النفط والبيتكوين: هل هناك صلة خفية بين هذين الأصلين؟

Traders Union
جميع الأخبار
اختيارات المحررين
هل هناك صلة بين النفط والبيتكوين؟

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

النفط والبيتكوين: هل هناك صلة خفية بين هذين الأصلين؟ — كيف تحدد أسعار الطاقة شكل أسواق العملات الرقمية واتجاهاتها

في عام 2026، عادت مسألة العلاقة بين النفط والبيتكوين إلى دائرة الضوء مرة أخرى. فالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط تدفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، وتتفاعل الأسواق المالية معها، بما في ذلك العملات الرقمية. ولكن هل هناك حقًا علاقة مباشرة بين النفط والبيتكوين؟

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

علاقة تقاوم معادلة بسيطة

دائمًا ما تفشل محاولات إيجاد علاقة متناسقة بين أسعار النفط والبيتكوين. في بعض الأحيان يتحركان في نفس الاتجاه، وفي أحيان أخرى يتباعدان تمامًا. والسبب هو أن النفط ليس محركًا مباشرًا للبيتكوين. فهو يعمل كمحفز. عندما ترتفع أسعار الطاقة، فإنها تطلق سلسلة من ردود الفعل في الاقتصاد العالمي. يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى ارتفاع التضخم. ويؤدي ارتفاع التضخم إلى تشديد سياسة البنك المركزي. وهذا بدوره يقلل من السيولة، وهي الوقود الرئيسي للأصول الخطرة.

في هذا النظام، لا تتفاعل عملة البيتكوين مع النفط نفسه ولكن مع العمليات التي يحركها. هذا ليس تبعية مباشرة ولكن استجابة مشتركة لعوامل عالمية مثل التضخم والسيولة والتوقعات حول السياسة النقدية.

كيف تضغط أسعار النفط على البيتكوين

على المدى القصير، تتضح العلاقة بين النفط والبيتكوين من خلال آلية واضحة وليس من خلال السيولة المجردة. عندما ترتفع أسعار النفط بشكل حاد، كما رأينا خلال الأزمات في الشرق الأوسط، فإن ذلك سرعان ما يغذي توقعات التضخم. ثم تقوم الأسواق بعد ذلك بتعديل توقعاتها بشأن أسعار الفائدة، وتسعير فترة أطول من سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة أو التأخير في خفض أسعار الفائدة.

وهذا هو الوقت الذي تبدأ فيه الأسواق في التحرك بشكل متزامن. على سبيل المثال، خلال الارتفاعات الأخيرة نحو 100 دولار للبرميل، تحركت عملة البيتكوين جنبًا إلى جنب مع مؤشر ناسداك بدلاً من التصرف كأصل دفاعي. وهذا يُعزز فكرة أنها لا تزال، على المدى القريب، جزءًا من شريحة المخاطرة.

ويضيف الدولار طبقة أخرى. فغالبًا ما يكون ارتفاع أسعار الطاقة مصحوبًا بارتفاع الدولار، مما يقلل من السيولة العالمية ويزيد من الضغط على أسواق العملات الرقمية. وفي الوقت نفسه، يؤدي ارتفاع تكاليف الطاقة إلى زيادة نفقات المُعدنين، مما قد يؤدي إلى زيادة المعروض من البيتكوين أثناء بيعها لتغطية التكاليف التشغيلية.

والنتيجة هي نمط واضح على المدى القصير. تؤدي صدمة النفط إلى تغيير توقعات الأسعار، وهذا التحول يضغط على البيتكوين.

لماذا تميل البيتكوين إلى الانعكاس بعد الصدمات النفطية

تنبع الصعوبة في تحليل العلاقة بين النفط والبيتكوين من حقيقة أن الأسواق لا تتفاعل مع الصدمة نفسها فحسب، بل مع ما يليها أيضًا. المرحلة الأولى هي صدمة التضخم وتشديد السياسة التي تؤثر على الأصول الخطرة. ولكن إذا استمرت أسعار الطاقة المرتفعة، يتغير الوضع. يبدأ النفط الغالي في إبطاء الاقتصاد. ترتفع تكاليف الأعمال، ويضعف طلب المستهلكين، ويتباطأ النمو، وفي مرحلة ما، تتوقف الأسواق عن التركيز على التضخم وتبدأ في تسعير الركود.

وهنا يتغير سلوك البيتكوين. فبدلاً من الاستجابة لمعدلات الفائدة، تبدأ في الاستجابة لتوقعات تيسير السياسة النقدية وعودة السيولة. يمكن لصدمة النفط نفسها التي ضغطت في البداية على سوق العملات الرقمية أن تهيئ الظروف الملائمة للانتعاش بعد أشهر.

هذا النمط ليس نظريًا. ففي عام 2018، بلغت أسعار النفط ذروتها قبل نهاية السوق الهابطة للبيتكوين. وقد حدث إعداد مماثل في عام 2022، عندما توافقت صدمة الطاقة وذروة النفط مع قاع دورة العملات الرقمية قبل حدوث انتعاش.

هذا هو السبب في أن رد الفعل السلبي قصير الأجل والانتعاش طويل الأجل قد يبدو متناقضًا، على الرغم من أنهما جزء من نفس العملية.

الجغرافيا السياسية وقوى السوق الخفية

دائمًا ما تكون التحركات الحادة في أسعار النفط مدفوعة تقريبًا بالعوامل الجيوسياسية، بما في ذلك النزاعات أو العقوبات أو مخاطر الإمدادات. هذا يعني أن كل صدمة نفطية هي أيضًا تحول مالي أوسعنطاقًا، ففي عام 2026، أدت التوترات حول الشرق الأوسط، لا سيما بالقرب من مضيق هرمز، إلى انخفاض العرض ودفع الأسعار إلى ما يقرب من 100 دولار للبرميل. والأهم من ذلك أن هذه الأحداث تغير سلوك الحكومات والأسواق على حد سواء.

فخلال النزاعات المطولة، تبدأ رؤوس الأموال في البحث عن طرق بديلة. هذا هو المكان الذي يمكن أن تشهد فيه العملات الرقمية طلبًا إضافيًا، ليس فقط كأصول مضاربة ولكن كأدوات لتجاوز القيود.في ظل هذه الخلفية، تبدأ التفسيرات الأقل وضوحًا لتحركات البيتكوين في الظهور. تشير إحدى النظريات المتداولة في مجتمع العملات الرقمية إلى أن إيران ربما تكون قد راكمت وباعت كميات كبيرة من البيتكوين بمرور الوقت باستخدام طاقة رخيصة للتعدين. في هذا السيناريو، خلق إنتاج البيتكوين منخفض التكلفة مصدرًا ثابتًا وخفيًا لضغط البيع.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

بعد الضربات التي تعرضت لها البنية التحتية للطاقة، ربما اختفت هذه القناة إلى جانب انخفاض معدل التجزئة، مما قد يقلل من العرض ويغير توازن السوق.

لا يوجد دليل مباشر على هذه النظرية. ومع ذلك، فإن حقيقة أن مثل هذه السيناريوهات تبدو معقولة بالنسبة لجزء من السوق تسلط الضوء على مدى الترابط العميق بين الطاقة والجغرافيا السياسية والعملات الرقمية.

ليس للبيتكوين دور ثابت في النظام. في بعض الأحيان تتصرف مثل الأصول الخطرة وتنخفض جنبًا إلى جنب مع الأسهم. وفي أحيان أخرى تتفاعل مع تراجع الثقة في التمويل التقليدي. هذا هو السبب في أن نفس الصدمة النفطية يمكن أن تؤدي إلى نتائج مختلفة حسب السياق.

تظهر هذه الديناميكية في الدورات التاريخية. وكما يشير آرثر هايز، أحد مؤسسي شركة BitMEX، فإن كل صراع أمريكي كبير في الشرق الأوسط منذ حرب الخليج أعقبه في نهاية المطاف توسع نقدي. إذا استمر هذا النمط، فقد يتوقف استمرار ارتفاع أسعار النفط المرتفعة عن كونه عاملاً سلبياً بحتاً ويدعم بدلاً من ذلك الطلب على الأصول النادرة.

Loading...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

السؤال الرئيسي لا يتعلق بكيفية تحرك النفط، بل بمدة استمرار الصدمة وكيفية استجابة المنظمين. وطالما ظلت البيتكوين عالقة بين دورها كأصل مخاطرة وكبديل للنظام، فإن رد فعلها على مثل هذه الأحداث سيستمر في التحول.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟