قد تفقد Coinbase بعض الإيرادات بموجب قانون CLARITY

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
قانون CLARITY Act يمكن أن يعيد تشكيل نموذج أعمال Coinbase

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Anastasiia Chabaniuk

19.03.2026

قد تفقد Coinbase بعض الإيرادات بموجب قانون CLARITY — اللوائح التنظيمية الأمريكية للعُملات المستقرة تُهدد إيرادات Coinbase

يُناقش المُشرعون الأمريكيون قانون CLARITY المقترح، والذي قد يقيد مدفوعات العوائد على العملات المستقرة. قد يؤثر ذلك على نموذج أعمال Coinbase، حيث تستخدم البورصة المكافآت لتشجيع المستخدمين على الاحتفاظ بالدولارات الرقمية على منصتها.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

سيمنع مشروع القانون مُصدري العملات المستقرة من دفع الفائدة مباشرة لحاملي العملات الرمزية. في الوقت نفسه، لا يزال توزيع العائدات نقطة نقاش رئيسية بين البنوك والمنظمين وشركات العملات الرقمية، حسبما أفاد موقع CoinDesk، نقلاً عن مصدر مطلع على الأمر.

ثغرات في مشروع القانون

على الرغم من القيود المحتملة، يشير المحللون إلى العديد من الثغرات في النسخة الحالية من قانون CLARITY Act. على وجه الخصوص، فهو لا يحظر صراحةً أشكالاً مختلفة من "المكافآت"، مثل المكافآت أو استرداد النقود أو حوافز التسويق، والتي يمكن أن تحل محل الفائدة بشكل فعال.

يسمح مشروع القانون أيضًا بالمدفوعات المرتبطة بنشاط المستخدم - على سبيل المثال، استخدام العملات المستقرة في المعاملات أو بروتوكولات DeFi. وهذا يفتح الباب أمام نماذج بديلة لتوزيع العوائد.

كما أن هياكل الشراكة بين جهات الإصدار والمنصات ممكنة أيضًا، حيث تتم مشاركة جزء من دخل الاحتياطي مع البورصة، والتي تقوم بعد ذلك بتوزيع المكافآت على المستخدمين.

ماذا يعني ذلك بالنسبة لـ Coinbase

أصبحت العملات المستقرة، ولا سيما USDC، مصدرًا مهمًا لإيرادات Coinbase وأداة رئيسية للاحتفاظ بالمستخدمين. في عام 2025، وصلت إيرادات العملات المستقرة إلى 1.35 مليار دولار، مما يجعلها ثاني أكبر مصدر إيرادات للشركة.

ومع ذلك، يقول المحللون إنه حتى في ظل القواعد الأكثر صرامة، من المرجح أن يكون التأثير العام على أعمال Coinbase محدودًا. لا تزال الشركة تحقق معظم إيراداتها من التداول والمشتقات ونظامها الأساسي.

كما أشار الرئيس التنفيذي براين أرمسترونج أيضًا إلى أن حظر المكافآت قد يزيد من ربحية Coinbase، ولكنه سيكون سلبيًا بالنسبة للمستخدمين والقدرة التنافسية العالمية للعملات المستقرة الأمريكية.

المخاطر على السوق

يحذر الخبراء من أن تقييد المكافآت قد يقلل من حوافز الاحتفاظ بالعملات المستقرة على المنصات المركزية. ونتيجة لذلك، قد يقوم المستخدمون بتحويل الأموال إلى DeFi أو محافظ خارجية، مما يؤثر على إيرادات الصرافة.

ومع ذلك، يتوقع السوق أن تتكيف شركات العملات الرقمية وتجد طرقًا بديلة لتحفيز المستخدمين في ظل اللوائح الجديدة.

في وقت سابق، بدأ مشروع Sam Altman's World الخاص بـ Sam Altman في الاندماج مع Coinbase للتحقق من وكلاء الذكاء الاصطناعي.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟