尽管微软近期出现回调，但该公司的基本面展望依然强劲。最新的财报显示，Azure 营收同比增长加速至 40%，而其 AI 业务的年化营收运行率已达到约 370 亿美元。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
这证实了企业对生成式 AI 和云基础设施的需求持续扩大，同时在 Copilot、Azure OpenAI 和 AI 智能体解决方案方面的投资正开始产生显著的商业回报。
股价下跌的原因
近期的调整与其说是由于微软业务恶化，不如说是由于投资者对该公司 AI 相关资本支出规模的担忧。市场仍关注投入数据中心和计算基础设施的数百亿美元资金的投资回收期。此外，由于微软与 OpenAI 合作伙伴关系的排他性降低，以及在宏观经济不确定性和债券收益率上升的背景下大盘科技股普遍遭到抛售，股价也面临额外压力。
新举措强化长期前景
在 Build 2026 大会上，微软发布了几项重大进展，包括其 MAI-Thinking-1 模型、专为 AI 工作负载设计的新安全工具，以及 Azure 生态系统的进一步扩张。该公司还在积极增加数据中心容量，以满足仍超过现有基础设施的需求。许多分析师认为，市场继续低估了 Azure AI 的长期营收潜力及其对微软未来增长的贡献。
投资者应关注什么
短期内，由于 AI 支出高企以及大型科技板块持续承压，微软股价可能会保持波动。然而，关键业务指标持续改善：云业务增长正在加速，AI 变现能力正在扩大，企业需求依然强劲。对于投资者而言，关键问题不再是 AI 需求是否存在，而是微软能多快将其创纪录的投资转化为可持续的盈利增长和更强劲的自由现金流。
短期展望
微软未能守住 430 美元关口，且随后该区域由支撑位转为阻力位，这增加了股价回落至 360-350 美元区间的风险，买家可能会在该区间重新出现。正如之前在 微软跌破支撑位，股价压力加剧 中所讨论的，如果果断跌破该区域，可能会开启向 340-320 美元区间进一步下跌的空间。
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