Microsoft 股价在 $497 附近交易，Azure 和 AI 支撑看涨前景

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Anton Kharitonov

14.08.2026

Microsoft 股价在 $497 附近交易，Azure 和 AI 支撑看涨前景 — Microsoft

Microsoft（MSFT）股价周五继续走强，目前在 $497 附近交易。继市场对 7 月财报作出强劲反应后，股价仍维持在近期高位附近。公司第四财季营收达到 900 亿美元，同比增长 18%；摊薄后每股收益为 4.81 美元。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

云业务再次成为主要驱动力：Microsoft Cloud 营收增长 27%，达到 593 亿美元；Azure 及其他云服务同比增长 43%。尤其值得关注的是，未来合同项下的商业履约义务增至 6,780 亿美元，同比增长 84%，这为公司带来了大量已签约收入，并提高了未来增长的可见性。

Azure 和 AI 仍是关键增长驱动力

财报发布后，MSFT 的投资逻辑正日益从对 AI 的预期转向一个问题：公司能否高效地将已经建成的基础设施实现商业化。Microsoft 表示，Azure 年收入首次超过 1000 亿美元，而 Microsoft 365 Copilot 的付费席位已超过 3,000 万。同时，公司本季度资本支出增至约 410 亿美元，持续扩建数据中心、采购 GPU 并开发自有 AI 芯片。

本周，有报道称 Microsoft 计划大幅提高下一代 Maia 加速器的产量，市场情绪因此获得进一步支撑。这有望降低公司对第三方供应商的依赖，并可能随着时间推移改善 AI 工作负载的经济效益；不过，高额投资仍是自由现金流和利润率面临的主要风险。

华尔街前景仍然乐观

财报发布后的整体预测仍然积极。市场预计 Azure 将保持强劲势头，华尔街也出现了新的更高目标价：Bernstein 本周将 MSFT 目标价上调至 660 美元，理由是 Microsoft 当前建设 AI 基础设施的方式比投资者此前担心的更加审慎。按目前约 497 美元的股价计算，MSFT 的市盈率约为 29.6 倍，因此股价进一步上涨需要 Azure 持续强劲增长，并证明 Copilot 及其他 AI 产品能够抵消资本支出加速增长的影响。

当前的宏观经济背景正有利于 Microsoft 及其他大型科技公司。美国 8 月 13 日公布的 PPI 显示，7 月生产者价格指数环比持平，年度生产者通胀率放缓至 4.7%；与此同时，初请失业金人数从修正后的 20 万人升至 20.9 万人。这些数据降低了市场对美联储再次加息的担忧，并支撑 MSFT 等久期较长的资产。

MSFT 守住 $490 上方则仍具上涨潜力

守住 $490 关口表明多头力量仍然强劲，股价仍有望突破 $512 附近的阻力位，并进一步升向 $520-530；若失守支撑位，股价可能回落至 $480-470，但这次回调或可被视为买入机会。正如 Microsoft shares recover as Azure growth offsets rising AI investment costs 中所述，长期前景仍然乐观，目前上升趋势尚未受到威胁。

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