Coinbase、Visa 等公司布局区块链，谁能从中获利？

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Anastasiia Chabaniuk

03.11.2026

Coinbase、Visa 等公司布局区块链，谁能从中获利？ — 企业如何从区块链业务中获利

区块链正成为全球一些大型企业的收入来源。企业正在寻找从数字资产中创收的方式，而不一定要投资加密货币。但这类业务究竟有多少转化成了实际收益？

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

上市公司为何从区块链业务中获得更多收入

投资公司 1kx 上周发布的一份报告显示，上市公司将在 2026 年取得区块链行业收入的 16%，是 2022 年 7% 的两倍多。尽管整体行业收入预计将下降 28%，至约 $100 billion，这一占比仍在上升。

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这些数据揭示了行业经济格局的变化。过去，区块链收入主要依赖加密货币交易、网络手续费和挖矿；如今，成熟企业则越来越多地从稳定币、投资产品、托管和支付业务中获利。区块链与传统金融的融合日益深入。

不过，收益分布极不均衡。1kx 研究中的上市公司区块链相关收入，约 60% 集中在仅有的六家公司手中。这些收入主要来自拥有成熟金融业务和庞大客户群的企业。

各公司的收入来源也大不相同。一些企业收取加密货币交易手续费，另一些则赚取利息、管理投资产品或处理支付。这些商业模式提供了不同的创收途径，不必完全依赖数字资产价格上涨。

Coinbase、Circle 和 Robinhood 如何从区块链业务中获利

加密货币行业最知名的上市公司包括 Coinbase 、Circle 和 Robinhood 。它们各自采取不同方式，从数字资产中获取收入，体现了行业中不断涌现的多种商业模式。

Coinbase 起初是一家高度依赖交易手续费的加密货币交易所，但订阅和服务如今已占其收入的相当大一部分。2026 年第三季度，订阅和服务收入为 $570 million，几乎与 $590 million 的交易收入持平。稳定币、质押、托管和融资业务也贡献了收入。

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收入来源多元化有助于 Coinbase 应对加密货币市场周期，但其盈利仍对市场状况较为敏感。公司第三季度业绩还显示，数字资产持仓的收益可能影响报告利润，因此必须区分经营表现与投资回报。

Circle 采取了不同的模式。公司的大部分收入来自支撑其美元锚定稳定币 USDC 的储备资产，包括计息的美国政府债券。第二季度，储备收入达到 $668 million，助力 Circle 实现 $48 million 的净利润。不过，其盈利仍容易受到利率和 USDC 流通量变化的影响。

Robinhood 展示了加密货币业务如何补充成熟的金融业务。第二季度，其加密货币交易收入同比下降 38%，至 $100 million，尽管公司整体业务仍在增长。与 Coinbase 或 Circle 不同，Robinhood 还有多种其他收入来源，可在加密货币交易放缓时支撑运营。

BlackRock 和 Visa 将区块链引入传统金融

金融领域的机遇并不局限于加密货币专业公司。BlackRock 通过 iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）收取费用，让投资者能够通过普通券商账户获得比特币敞口。该基金收取 0.25% 的年度管理费，2026 年上半年产生约 $72 million 的费用收入。BlackRock 的这部分收入来自基金管理，而非自行交易比特币。

Visa 正通过稳定币支付探索另一种机遇。该公司在全球支持 160 多个与稳定币挂钩的银行卡项目，支付额同比增长近 200%。这些产品让客户能够通过 Visa 现有的支付网络，使用与稳定币相关联的资金进行消费。

企业支付业务也日益受到关注。在截至 2026 财年报告期内，Visa 与稳定币挂钩的银行卡支付额中，约 17% 来自企业和商业项目。企业正探索利用稳定币支付供应商款项、管理资金，以及处理跨境交易。

Visa 还为金融机构之间的稳定币结算提供支持，进一步拓展其在区块链支付领域的作用。不过，该公司尚未单独披露这些业务的利润，因此难以衡量它们对整体收益的贡献。