Shein股价周二创历史新低。该快时尚零售商作为上市公司发布的首份业绩报告显示，盈利能力显著恶化。目前，公司正面临运费上涨、需求疲软，以及两个最大市场新增进口费用等挑战。
亮点
- Shein股价一度下跌12%。
- 季度调整后利润下降67%。
- 调整后利润率收窄至2.1%。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据彭博社 报道，该股一度下跌12.1%，创9月1日在香港上市以来的最大跌幅，使Shein市值从上市时约260亿美元降至约168亿美元。上半年营业利润下降53%，且第二季度降幅进一步扩大。
成本上升，利润率收窄
第二季度调整后净利润为2.28亿美元 ，同比下降66.6%。调整后利润率从6.2%降至2.1%，反映出运费和航空燃油成本上升。该公司高度依赖空运，将低价服装直接配送给客户。
业绩还显示，Shein在欧洲的增长动能减弱。在欧盟于7月1日起对低价值电商包裹征收3欧元费用之前，Shein提高了价格并减少了线上广告投放。
Jefferies分析师表示，随着利润率面临进一步压力，Shein对2026年和2027年的盈利预期可能过高。欧盟还将取消低价值包裹的关税豁免，这将给Shein的跨境经营模式带来另一项成本挑战。
需求出现放缓迹象
这种压力并不局限于欧洲。根据彭博Second Measure分析的交易数据，截至8月和9月初的三个月内，Shein在美国的销售额下降超过10%。
自去年年底以来，Shein的销售表现一直落后于美国整体服装行业，全球网站流量也有所放缓。在低价值电商货物的免税最低限额政策结束后，公司此前已经上调了美国市场价格。
管理层目前正考虑在欧洲储备更多库存，并拓展价格更高的服装产品。这将标志着公司战略转变。Shein的高速增长很大程度上建立在低价产品、频繁折扣，以及能够快速响应消费者需求变化的供应链之上。
公开市场将Shein利润率置于聚光灯下
这份业绩报告进一步加剧了Shein作为上市公司首月面临的困境。Shein上市时估值约为260亿美元 ，已经远低于其2022年在私募市场达到的约1,000亿美元估值。周二的下跌又使这一数字减少约90亿美元。
眼下的问题是，Shein能否在消化更高物流和进口成本的同时恢复盈利，而不进一步削弱需求。随着其第二季度利润率同比下降4个百分点、美国销售额已经下滑，公司IPO后的表现越来越取决于如何平衡价格、销量与配送成本。
我们还报道了Blockchain.com计划通过IPO筹资5亿美元 。
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