一步蔑视比特币上的非比特币用例，支持比特币改进提案（BIP）110 等提议，通过软分叉限制活动。然而，目前矿工和经济节点对分叉的支持基本不存在。这主要是由于比特币上的垃圾邮件根本无法完全避免。相反，区块大小限制起到了抑制此类活动的作用。有人可能会说，如果网络上的垃圾邮件一直比比特币交易更突出，那么比特币作为一个整体就会变成一个失败的实验。

尽管如此，以太坊还是提供了一个值得警惕的例子，因为其链上经济的大部分现在都围绕着稳定币，而不是原生的 ETH 加密货币。建立在以太坊上的许多 DeFi 活动实际上都依赖于这些集中发行的代币，而不是围绕基础资产的真正增长。

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目前，比特币整体链上活动水平较低的问题可能比任何与稳定币相关的垃圾邮件问题都要严重。尽管早前关于条形码和图片铭文的骚动已经平息，但从整体上看，比特币区块空间的需求仍然极低。如今，稳定币回归比特币并不会给网络带来运行风险，尤其是当你考虑到它们在各种二层网络上运行时，对基础链的影响仍然有限。

对于稳定币发行商来说，使用比特币或相关的第二层网络的好处也有些不明确。相反，在未来几年里，这些与美元挂钩的代币可能只会通过专门构建的专有区块链来加深与传统金融的相似性。不过，Lightspark 公司首席执行官大卫-马库斯（David Marcus）似乎对自己的两层比特币平台最终成为稳定币支付的主导中心充满信心。

从长远来看，稳定币与比特币之间的关系可能更多的是金融关系，而不是技术关系，因为比特币会越来越多地成为这类新型数字货币的储备资产。

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