微软股价目前在373-374美元附近波动，在从540美元附近的高点大幅回落后仍面临压力。近期行业新闻显示，投资者对大盘科技股感到紧张：市场在评估AI基础设施支出、Copilot变现时间表以及云增长的可持续性方面变得更加苛刻。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
基本面驱动因素
微软的财务表现依然强劲：在最近一个季度，营收同比增长18%至829亿美元，微软云增长29%至545亿美元，Azure按固定汇率计算增长了约39%。与此同时，该股面临的主要风险是大规模资本支出：微软计划大幅增加对数据中心和AI基础设施的投资，这引发了对自由现金流和AI项目投资回报周期的担忧。
新闻与风险
额外的压力来自一起与Copilot、OpenAI和云基础设施支出声明相关的股东集体诉讼；微软拒绝了这些指控，并表示将在法庭上进行辩护。看涨方面，Azure的增长、商业订单积压和Copilot的发展仍是关键利好，但投资者需要更清晰的证据，证明AI支出能迅速转化为利润，而不仅仅是营收增长。
技术面分析与结论
在4小时图上，MSFT仍处于主要均线下方，而近期向450-460美元的回升很快遭到抛售。最近的支撑位在370-360美元区间；跌破该区间将增加跌向350美元的风险。正如我在《投资者质疑AI投资回报，微软股价回调》中所指出的，该股需要回升至390-405美元上方才能改善局面，而更具说服力的反转只有在持续站稳420美元上方后才会出现。基准情景仍维持谨慎看跌：强劲的基本面正在缓解跌势，但市场继续消化高额AI支出和疲软技术动能的影响。
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