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几十年来，Swift 一直是国际银行基础设施的基石之一。但稳定币提供了另一种转移资金的方式——全天候运行，无需传统的银行消息链。如果数字货币允许支付信息和结算本身存在于同一基础设施中，Swift 能否保住其角色？
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
为应对这一挑战，Swift 正在转向威胁其自身的技术。今年八月，汇丰银行和渣打银行 通过该组织基于区块链的新账本，利用代币化银行存款完成了首笔实时银行间交易。最终结算仍通过现有银行基础设施完成。
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首笔交易表明，这不仅仅是加快现有转账速度的问题。
Swift 不再仅限于现代化银行消息系统，而是试图在代币化货币世界中占据一席之地。问题在于，随着国际支付架构的变化，其现有银行网络是否足以维持其核心地位。
从消息传递到资金流动
Swift 和银行转账并不相同。该组织为金融机构提供安全的网络和消息标准，而资金本身可能通过往来账户和其他结算系统流转。
国际支付的复杂性正源于此：涉及多家银行、不同的验证系统，以及在不同时间表下运行的基础设施。
然而，认为Swift 本身导致转账需要数天的观点已经过时。该网络连接了全球 200 多个国家和地区的 11,500 多家金融机构。根据该组织的数据，通过其网络发送的跨境支付中，75% 在 10 分钟内即可到达收款银行。
稳定币提供了不同的架构。支付信息和数字货币通过同一网络流转，该网络全天候运行。Swift 目前正试图将这一特性引入银行体系。
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这一基于区块链的新账本由数十家金融机构共同开发，来自六大洲的 17 家银行参与了首批实时交易。该系统记录并验证银行间的债务关系，并支持全天候的代币化存款交易。
稳定币改变了支付路径
国际支付已成为稳定币在加密货币交易之外最明确的应用场景之一。以美元计价的代币可以在钱包之间转移，无需考虑银行营业时间，收款方也不一定需要在美国银行拥有美元账户。
在往来银行链条昂贵或不发达的地区，这一优势尤为明显。对于企业而言，稳定币 为跨国资金流动提供了更快的方式，而在货币不稳定的经济体中，稳定币既可作为支付工具，也可作为持有美元的手段。
然而，这种竞争的规模很容易被高估。稳定币的总交易量达数十万亿美元，但其中很大一部分来自加密交易、交易所间转账和自动化交易。
根据麦肯锡 和 Artemis 基于 2025 年底数据的估算，年度稳定币支付量约为 3,900 亿美元。其中约 2260 亿美元来自企业间支付，这一细分市场年增长超过八倍。
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与全球支付系统相比，这一规模仍然相对较小。对 Swift 的威胁，与其说来自USDT 或 USDC 当前的交易量，不如说来自新支付模式绕过现有银行基础设施部分环节的能力。
银行将资金代币化
金融体系的应对措施不仅限于现代化 Swift。银行也在尝试改变货币本身的形态。
汇丰银行 和渣打银行的交易采用了代币化存款。与 USDT 或 USDC 不同，这类存款代表商业银行对客户的直接负债。
这一区别对银行模式至关重要。稳定币的广泛采用可能削弱银行与客户存款的直接关系，并将部分角色转移给数字资产发行方。
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代币化让银行能够在维持客户关系的同时，提供全天候结算及与数字资产的交互能力。
国际清算银行也在探索类似模式。在 Agorá 项目下，中央银行和商业银行正在测试将代币化准备金和银行存款用于国际结算。
但多种数字货币形态的出现带来了新问题。一家银行可能使用自身的存款系统，另一家则运行在不同网络上，而稳定币发行方可能采用第三种方式。金融市场面临着基础设施碎片化、系统不兼容的风险。
这正是 Swift 有机会保留核心地位的地方。该组织已测试了公有链与私有链、数字货币、代币化资产及传统基础设施之间的互操作性。
因此，其任务可能不是取代稳定币，而是连接不同形态的数字货币。
Swift 将不得不重新定义自身角色
在这场竞争中，Swift 的主要优势不是技术本身，而是其现有的全球银行基础设施、统一标准以及数十年来与金融机构建立的关系。
在传统支付中，Swift 的价值主要体现在可靠传递金融消息。但如果资产及其转移信息都存在于同一数字系统中，这一功能的重要性就不再独特。
对于银行而言，Swift 在新体系中的价值，可能在于提供单一连接点，而无需为每个新账本或数字资产分别集成。
因此，目前稳定币支付的规模并不意味着 Swift 即将消失。更根本的挑战在于，代币化正逐步消除支付消息与资金流动之间的分离——而这正是 Swift 历史角色的基础。
但同样的转变也带来了新的需求：银行必须将代币化存款、稳定币及其他数字资产互联互通。
如果 Swift 能利用其现有银行网络解决这一问题，区块链或许不会将其排除在国际支付之外。相反，这可能会改变 Swift 之所以对全球金融体系至关重要的根本原因。
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