金价在连续九个交易日下跌后于周二企稳，尽管目前看来反弹更像是暂停而非逆转。自中东战争爆发以来，黄金已经下跌了 15% 以上，市场越来越多的反应不是黄金一贯的避险资产地位，而是能源冲击带来的通胀后果。
亮点
- 黄金在连续九天下跌后企稳，但自二月下旬以来已下跌近 17%。
- 石油和天然气价格上涨增加了通胀风险和利率预期压力，成为黄金的主要负面因素。
- 战争正在改变黄金的角色：市场上出现的不是典型的避险需求，而是出于流动性和资本重新配置的抛售。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
周二，在经历了周一的大幅下挫（黄金一度下跌 8.8%）之后，黄金价格收复了此前的部分跌幅。据彭博社报道，黄金在亚洲交易中最初上涨了近1%，随后再次下滑；现货黄金下跌了1.5%，报4340.80美元。
在有关局势可能缓和的信号相互冲突的情况下，市场仍然剧烈波动：唐纳德-特朗普（Donald Trump）宣布将美国对伊朗能源基础设施的潜在打击推迟五天，但一位伊朗官员否认了正在进行谈判的说法，而《华尔街日报》则报道称，美国在波斯湾的合作伙伴可能会被卷入冲突。
石油和利率压力
黄金下挫的主要原因是石油和天然气价格飙升导致通胀风险急剧上升。投资者纷纷退出黄金这一流动性和盈利性较高的资产，以便在更广泛的市场压力时期重新分配资金。央行收紧货币政策的预期也带来了额外的压力：能源价格的上涨降低了近期宽松政策的可能性，而收益率的上升则增加了持有黄金的机会成本，因为黄金不能产生票息收入。
战争进程本身也影响着黄金的表现。霍尔木兹海峡未来运行的不确定性、波斯湾能源基础设施的破坏以及保险和航运成本的上升都支撑着油价的上涨，并加剧了人们对新一轮通胀的担忧。
分析人士指出，2022 年俄罗斯入侵乌克兰后也出现了类似的模式，当时避险资产需求最初出现了飙升，但随着能源冲击在市场上蔓延，利率预期趋于强硬，黄金随之出现了数月的下跌。
对避险资产的新考验
这对市场来说很重要，原因有二。首先，自冲突开始以来，黄金跌幅超过 15%，包括周一盘中下跌 8.8%，这表明即使是传统的避险资产也会在能源冲击和利率重新定价的情况下失守。
其次，昂贵的石油、霍尔木兹海峡中断的风险以及更多国家被卷入战争的可能性，这些因素结合在一起，意味着即使在地缘政治不确定性升高的情况下，黄金的压力也可能持续存在。
-
中国
-
中国台湾
-
丹麦
-
乌克兰
-
乌兹别克斯坦
-
乌干达
-
乌拉圭
-
也门
-
亚美尼亚
-
以色列
-
伊拉克
-
伊朗伊斯兰共和国
-
保加利亚
-
克罗地亚
-
刚果
-
刚果（金）
-
利比亚
-
加拿大
-
加纳
-
匈牙利
-
北马其顿
-
南非
-
博茨瓦纳
-
卡塔尔
-
卢旺达
-
卢森堡
-
印度
-
印度尼西亚
-
厄瓜多尔
-
叙利亚
-
古巴
-
吉尔吉斯斯坦
-
哈萨克斯坦
-
哥伦比亚
-
哥斯达黎加
-
喀麦隆
-
土耳其
-
坦桑尼亚
-
埃及
-
埃塞俄比亚
-
塔吉克斯坦
-
塞尔维亚
-
塞浦路斯
-
墨西哥
-
多米尼加共和国
-
奥地利
-
委内瑞拉
-
孟加拉国
-
安哥拉
-
尼日利亚
-
尼泊尔
-
巴勒斯坦
-
巴哈马
-
巴基斯坦
-
巴布亚新几内亚
-
巴拉圭
-
巴拿马
-
巴林
-
巴西
-
希腊
-
德国
-
意大利
-
拉脱维亚
-
挪威
-
捷克
-
摩尔多瓦
-
摩洛哥
-
文莱达鲁萨兰国
-
斯威士兰
-
斯洛伐克
-
斯洛文尼亚
-
斯里兰卡
-
新加坡
-
新西兰
-
日本
-
智利
-
柬埔寨
-
格鲁吉亚
-
比利时
-
毛里求斯
-
沙特阿拉伯
-
法国
-
波兰
-
波多黎各
-
泰国
-
津巴布韦
-
海地
-
澳大利亚
-
爱尔兰
-
爱沙尼亚
-
牙买加
-
特立尼达和多巴哥
-
玻利维亚
-
瑞典
-
瑞士
-
留尼汪
-
白俄罗斯
-
科威特
-
科特迪瓦
-
秘鲁
-
突尼斯
-
立陶宛
-
索马里
-
约旦
-
纳米比亚
-
缅甸
-
罗马尼亚
-
美国
-
老挝
-
联合王国
-
肯尼亚
-
芬兰
-
荷兰
-
莫桑比克
-
莱索托
-
菲律宾
-
萨尔瓦多
-
葡萄牙
-
蒙古
-
西班牙
-
赞比亚
-
越南
-
阿塞拜疆
-
阿富汗
-
阿尔及利亚
-
阿尔巴尼亚
-
阿曼
-
阿根廷
-
阿联酋
-
韩国
-
香港
-
马来西亚
-
马耳他
-
马达加斯加
-
黎巴嫩
-
黑山
- Forex
- Crypto
