受中国审查影响，H20 芯片前景不明，英伟达股价跌至 182 美元

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Dmytro Kharkov

12.08.2025

受中国审查影响，H20 芯片前景不明，英伟达股价跌至 182 美元 — 尽管存在这些不利因素，该地区的需求信号依然强劲。

截至 8 月 12 日，Nvidia 股价为 182.06 美元，过去 24 小时内下跌 0.6%。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

该股票仍然是全球股票市场上最受关注的股票之一。

亮点

- Nvidia股价在 182 美元附近盘整，支撑位在 170-175 美元，阻力位在 190-200 美元。

- 中国对其 H20 AI 芯片的监管压力以及美国新的收入分享规则构成了短期风险。 - 如果地缘政治紧张局势缓解，强劲的全球 AI 需求和 Nvidia 的市场主导地位可能会限制下行空间。

英伟达当前股价接近近期交易区间的低端，近期支撑位在170美元至175美元附近。过去一个月，该区域已多次受到考验，因此成为关注潜在反弹的关键水平。上行方面，预计阻力位在190美元至200美元之间，这一区间与今年夏季早些时候的反弹高峰相吻合。

短期技术面显示，该股呈现横盘走势。50日移动均线在当前价格附近徘徊，表明其在今年早些时候持续上涨后有所停顿。200日移动均线仍远低于当前水平，证实了长期看涨结构。相对强弱指数 (RSI) 已从超买状态回落，如果市场情绪改善，该股仍有上涨空间。然而，突破190美元附近的技术壁垒可能需要强劲的催化剂。

英伟达股价动态（2025 年 6 月 - 2025 年 8 月）。资料来源：TradingView

成交量模式显示，英伟达股价自年初上涨期间的高点逐渐回落，表明动能减弱，交易员更加谨慎。这种参与度下降可能使该股更容易受到新闻事件（尤其是地缘政治动态或盈利公告）波动的影响。

中国对H20芯片的审查带来不确定性

最大的短期风险来自北京方面针对英伟达中国版 H20 AI 芯片发出的警告。据多份报道，中国监管机构已提出安全担忧，声称 H20 型号已经过时，且可能存在漏洞。与此同时，中国国家互联网信息办公室和其他国家机构正在加强审查，并暗示更倾向于国产替代产品。

这些警告的时机值得关注，因为它们恰逢美国政策变化，要求英伟达和AMD将其在中国相关的人工智能芯片收入的15%与华盛顿分享，以换取出口许可。这项由特朗普政府斡旋的协议引发了政治争论，并可能进一步加剧英伟达在华业务的复杂性。中国的质疑加上美国的收入分享要求，可能会挤压英伟达在华利润率，并降低其在中国的销售前景。中国是英伟达的第二大市场。

尽管面临这些不利因素，该地区的需求信号依然强劲。英伟达已向台积电下达30万片H20芯片的大额订单，以满足中国客户的需求。市场分析师指出，尽管中国正在积极推广寒武纪和华为等国产芯片制造商，但英伟达的软件生态系统和AI模型兼容性仍然使其产品在短期内难以被取代。这造成了地缘政治紧张局势与市场需求背道而驰的复杂局面。