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全球市场遭遇抛售潮。科技巨头市值蒸发数十亿美元，股指大幅下挫，比特币急剧下跌。许多人将此归咎于美国选举，但引发恐慌的真正原因要深远得多。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
单日市值蒸发数万亿美元
大规模抛售 于11月5日（周四）在华尔街拉开帷幕。纳斯达克综合指数暴跌5.5%，创下2025年4月以来最大单日跌幅。标普500指数下跌4.4%，道琼斯工业平均指数则重挫3.4%。标普500成分股总市值缩水约3万亿美元。在 X 上查看帖子 加载中...
科技公司受到的冲击尤为严重。英伟达股价下跌9%，AMD和美光科技各跌17%，特斯拉下跌10.8%。美国七大科技公司（俗称“七巨头”）的总市值缩水逾1万亿美元。
参与人工智能基础设施建设和运营的公司也承受巨大压力。Nebius股价下跌15%，CoreWeave下跌10%；数据中心运营商Applied Digital、Cipher Digital和IREN则各自下跌逾14%。纳斯达克综合指数进入回调区间，较10月6日创下的历史高点下跌近12%。
11月6日（周五），抛售潮蔓延至亚洲市场。日本日经225指数下跌近6%，进入熊市区间。韩国KOSPI指数早盘暴跌逾8%，交易所因此暂停交易20分钟。收盘时，跌幅收窄至约6%。台湾加权指数收跌4.5%，盘中一度下跌逾8%。
亚洲芯片制造商和AI设备制造商跌幅尤为显著。韩国三星电子和SK海力士分别下跌约6%和9%。台湾台积电收跌4.7%，日本软银集团和铠侠则各跌约11%。
截至目前，欧洲市场表现好于美国和亚洲市场。11月6日上午，欧洲斯托克50指数期货下跌约1%，英国和德国股指期货分别下跌0.9%和0.8%。与此同时，银行、医疗保健和工业股的支撑使泛欧斯托克600指数本周仍上涨逾1.3%。
民主党胜选暴露AI行业弱点
此次抛售的主要导火索是民主党在11月3日美国中期选举中获胜 。该党掌控了国会两院，并赢得数场关键州级选举。投资者如今担心，民主党可能出台限制措施，阻碍建设人工智能发展所需的数据中心。
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部分民主党人已提出具体措施。参议员伯尼·桑德斯呼吁在全国范围内暂停数据中心建设。众议员Yassamin Ansari提议暂停AI开发。得克萨斯州尤为关键，占美国计划新增数据中心容量的27%。当选州长Gina Hinojosa承诺，在通过保护当地居民的立法前，暂停批准新项目。
反对意见源于数据中心巨大的电力和用水需求。当地社区担心公用事业费用上涨，并忧虑基础设施承受更大压力。瑞银估计，到2028年，美国计划新增的数据中心容量中，约30%可能面临建设延期风险。
然而，政治风险只是加剧了AI行业数月来不断累积的问题。科技公司正向计算基础设施投入数千亿美元，但投资者越来越质疑这些投资能否带来回报。
市场已开始重新评估过于乐观的预期。Blue Box Asset Management投资组合经理William de Gale向CNBC 表示，许多金融模型假设AI公司未来多年每年都能实现30%的收入增长。他认为，随着行业面临设备、电力和熟练工人短缺，这些预测需要下调至15–20%。
比特币下跌，投资者转向避险资产
恐慌情绪也蔓延至加密货币市场。11月5日（周四），比特币跌破76,000美元 ，24小时内下跌逾5%。据CoinGlass数据，过去一天，加密货币交易所强制平仓了近200,000名交易者的仓位，清算总额超过10亿美元。其中约9.24亿美元来自做多仓位，即押注加密货币价格上涨的头寸。
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投资者开始将资金转向避险资产。美国、日本和中国的政府债券需求上升，推动收益率走低。美国10年期国债收益率降至约4.8%。美元、日元和瑞士法郎走强。与此同时，通常在市场动荡期间上涨的黄金，11月6日上午下跌约1%，原因是部分投资者出售黄金，以弥补其他资产的损失。
中东局势构成另一项威胁。Rapidan Energy Group首席执行官Bob McNally向CNBC表示，他估计美国再次对伊朗发动军事打击的概率为80%。他预计，局势再度升级将推动布伦特原油和WTI原油价格双双升至每桶100美元以上。这将加剧通胀压力，并使降息更加困难。
全球市场暴跌后将走向何方？
接下来的走势不仅取决于美国政界人士的决策，也取决于科技公司的财务表现。如果数据中心建设放缓，而AI支出增长继续快于利润，投资者将不得不重新评估那些不久前还被视为市场最大赢家的公司的估值。高利率和油价可能上涨也会带来进一步压力。
然而，此次大规模抛售并不一定意味着长期危机的开始。AI技术需求依然强劲，一些分析师认为股价跌幅过大。最大的变化在于投资者的风险态度：仅凭对AI行业无限增长的信念已不足以支撑市场。如今，企业必须证明，投入其中的数千亿美元能够创造真实利润。
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