该推文已被作者删除。
但我们已保存所有内容 🙂。
今年以来，阿里巴巴股价已下跌近三分之一，公司利润也大幅下滑。这家中国科技巨头计划推动AI芯片制造商平头哥上市。但要从人工智能热潮中获利，阿里巴巴可能需要付出高昂代价。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
平头哥走向台前
11月10日，阿里巴巴宣布计划将旗下子公司平头哥在香港联合交易所上市。这家芯片制造商此前已于9月秘密提交IPO申请 。阿里巴巴已获准启动分拆流程，但上市仍需获得交易所和中国监管机构的最终批准。
在 X 上查看帖子 加载中...
平头哥股份预计将面向散户和机构投资者发售。IPO日期、发行规模和公司估值尚未公布。阿里巴巴目前持有平头哥100%的股权，并预计上市后仍将保留对该子公司的控制权。
阿里巴巴于2018年成立平头哥，旨在为数据中心和人工智能系统研发自有处理器。今年9月，该子公司发布了用于AI模型训练和推理的真武V900加速器。据阿里巴巴介绍，这款芯片的性能是上一代真武M890的三倍。新款处理器计划于2027年第一季度量产。与此同时，真武系列芯片已应用于汽车、金融、能源等行业的650多家客户。
阿里巴巴的计划尚未在股市激起太大热情。11月11日交易期间，公司在港上市的股票下跌约1%，延续前一日跌势。相比之下，今年1月彭博社 首次报道平头哥筹备IPO时，阿里巴巴美国存托凭证一度上涨7.4%。
阿里巴巴为何要分拆芯片业务
推动平头哥上市，阿里巴巴希望吸引专门关注AI芯片制造、而非电商业务的投资者。根据公司的官方声明，单独IPO可让市场独立评估平头哥的价值，不受阿里巴巴其他业务影响。芯片制造商也可以通过增发股票、发行债券和银行贷款自行融资。
在 X 上查看帖子 加载中...
阿里巴巴的财报清楚显示了这一战略背后的原因。2026年第二季度，公司净利润暴跌75%，至15.4亿美元，营收则继续增长。技术相关开支上升是原因之一。
人工智能研发的成本尤其高昂。阿里巴巴宣布，计划在三年内向AI和云基础设施投资超过530亿美元。仅4月至6月，公司就为设备和基础设施建设投入近100亿美元。
与此同时，阿里巴巴的云业务快速增长，且已实现盈利。但其AI模型和应用业务仍处于亏损状态。包括通义千问AI模型在内的业务部门本季度亏损约20亿美元。
中国芯片挑战英伟达
要收回在人工智能领域的巨额投资，阿里巴巴不仅需要开发自有AI服务，还必须向其他公司销售技术。平头哥因此有机会创造营收。美国出口限制令中国企业越来越难以采购先进的英伟达处理器，促使它们转而寻求国产替代方案。例如，中国第二大移动运营商中国联通已签约在一座新数据中心使用平头哥芯片。
不过，瞄准这一市场的远不止阿里巴巴。华为、寒武纪和百度也在研发自有AI处理器。与此同时，英伟达 仍是行业技术领军者。尽管阿里巴巴宣称其芯片性能强劲，但目前缺乏足够的独立测试，无法将其与英伟达最先进的产品直接比较。
中国股市的形势也带来另一项挑战。由于担忧AI热潮推高了企业估值，监管机构正加强对科技企业IPO的审查。例如，存储芯片制造商长江存储已暂停筹备49亿美元的上市。百度也可能将旗下AI芯片子公司昆仑芯的IPO推迟至2027年。
平头哥能否达到投资者预期？
IPO将使平头哥能够独立筹集处理器研发资金，也让投资者有机会单独评估阿里巴巴芯片业务的市场价值。然而，上市本身既无法阻止AI开支继续攀升，也不能保证利润回升。要实现盈利，平头哥需要扩大销售，并证明AI芯片制造能够创造利润，而非一味需要追加投资。
随着市场对英伟达国产替代方案的需求不断增长，阿里巴巴有望从中受益，但这一市场的竞争正迅速升温。如果平头哥跻身领先芯片制造商之列，就可能提振阿里巴巴股价，并降低公司对电商业务的依赖。否则，对人工智能的押注可能成为又一项回报不确定的高成本投资。
你喜欢这篇文章吗？
头条新闻
适合您的5个最佳券商
美国
-
中国
-
中国台湾
-
丹麦
-
乌克兰
-
乌兹别克斯坦
-
乌干达
-
乌拉圭
-
也门
-
亚美尼亚
-
以色列
-
伊拉克
-
伊朗伊斯兰共和国
-
保加利亚
-
克罗地亚
-
刚果
-
刚果（金）
-
利比亚
-
加拿大
-
加纳
-
匈牙利
-
北马其顿
-
南非
-
博茨瓦纳
-
卡塔尔
-
卢旺达
-
卢森堡
-
印度
-
印度尼西亚
-
厄瓜多尔
-
叙利亚
-
古巴
-
吉尔吉斯斯坦
-
哈萨克斯坦
-
哥伦比亚
-
哥斯达黎加
-
喀麦隆
-
土耳其
-
坦桑尼亚
-
埃及
-
埃塞俄比亚
-
塔吉克斯坦
-
塞尔维亚
-
塞浦路斯
-
墨西哥
-
多米尼加共和国
-
奥地利
-
委内瑞拉
-
孟加拉国
-
安哥拉
-
尼日利亚
-
尼泊尔
-
巴勒斯坦
-
巴哈马
-
巴基斯坦
-
巴布亚新几内亚
-
巴拉圭
-
巴拿马
-
巴林
-
巴西
-
希腊
-
德国
-
意大利
-
拉脱维亚
-
挪威
-
捷克
-
摩尔多瓦
-
摩洛哥
-
文莱达鲁萨兰国
-
斯威士兰
-
斯洛伐克
-
斯洛文尼亚
-
斯里兰卡
-
新加坡
-
新西兰
-
日本
-
智利
-
柬埔寨
-
格鲁吉亚
-
比利时
-
毛里求斯
-
沙特阿拉伯
-
法国
-
波兰
-
波多黎各
-
泰国
-
津巴布韦
-
海地
-
澳大利亚
-
爱尔兰
-
爱沙尼亚
-
牙买加
-
特立尼达和多巴哥
-
玻利维亚
-
瑞典
-
瑞士
-
留尼汪
-
白俄罗斯
-
科威特
-
科特迪瓦
-
秘鲁
-
突尼斯
-
立陶宛
-
索马里
-
约旦
-
纳米比亚
-
缅甸
-
罗马尼亚
-
美国
-
老挝
-
联合王国
-
肯尼亚
-
芬兰
-
荷兰
-
莫桑比克
-
莱索托
-
菲律宾
-
萨尔瓦多
-
葡萄牙
-
蒙古
-
西班牙
-
赞比亚
-
越南
-
阿塞拜疆
-
阿富汗
-
阿尔及利亚
-
阿尔巴尼亚
-
阿曼
-
阿根廷
-
阿联酋
-
韩国
-
香港
-
马来西亚
-
马耳他
-
马达加斯加
-
黎巴嫩
-
黑山
- Forex
- Crypto
