高盛预计，追踪日本以外亚洲股市的MSCI亚太（除日本）指数，2027年美元计价回报率将达19%。企业盈利增长预计将成为主要驱动力，但人工智能投资的不确定性可能加剧市场波动。
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据彭博社 报道，该行分析师将中国H股和印度股票的评级上调至超配。同时，他们将中国A股和台湾股市的评级下调至中性。
高盛 维持对韩国和日本市场的超配建议。此次调整反映出该行正努力在区域投资中寻求平衡，以应对AI相关企业未来回报的不确定性。
高盛调整亚洲市场预测
由Timothy Moe领衔的分析师在报告中指出，2026年下半年市场下跌已反映投资环境转差，但明年的前景仍然乐观。
报告称：“2026年下半年的市场下跌，已反映出2027年投资环境虽不如以往有利、但依然良好。”
该行表示，股票估值仍具吸引力，但亚洲各经济体之间存在显著差异。
自6月创下历史新高以来，MSCI 亚太（除日本）指数已下跌约13%。抛售主要波及科技股，这些股票此前受益于市场对人工智能的热情升温。
尽管经历回调，该指数自2026年初以来的美元计价涨幅仍约为11%。韩国和台湾股市对这轮涨势的贡献最大。
分析师还预计，亚洲大多数经济体在2027年将放缓。美国联邦储备委员会进一步加息，可能抑制经济增长和投资活动。
AI支出与资金流动带来新风险
高盛预测，人工智能基础设施资本支出将进一步增加，但增速可能见顶。
分析师在另一份报告中指出，投资者不再将科技公司增加支出一概视为利好。与此同时，信贷市场的紧张局势仍在持续。
创纪录的债券发行量和高企的股票发行规模可能压缩流动性、推高融资成本。这给大举投资AI研发的企业带来额外风险。
与此同时，日本企业继续将资本转投海外 ，主要流向美国。日本国内经济增长乏力、人口减少以及在中国市场的业务收缩，都在推动这一趋势。
日本已连续七年成为美国最大的外国投资者。尽管面临关税风险、日元疲软以及东京当局呼吁增加国内投资，日本企业预计仍将继续扩大在美业务。
此前我们曾报道，随着日元汇率逼近1美元兑160日元，日本当局再次警告日元汇率剧烈波动 的风险。政府官员对外汇市场波动速度表示担忧。
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