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比特币目前的交易价格低于 60,000 美元，但一项关键的链上指标显示 BTC 可能被低估。MVRV 目前处于市场历史上相对罕见的水平。这并不保证价格会迅速上涨，但它表明在下跌之后，比特币可能有回升空间。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
市场折价买入比特币
根据 On-Chain Mind 的数据，比特币的 MVRV 在其历史上的大部分时间里都高于当前水平。如果我们观察该指标过去所有的每日读数，83% 的情况都高于当前水平。
但这个指标是什么？MVRV 将当前的 BTC 价格与投资者获得代币的估计平均价格进行比较。这类似于将公寓的市场价格与其所有者曾经购买的价格进行比较。
例如，如果一套公寓以 100,000 美元买入，而市场准备支付 180,000 美元，那么所有者就拥有很大的利润缓冲。如果市场仅出价 110,000 美元，那么该缓冲就会小得多。比特币的逻辑类似：MVRV 越高，市场中拥有大量账面利润的投资者就越多。MVRV 越低，市场的过热程度就越低。
当前的 MVRV 水平表明，在价格下跌后，市场已经显著降温。BTC 目前在 59,500 美元附近交易。如果我们假设比特币被低估了约 20%，简单的计算得出的目标位在 71,400 美元附近。
这并不意味着价格必须迅速移动到该水平。但这一差距有助于估计可能的复苏规模：以当前价格计算，即使是 20% 的反弹对比特币来说也不算极端波动。
为什么低 MVRV 不能保证触底
MVRV 经常被过于简单地看待：如果指标低，比特币就应该上涨。但 CryptoQuant 分析师 Crazzyblock 强调，MVRV Z-Score 并不适合作为识别精确底部的工具。
它的作用不同：它显示了市场偏离正常估值的程度。当 MVRV Z-Score 较高时，通常意味着价格已远高于持有者的成本基准。在这种情况下，许多投资者已经获利，这意味着更多的人可能想要锁定利润。
当 MVRV Z-Score 下降时，市场会经历一次重置。部分投机性增长消失，持有者的利润缩水，价格向许多投资者购买 BTC 的水平靠拢。因此，低读数并不代表确认的反转。它表明购买风险已经低于过热时期。
这可以比作一辆在急加速后减速的汽车。它不再以最高速度行驶，但仍需要新的动力来再次加速。
对于比特币来说，这种动力应该来自需求。如果买家开始更积极地重返市场，且抛售压力减弱，当前区域可能成为复苏的底部。如果需求保持疲软，即使 MVRV 较低，BTC 也可能在当前水平附近停留一段时间。
比特币价格将会发生什么
59,000–60,000 美元区间目前对 BTC 至关重要。只要价格保持在该区间附近，市场就有机会在不发生另一次剧烈下跌的情况下复苏。
买家的第一个目标可能是 65,000 美元。这是最近的区域，市场将在此展示上行趋势是否具有持续潜力。如果 BTC 能够守住该水平上方，下一个目标将是 70,000–71,400 美元区域。
71,400 美元的水平与比特币可能较当前价格低估 20% 的估计有关。这不是一个确定的预测，而是一个参考点：如果买家开始更积极地进入市场，比特币可能会回到那里。
负面情况依然存在。如果 BTC 跌破 59,000 美元，复苏可能会推迟。在这种情况下，市场可能会再次在当前水平下方寻找支撑。
这就是为什么目前的 比特币预测 保持适度谨慎。链上数据显示 BTC 看起来不再昂贵，但只有在当前区域守住且需求回归的情况下，通往 70,000 美元及以上的路径才会开启。
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