汇丰预警揭示全球银行业面临更大风险

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市场之声

Dmytro Kharkov

28.10.2026

汇丰第三季度利润大增 32%，但营收不及预期，股价下跌 6%。存款成本上升及私人信贷敞口，引发了市场对全球银行业韧性的担忧。不断加剧的信贷损失和流动性压力会否引发下一场全球银行业危机？国际货币基金组织的表态显示，这种可能性确实存在。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

银行创纪录利润的局限

汇丰控股公布，截至9月的三个月税前利润为 9.6 billion 美元。营收达到 18.6 billion 美元，低于市场一致预期的 19 billion 美元。因此，在存款竞争日趋激烈、利率走势不明朗的环境下，许多投资者对大型银行的盈利能力感到担忧。

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据路透社报道，汇丰首席财务官潘嘉文（Pam Kaur）对记者表示：“市场有时会预期我们上调指引或目标。”

银行受益于利息收入增加和客户活动活跃，但支出往往比收入增长得更快。因此，市场参与者的担忧反映在银行股需求下滑上。

存款竞争威胁贷款利润率

香港和英国的存款竞争促使贷款机构提供更具吸引力的利率。这可能影响银行发放贷款和投资证券所得与支付给存款人的利息之间的差额。汇丰在香港的定期存款占比升至 38%，较上一季度上升 2 个百分点。这可能推高融资成本，并对利润率造成负面影响。

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银行一边争夺客户存款，一边为家庭、企业和商业房地产提供融资。如果当前趋势持续，贷款机构可能收紧信贷审批标准，或减少向风险较高的借款人放贷。汇丰公布，季度预期信贷损失下降 17%，至 800 million 美元，原因是与香港房地产相关的拨备减少。

私人信贷构成另一条风险传导渠道

私人信贷基金规模不断扩大，主要为难以进入公开债务市场的企业提供融资。贷款机构、投资基金和保险公司之间的关联日趋复杂。金融稳定委员会估计，私人信贷资产规模达到 1.5 trillion 至 2 trillion 美元。该委员会指出，在其报告涵盖的司法管辖区内，银行向私人信贷基金提供的已提取和未提取信贷额度约为 220 billion 美元。

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这些数据表明，私人市场的压力可能通过间接敞口影响受监管的贷款机构。金融稳定委员会还警告称，该行业目前的规模和结构尚未经历严峻经济环境的考验。潜在危机可能始于高杠杆企业违约增加，随后，与受影响基金有关联的银行可能面临流动性问题。

国际货币基金组织警告：韧性不等于安全

国际货币基金组织指出，中期内有几类冲击可能造成严重负面影响，包括主权债券收益率上升、人工智能相关资产回调，以及网络安全事件。国际货币基金组织货币与资本市场部副处长阿塔纳西奥斯·瓦姆瓦基迪斯（Athanasios Vamvakidis）表示：“但有韧性并不意味着安全。”这番警告是针对其对多数银行整体韧性的正面评估。