代币化美国国债已成为真实资产（RWA）市场增长最快的细分市场之一，在不到两年的时间里增长了 50 倍，这标志着向基于区块链的金融的更广泛转变。
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根据 Token Terminal 的数据，自 2024 年初以来，代币化美国国债产品的总市值已从不足 2 亿美元激增至 2025 年底的近 70 亿美元。这一增长凸显了区块链在政府债务工具中的应用正在迅速加速。
代币化美国国债的市值。来源：Token Terminal代币终端
据Cointelegraph 报道，这一扩张的核心是贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL），它被认为是代币化国债市场的旗舰产品。这个基于区块链的基金为投资者提供了短期美国国债，提供每日收益累积和链上结算。BUIDL 已积累了约 20 亿美元的管理资产。
其他值得关注的产品包括 Circle 的美元币收益率（USYC）、Superstate 的美国国库券代币（USTB）和OndoFinance 的 Ondo 短期美国政府债券基金（OUSG）。
从实验到主流应用
这些产品都通过受监管的基金结构提供了对美国政府债券的代币化访问，反映了将传统固定收益工具转移到区块链平台上的广泛推动。
美国国库券尤其适合代币化，它将美国政府支持的安全性与区块链结算的效率相结合，为进入去中心化金融（DeFi）市场创造了一个受监管的渠道。
传统金融机构正在利用代币化政府债券提高资本效率，同时保持对低风险资产的风险敞口。
东南亚资产规模最大的金融机构星展银行是首批测试代币化基金（包括基于区块链的国债产品）的主要贷款机构之一。作为利用区块链资产进行抵押品管理和结算的更广泛努力的一部分，该银行利用代币化货币市场和政府证券基金开展了试点项目。
代币化国库券与其他基于区块链的资产一起发展，促进了代币化市场的快速发展。RedStone 的数据显示，在收益率超过传统投资工具的推动下，私人信贷领域目前增长最快。
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