عودة الذهب الأسود إلى الصدارة: لماذا ترتفع أسهم النفط

Traders Union
جميع الأخبار
اختيارات المحررين
الذهب الأسود يعود إلى الموضة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

Eugene Komchuk

26.01.2026

عودة الذهب الأسود إلى الصدارة: لماذا ترتفع أسهم النفط — ماذا يحدث لأسهم شركات النفط؟

عاد النفط مرة أخرى إلى دائرة اهتمام المستثمرين، إلى جانب أسهم أكبر شركات النفط في العالم. ويُعد عدم الاستقرار الجيوسياسي والمخاطر التي تتعرض لها سلاسل التوريد العالمية هي الدوافع الرئيسية وراء هذا التحول. ولهذا السبب ينظر السوق إلى قطاع النفط مرة أخرى على أنه "رهان دفاعي".

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.
لقد اتخذ السوق خياره

ينعكس الاهتمام المتزايد بقطاع النفط بوضوح في أداء أسهم شركات النفط الكبرى. فخلال الشهر الماضي، ارتفعت أسهم شركة إكسون موبيل من 120 دولارًا إلى 135 دولارًا، لترتفع بنحو 12.5%. وأظهر سهم شيفرون اتجاهًا مماثلًا، حيث ارتفع من 150 دولارًا إلى 167 دولارًا، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 11.3% تقريبًا. كما ارتفع سهم ConocoPhillips أيضًا، حيث انتقل من 91 دولارًا أمريكيًا إلى 99 دولارًا أمريكيًا، أو ما يقرب من 9% خلال الشهر.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

والأهم من ذلك، لا يبدو هذا الارتفاع وكأنه ارتفاع مضاربي قصير الأجل، بل حركة صعودية ثابتة. ارتفعت الأسهم خلال جلسات التداول المستقرة نسبيًا، دون قفزات أو انهيارات حادة. يشير هذا إلى استمرار الطلب من المستثمرين الذين يزيدون تدريجيًا من تعرضهم لأسهم النفط في محافظهم الاستثمارية.

ويشير سلوك السوق هذا إلى إعادة تقييم الدور الذي تلعبه شركات النفط في ظل الظروف الحالية. فالمستثمرون ينظرون إليها بشكل متزايد على أنها وسيلة للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية والاضطرابات المحتملة في الإمدادات. ولكن ما الذي أثار بالضبط حالة عدم اليقين العالمية هذه؟

فنزويلا واختطاف مادورو

انتقلت فنزويلا إلى دائرة الضوء العالمية بعد اختطاف رئيسها نيكولاس مادورو في أوائل يناير/كانون الثاني. وفي أعقاب ذلك، أعلنت الولايات المتحدة عن الاستيلاء على النفط من سبع ناقلات فنزويلية تم الاستيلاء عليها مؤخرًا، وادعت سيطرتها الفعلية على تلك الكميات. وبحسب دونالد ترامب، فإن النفط الفنزويلي يتم تسليمه بالفعل إلى المصافي الأمريكية.

ولا تقتصر واشنطن على إجراءات معزولة، بل تقوم بدلاً من ذلك ببناء سيطرة منهجية على صناعة النفط الفنزويلية. وقد أعلنت إدارة ترامب عن خطط لبيع ما يصل إلى 50 مليون برميل من النفط الفنزويلي بأسعار السوق، على أن يتم تقاسم العائدات بين فنزويلا والولايات المتحدة وشركات النفط الكبرى. وفي الوقت نفسه، تجري مناقشات حول ما يصل إلى 100 مليار دولار من الاستثمارات لاستعادة وتحديث الإنتاج والتكرير والخدمات اللوجستية - بمشاركة مباشرة من الشركات الأمريكية وتحت إشراف سياسي أمريكي.

تُعد فنزويلا واحدة من أكبر الدول المنتجة للنفط في العالم، وأي تغييرات مفاجئة في كيفية إدارة مواردها يتم تسعيرها على الفور من قبل السوق. ويرى المستثمرون أن الوضع يمثل خطرًا جيوسياسيًا إضافيًا، فحتى لو استمرت الإمدادات رسميًا، فإن اعتمادهم على القرارات السياسية يزداد.

الاحتجاجات في إيران

بدأت الاحتجاجات الحاشدة في إيران في أواخر ديسمبر 2025 في طهران، وكانت مدفوعة في البداية بعوامل اقتصادية - ارتفاع الأسعار والبطالة وانخفاض مستويات المعيشة. لكنها سرعان ما تطورت إلى اضطرابات سياسية وانتشرت في جميع أنحاء البلاد. وجاءت أكثر اللحظات دموية خلال ليلتي 8 و9 يناير/كانون الثاني، عندما حاولت قوات الأمن قمع المظاهرات باستخدام أساليب قاسية للغاية، بما في ذلك الذخيرة الحية ضد المتظاهرين.

ولا يزال الحجم الحقيقي للعنف موضع خلاف. إذ تشير السلطات الإيرانية إلى مقتل 3117 شخصاً، بمن فيهم المدنيون وأفراد الأمن ومن تم تصنيفهم رسمياً على أنهم "إرهابيون". وتشير منظمات حقوق الإنسان المستقلة إلى أرقام أعلى من ذلك بكثير: فوفقًا لمنظمة "هرانا"، تم تأكيد مقتل ما لا يقل عن 5,459 شخصًا، مع وجود آلاف الحالات الأخرى التي لا تزال قيد المراجعة. وقد أدى قطع الإنترنت وتعطيل الاتصالات والرقابة الصارمة على وسائل الإعلام إلى جعل التحقق المستقل صعباً للغاية.

وفي ظل هذه الخلفية، ازدادت التوترات الخارجية أيضًا. وذكرت وسائل الإعلام الإيرانية المعارضة أن المرشد الأعلى علي خامنئي نُقل إلى مخبأ تحت الأرض وسط مخاوف من ضربة أمريكية محتملة. وحتى من دون سيناريو عسكري مباشر، ينظر السوق إلى التطورات في إيران على أنها خطر كبير على إمدادات النفط، حيث لا تزال البلاد لاعباً رئيسياً في سوق الطاقة في المنطقة.

حرب روسيا ضد أوكرانيا

لا يزال للحرب في أوكرانيا تأثير مباشر على سوق النفط، حيث تحول الانتباه من الإنتاج إلى الخدمات اللوجستية والنقل. مع استمرار الصراع، تعتمد روسيا بشكل متزايد على الطرق البحرية لتصدير النفط، بما في ذلك عبر البحر الأسود، مما يجعل أساطيل الناقلات نقطة ضعف رئيسية. ويراقب المستثمرون عن كثب أي إشارات تشير إلى احتمال تعطل الإمدادات أو تشديد الرقابة على الشحنات البحرية.

جاء زخم إضافي من خطاب الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس. فقد حث دول الاتحاد الأوروبي على اعتراض الناقلات التي تحمل النفط الروسي بشكل أكثر فعالية، مستشهداً بمثال الولايات المتحدة التي سبق لها أن سيطرت على الشحنات الفنزويلية. وبحسب زيلينسكي، يمكن أن تكون مثل هذه الإجراءات بمثابة أداة فعالة للضغط على روسيا والحد من عائدات صادراتها من الطاقة.

بالنسبة لسوق النفط، يُترجم ذلك إلى ارتفاع المخاطر اللوجستية. وحتى من دون حظر مباشر على الإنتاج أو الصادرات، فإن مجرد احتمال احتجاز الناقلات وعمليات التفتيش وإغلاق الطرق يخلق التوتر. وتنعكس هذه المخاطر بسرعة على أسعار النفط.

النفط كمؤشر لعدم الاستقرار

تلتقي جميع العوامل الرئيسية التي تؤثر على سوق النفط اليوم في نقطة واحدة: الجغرافيا السياسية. تضيف كل من فنزويلا وإيران والحرب في أوكرانيا ضغوطًا بطرق مختلفة، ولكنها معًا تزيد بشكل كبير من المخاطر على إمدادات النفط العالمية. في بعض الحالات، يكون الإنتاج مهددًا؛ وفي حالات أخرى، تكون الخدمات اللوجستية أو السيطرة على تدفقات التصدير مهددة. وحتى من دون حدوث نقص مادي فوري، تتفاعل السوق بشكل مسبق، مما يؤدي إلى بناء علاوة للمخاطر وعدم اليقين في الأسعار.

ويظهر رد الفعل هذا بشكل خاص في مخزونات النفط. على عكس النفط نفسه، لا تعكس أسهم شركات النفط الكبرى أسعار السلع الأساسية الحالية فحسب، بل تعكس أيضًا التوقعات المتعلقة بالإيرادات المستقبلية والأرباح والتدفقات النقدية. فارتفاع أسعار النفط، وتقييد العرض، وثبات الطلب يجعل شركات النفط أكثر جاذبية للمستثمرين، لا سيما خلال الفترات المضطربة. ونتيجة لذلك، تعمل أسهم شركات النفط بشكل متزايد كمرآة لعدم الاستقرار العالمي.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟