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SpaceX 股价正在大幅下跌。无论是公司被纳入纳斯达克100指数，还是华尔街一波又一波的乐观预测，都未能阻止跌势。对于埃隆·马斯克来说，这是一个警示信号：市场不再愿意为 SpaceX 的未来支付天文数字般的价格。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
市场对 SpaceX 迅速降温
SpaceX 股价在公司备受瞩目的上市后几乎立即开始下跌。周三，该股票收于 148 美元, 连续第二天低于其 150 美元的初始交易价格。
发行后对 SpaceX 的需求曾非常巨大。该公司以 135 美元的价格出售股票，包括承销商期权在内共筹集了 857 亿美元，并在 6 月 16 日开始交易后的几天内攀升至 201.8 美元的收盘价。但这种势头很快消退：目前股价已比 6 月份的高点下跌了 25% 以上。
问题在于，抛售并非始于坏消息或令人失望的报告。相反，SpaceX 几乎获得了通常会支撑股价的所有因素：最大规模 IPO 的地位, 快速被纳入纳斯达克100指数，被动基金的关注以及一波乐观的分析师预测。然而，市场仍然开始抛售该股票。
华尔街正在抛售对未来的押注
虽然 SpaceX 股票 正在下跌，但各大银行继续说服客户，该公司的股票应该值更多钱。IPO 后，摩根士丹利、摩根大通、高盛、伯恩斯坦、加拿大皇家银行和瑞银都对 SpaceX 发布了积极的预测。
据 Bloomberg 报道，分析师的平均目标价约为每股 236 美元。这比当前水平高出约 58%。摩根士丹利将 SpaceX 的潜力定为每股 300 美元，伯恩斯坦为 239 美元，加拿大皇家银行为 225 美元，瑞银为 210 美元。雷蒙德·詹姆斯给出了最激进的预测：每股 800 美元，几乎是 IPO 价格的六倍。
这些论点听起来雄心勃勃。SpaceX 不仅被展示为一家火箭公司，而且被视为新经济的未来基础设施平台。分析师指出其在可重复使用火箭、卫星发射、Starlink、AI 服务、轨道数据中心和太空新工业产能方面的领导地位。
纳斯达克100指数并非安全网
那么，为什么公司的股价会下跌呢？它们的上涨至少应该得到 SpaceX 快速被纳入纳斯达克100指数的支持。通常，加入此类指数有助于股价：跟踪该指数的基金被迫购买新公司的股票。在 SpaceX 的案例中，这本应创造额外的需求。
这同样适用于罗素 1000 指数，SpaceX 在上市仅两周后就加入了该指数。根据 Bloomberg Intelligence 的数据，该公司被纳入这些指数可能会带来至少 54 亿美元的基金买入。
但市场的反应却截然不同。即使有这些技术性需求，股价也未能保持在初始交易价格之上。SpaceX 不仅得到了马斯克的名字和华尔街分析师的支持，还得到了被动基金的支持。然而，卖方仍然多到足以推低股价。
对于银行来说，这个故事已经取得了成功。IPO 产生了巨额费用，而围绕该交易的高活跃度帮助交易部门从成交量中获利。对于基金来说，购买 SpaceX 变成了一种义务。但对于普通投资者来说，问题仍然悬而未决：如果主要的利润可能已经流向了那些在公司上市前就进入的人，为什么现在要买入这只股票？
马斯克再次要求投资者相信不可能的事
SpaceX 仍然是世界上最雄心勃勃的企业之一，马斯克多次证明市场会低估他的项目。但在 IPO 之后，投资者被要求购买的不只是火箭、Starlink 和未来的太空服务。他们被要求相信 SpaceX 能够证明一个已经需要近乎完美未来的估值是合理的。
股价跌破初始交易价格并不意味着 SpaceX 的故事已经结束。但它表明，马斯克的名字、创纪录的 IPO、华尔街的支持和指数基金的买入已经不再足够。市场不想要一个关于太空、AI 和新经济的美丽故事。它想知道 SpaceX 股票的下一个买家是谁，以及为什么那个买家应该为此支付更多。
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