Tether 再次受到抨击：挖矿税如何成为声誉威胁

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泰特压力重重：北方数据公司采矿税丑闻

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Oleg Tkachenko

03.10.2025

Tether 再次受到抨击：挖矿税如何成为声誉威胁 — 泰特压力重重：北方数据公司采矿税丑闻

德国和瑞典检察官突袭了北方数据公司（Northern Data）的办公室，该公司与最大的稳定币发行商 Tether 有关联。该公司涉嫌比特币采矿税欺诈活动。乍一看，这可能只是一起地方性事件，但仔细一看，它蕴含着一个更大的信号：加密货币行业不再是 "法外之地"，监管机构的关注正在收紧。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

瑞典检察官怀疑该公司涉嫌增值税欺诈，金额超过 1 亿欧元。虽然Tether坚称自己没有参与任何操作，但市场再次发现自己在质疑这个业内最大的稳定币到底有多脆弱。

声誉受压

加密货币社区对 Tether 既爱又恨。爱的是它的流动性：USDT 是当今世界上最大的稳定币，市值超过 1100 亿美元，市场份额约为 70%。它是传统金融和加密货币之间的主要桥梁。

但 Tether 也因缺乏透明度而遭人唾弃。该公司多次成为监管机构、记者和分析师调查和批评的对象。Northern Data 丑闻是又一个污点，让市场想起了它过去的争议。

事件经过

9 月底，德国调查人员与瑞典检察官一起搜查了 Northern Data 在法兰克福和瑞典的办事处。四人因涉嫌税务欺诈被捕。调查人员声称，该公司提交了伪造的税务申报，以获得云计算和比特币挖矿设备的优惠。

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损失估计为 1 亿欧元。欧洲检察官办公室（EPPO）证实，调查具体涉及采矿业务的税收问题。

北方数据公司否认有不法行为，认为当局 "不了解用于云计算和挖矿的处理器的税务处理"。Tether 则很快表示，虽然它持有 Northern Data 的控股权，但在运营管理中没有任何作用。

丑闻的核心--税收

要了解这起丑闻，必须先看看瑞典的税收政策。直到最近，瑞典还凭借廉价的能源、寒冷的气候和税收优惠政策吸引着矿工。但在 2023 年，规则发生了变化。从事采矿的数据中心的电税从每千瓦时 0.006 欧元提高到每千瓦时 0.36 欧元--增加了 60 倍。

这对整个行业来说都是一个冲击：按照这样的税率，采矿业的盈利能力将急剧下降。不出所料，一些企业想方设法逃避新的负担。据瑞典财政部称，许多公司开始将设备重新归类为 "云计算资源"，或申请他们无权享受的福利。北方数据公司最终陷入了这一灰色地带。

Tether 和过去的阴影

这不是 Tether 第一次面临监管审查。2021 年，美国商品期货交易委员会（CFTC）对该公司处以 4100 万美元的罚款，原因是该公司谎称每枚 USDT 都有一美元的支持。一项审计显示，在某些时候，只有 27% 的代币有法币支持，其余的都是贷款和商业票据。

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后来，该公司同意披露一些储备数据，但从未实现完全透明。这在加密货币社区引发了激烈的争论。Blockstream 首席执行官亚当-巴克（Adam Back

）

当时写道：

"Tether 仍然是整个市场的致命弱点。在我们看到完全透明之前，系统性失灵的风险不会消失。"

这就是为什么围绕 Tether 的每一个新丑闻都不被视为孤立事件，而是被视为对整个生态系统的潜在威胁。

为什么这对市场很重要

USDT 长期以来一直是加密货币市场的 "命脉"。所有主要的交易所都在使用它，它也是替代币和 DeFi 协议交易的基础。根据 CoinMetrics 的数据，集中式交易所 80% 以上的交易对都涉及 USDT。投资者仍然记得 2022 年一家主要稳定币发行商 TerraUSD 的倒闭，以及它如何引发了更广泛的行业崩溃。

知名经济学家和加密货币评论家努里埃尔-鲁比尼（Nouriel Roubini）最近警告说：

"只要一切正常，市场就会忽视系统性风险。但总有一天，这可能会让整个生态系统崩溃"。

欧洲对挖矿的警惕

北方数据公司的丑闻符合一个更广泛的趋势：欧洲正变得越来越敌视采矿业。除瑞典外，挪威、德国和法国也在讨论限制措施。主要的担忧是能源消耗。根据剑桥大学的数据，每年比特币挖矿的能耗可与阿根廷等整个国家媲美。对于追求 "绿色转型 "的欧洲来说，这是一个重大挑战。

因此，许多公司正在将业务迁往美国、哈萨克斯坦或拉美国家，因为那里的税收较低，能源也更便宜。这对 Tether 和整个行业意味着什么？它是全球趋势的一部分：各国政府不再愿意容忍加密经济的 "灰色地带"。对 Tether 来说，这是又一次考验：该公司必须再次向市场证明其业务的弹性。对于整个加密货币行业来说，教训是显而易见的："按习惯 "而不是按法律经营的时代即将结束。不愿意适应新规则的企业有可能被甩在后面。

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