معدنو Bitcoin يعملون بالقرب من نقطة التعادل مع تراجع الربحية

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
معدنو Bitcoin يعملون بالقرب من نقطة التعادل

جميع الأخبار

أهم الأخبار

العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

الجهات التنظيمية

البنوك المركزية

Eugene Komchuk

قبل 1 ساعة

معدنو Bitcoin يعملون بالقرب من نقطة التعادل مع تراجع الربحية — كيف ينجو معدنو Bitcoin؟

تصبح شبكة Bitcoin أكثر حساسية لتحركات الأسعار مع عمل المزيد من المعدنين بالقرب من مستويات التعادل، وفقاً لتقرير JPMorgan.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

أشار محللو البنك إلى أن معدل التجزئة (hashrate) وصعوبة التعدين في Bitcoin بدآ في التفاعل بشكل أسرع بكثير مع التغيرات في سعر BTC هذا العام. وخلال الأشهر الستة الماضية، ارتفع معامل بيتا لصعوبة التعدين بالنسبة لتحركات سعر Bitcoin إلى 0.62. ويشير هذا إلى أن القوة الحسابية للشبكة تتكيف بسرعة أكبر مع ظروف السوق، حسبما ذكرت CoinDesk.

"لقد ساءت اقتصاديات التعدين هذا العام مع بقاء سعر Bitcoin أقل بكثير من تكلفة إنتاجه لمدة خمسة أشهر متتالية"، كما قال محللو JPMorgan بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوجلو.

يعكس معدل التجزئة إجمالي القوة الحسابية المستخدمة لتعدين ومعالجة المعاملات على بلوكتشين إثبات العمل (Proof-of-Work). ويتم قياس هذا المقياس بالإكساهات في الثانية.

أوقات عصيبة للمعدنين

وفقاً للمحللين، يشير الاتجاه الحالي إلى أن حصة متزايدة من المعدنين يعملون بالقرب من تكاليف إنتاجهم. ونتيجة لذلك، أصبح معدل التجزئة الإجمالي أكثر عرضة للتقلبات في سعر Bitcoin.

تدهورت اقتصاديات التعدين بشكل كبير في عام 2026. وأشار JPMorgan، نقلاً عن تقرير الربع الأول من CoinShares، إلى أنه من المقدر حالياً أن حوالي 20% من المعدنين يعملون بخسارة.

تُجبر الضغوط المالية شركات التعدين على بيع المزيد من عملات Bitcoin المتراكمة لديها. ووفقاً للبيانات الواردة في التقرير، باع المعدنون المدرجون في البورصة أكثر من 32,000 BTC في الربع الأول. وهذا أكثر من إجمالي مبيعاتهم لعام 2025 بالكامل.

ونتيجة لذلك، أصبح حتى لتحركات الأسعار الصغيرة نسبياً تأثير متزايد على نشاط الشبكة. فعندما ينخفض Bitcoin عن تكلفة إنتاجه، غالباً ما يقوم المشغلون ذوو التكاليف المرتفعة بإيقاف معداتهم. ويؤدي هذا إلى انخفاض في معدل التجزئة وتعديل هبوطي لاحق في صعوبة التعدين. وأشار JPMorgan إلى الأسبوع الثاني من شهر يونيو، عندما انخفضت صعوبة التعدين بنسبة 10%. وكان هذا بالفعل ثاني انخفاض بهذا الحجم منذ بداية العام.

يتوقع المحللون استمرار الحساسية العالية لمعدل التجزئة وصعوبة التعدين طالما ظل Bitcoin دون تكلفة إنتاجه المقدرة. ويحدد JPMorgan حالياً هذا المستوى عند حوالي 78,000 دولار. وفي وقت النشر، كانت أكبر عملة مشفرة في العالم يتم تداولها بالقرب من 64,700 دولار.

الذكاء الاصطناعي بدلاً من التعدين

في ظل هذا المشهد، يتطلع معدنو Bitcoin بشكل متزايد إلى إيرادات تتجاوز التعدين التقليدي والتحول نحو بنية الذكاء الاصطناعي التحتية والحوسبة عالية الأداء. فهم يمتلكون بالفعل ما يحتاجه سوق الذكاء الاصطناعي: الوصول إلى الكهرباء، ومراكز البيانات، وأنظمة التبريد، والخبرة في إدارة المرافق كثيفة الاستهلاك للطاقة. وتشمل الشركات التي تراهن جزئياً أو كلياً على هذا التوجه Core Scientific و IREN و TeraWulf و Hut 8 و Cipher Mining و Bit Digital و Bitfarms و CleanSpark و Riot Platforms و MARA Holdings.

المنطق وراء هذا التحول بسيط: يعتمد التعدين على سعر BTC وصعوبة الشبكة ومكافآت الكتل، بينما يمكن لاستضافة الذكاء الاصطناعي توفير عقود أكثر استقراراً لعدة سنوات. ولهذا السبب يحاول بعض المعدنين تحويل مواقعهم من مزارع تعدين Bitcoin إلى بنية تحتية لاستضافة وحدات معالجة الرسومات (GPUs) ومعالجة أعباء عمل الذكاء الاصطناعي.

للتذكير، كان JPMorgan يستثمر بنشاط في شركة BitMine التي تركز على Ethereum.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟