越南迈向加密货币交易合法化之路

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越南用五年时间测试加密货币市场，并制定了严格的规则

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Olesia Kramarenko

13.09.2025

就在几年前，越南还被认为是加密货币领域最严厉的国家之一。2017年，越南政府限制了加密货币作为支付手段的使用，并明确禁止银行处理比特币或以太坊的交易。然而，尽管存在这些限制，加密货币还是悄然渗透到了越南人的金融生活中。对于年轻一代来说，它是一种新的赚钱方式；对于企业家来说，它是一种进入全球市场的机会；对于小投资者来说，它是一种保护储蓄免受通胀影响的机会。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

到2025年，越南出人意料地成为加密货币应用的全球领先国家之一，在Chainalysis指数中排名第四。一个从未正式承认加密货币的国家，实际上却依靠加密货币生存。这种矛盾迫使政府重新思考其政策。

[推特：https://twitter.com/chainalysis/status/1963210458703245812]

灰色地带和变化的初步迹象

多年来，加密货币一直处于不确定的状态。在这个灰色地带，一个完整的行业应运而生——矿工、交易员、本地经纪商、初创公司。人们在国际交易所购买加密货币，创建自己的社区，并开发区块链项目。然而，国家只发布了关于骗局和风险的警告，却没有做出任何明确的决定。

第一个真正的信号出现在2020年代初，当时总理指示成立一个研究数字资产的工作组。尽管尚未获得批准，但它表明政府不会永远睁一只眼闭一只眼。政策制定者逐渐意识到：与其让市场在暗中发展，不如为市场制定明确的规则。

数字产业法和试点交易项目：2025年的转折点

真正的突破发生在2025年。今年6月，越南国会通过了《数字产业法》，首次将加密资产认定为一个独立的类别。该法将于2026年1月1日生效，为交易所、投资基金和初创企业奠定法律基础。越南立法首次引入了数字资产、持牌交易和运营商问责的概念。

不到三个月后，政府启动了一项为期五年的加密货币交易试点计划。其条款表明了政府控制这一进程的决心。希望运营交易所的机构必须满足极其严格的要求。最低注册资本为10万亿越南盾（约合3.79亿美元）。其中至少65%必须来自机构，且35%以上的股份必须由至少两家机构持有——银行、经纪公司、保险公司或科技公司。外资持股比例上限为49%。

控制而非无政府状态

这些要求不仅适用于资金，也适用于人员。总经理必须至少拥有两年相关经验，首席技术官则必须拥有五年经验。每家公司必须至少聘用10名经过认证的网络安全培训的技术人员，以及另外10名持有证券从业证书的技术人员。IT系统本身在上线前必须达到4级信息安全标准。

[推特：https://twitter.com/TheCryptoLark/status/1965394704335343718]

代币发行也受到同样严格的监管。代币必须以实物资产（例如房地产或大宗商品）作为支撑，而非法定货币或证券，且发行对象仅限于外国投资者。发行方必须在发行前至少15天公布路线图及所有支持文件。

获得许可的提供商可以组织交易市场、提供托管服务、发行代币，甚至进行自营交易。然而，所有这些都必须在严格的风险管理程序下运作：存款和资产监管、透明的支付流程、反洗钱和反恐怖融资检查，以及监控潜在的大规模杀伤性武器融资。该决议还要求建立内部审计、交易监控、利益冲突和客户投诉处理系统以及赔偿程序。

至于国内市场，公民将被允许在获得许可的平台开设账户，合法买卖加密资产。但在第一家获得许可的平台开始运营六个月后，任何在官方渠道之外进行的交易都将被视为违规行为，根据严重程度，将被处以行政罚款，甚至刑事起诉。

[推特：https://twitter.com/OfficV12991/status/1965741873630466066]

这些严格的规定有着明确的目的。当局希望避免出现“狂野西部”的局面，即交易所在没有担保的情况下涌现，投资者得不到保护。对于越南这样一个过去已经经历过不少骗局的国家来说，这事关政治信任。

与此同时，这样的条件也有可能扼杀创新。企业指出，10万亿越南盾的资本要求几乎将所有本土企业家排除在外，只留给大型金融机构。而49%的外资持股上限可能会阻碍国际资本流入。结果形成了一个悖论：越南想要成为加密货币中心，但它正在筑起一道可能过高的准入壁垒。

社会层面：加密货币融入日常生活

尽管存在诸多争议，但推动这一进程的并非政治，而是民众。据估计，超过21%的越南人口拥有加密资产。对一些人来说，这是一种投资；对另一些人来说，这是一种规避货币限制的方式；而对许多人来说，这是一个与全球数字经济接轨的机会。在这里，加密货币早已不再是“少数人的潮流” ，而是融入日常生活的一部分。

民众的强烈要求迫使政府改变了措辞。政府没有禁止，而是决定更好地管理这一进程，以免被其击败。事实上，真正推动大麻合法化进程的是普通越南民众，而不是官员。

正式承认加密资产的新法律，加上为期五年的加密货币交易试点，标志着越南开启了一个新纪元。越南会成为东南亚新的 Web3 枢纽，还是会深陷自身官僚主义的泥潭？有一件事已经显而易见：“灰色地带”已经结束。曾经忽视加密货币的越南，如今正押注于此。如果能够在管控与创新之间找到平衡，越南将真正有机会成为整个地区的典范。

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