مايكل بيري يشير إلى قوة الين كعامل محفز لتصفية صفقات المضاربة العالمية

Traders Union
جميع الأخبار
الأخبار المالية
إيكائيل بوري يسلط الضوء على قوة الين

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Artem Shendetskii

26.01.2026

مايكل بيري يشير إلى قوة الين كعامل محفز لتصفية صفقات المضاربة العالمية — بيري: قوة الين قد تسحب الأموال إلى اليابان وتضرب الأصول الأمريكية

يقول مايكل بوري إن الين الياباني "طال انتظاره منذ فترة طويلة جدًا" لانعكاس الاتجاه، محذرًا من أن قوة الين قد تؤدي إلى تحول كبير في تدفقات رأس المال العالمي.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وقد اشتد الجدل بعد أن أفادت تقارير بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك تواصل مع الأطراف المتداولة على الدولار الأمريكي/الين الياباني، في الوقت الذي كثف فيه المسؤولون اليابانيون تدخلهم اللفظي ضد ضعف الين، وفقًا لما ذكره موقع MarketWatch.

وصل الدولار إلى حوالي 159 ين يوم الجمعة قبل أن ينخفض إلى حوالي 154.17 بحلول صباح يوم الاثنين، مما يعكس الحساسية المتزايدة لإشارات السياسة. وتتمثل حجة بيري الرئيسية في أن انتعاش الين من شأنه أن يشجع على إعادة الأموال التي غادرت اليابان في السابق من أجل عوائد أعلى في الخارج قد تبدأ في العودة إلى الوطن. ومن وجهة نظره، سيشكل ذلك انعكاسًا كبيرًا لنظام التدفق عبر الحدود الذي دعم الأسهم والسندات الأمريكية. ويتمثل الخطر الأساسي في أن ارتفاع أسعار الفائدة اليابانية إلى جانب انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية من شأنه أن يزيل رياحاً خلفية رئيسية للأصول الأمريكية. وحتى لو بدأت هذه الخطوة كتعديل للعملة، فإن القصة الأكبر تتعلق بتغير اتجاه السيولة العالمية.

لماذا يمكن أن تضغط قوة الين على الأسواق الأمريكية

يضع بيري التأثير المحتمل من خلال عدسة فروق أسعار الفائدة وسلوك المستثمرين. فعلى مدى سنوات، جعلت بيئة أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان من الجاذبية الاقتراض بالين بأسعار رخيصة والاستثمار في أماكن أخرى - وهي ديناميكية عززت الطلب على الأصول الأمريكية بشكل غير مباشر. إذا ارتفعت أسعار الفائدة في اليابان وتحركت الولايات المتحدة نحو التخفيضات، فإن هذا الحافز يضعف، وقد يبدأ رأس المال العالمي في العودة إلى اليابان. ويرى بيري أن هذا قد يؤثر على كل من الأسهم والسندات الأمريكية، مما يعكس الاتجاه الذي ساعد على تضخيم التقييمات خلال الدورة السابقة.

ولا يتعلق القلق فقط بترجمة العملة، ولكن أيضًا بشأن تراجع المراكز والإقبال على المخاطرة. يمكن أن تؤدي قوة الين إلى تشديد الظروف المالية من خلال إجبار الصفقات ذات الرافعة المالية على الإغلاق، والتي غالبًا ما تظهر على شكل تقلبات قصيرة الأجل في الأسهم. وبعبارات بسيطة: إذا عادت الأموال إلى اليابان، فإن الطلب الهامشي الأقل يدعم الأصول الخطرة في الولايات المتحدة. هذا هو السبب في أن اتجاه الين مهم إلى ما هو أبعد من مكاتب العملات الأجنبية.

مورغان ستانلي يرى أن 145 "قيمة عادلة"، لكنه لا يزال متفائلًا بشأن الأسهم الأمريكية

قال مايكل ويلسون من مورغان ستانلي إن العديد من المستثمرين اليابانيين يتوقعون أن يتداول الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني نحو 140-145، ويقدر فريق العملات الأجنبية في البنك أيضًا القيمة العادلة بالقرب من 145 بناءً على تسعير السعر النهائي. واعترف بأن ارتفاع قيمة الين قد يؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل، لكنه قال إنه قد يدعم الأسهم اليابانية في نهاية المطاف من خلال تحسين استقرار السوق والمراكز الصحية على المدى الطويل.

على عكس بوري، لا يزال ويلسون واثقًا من توقعات الأسهم الأمريكية، مشيرًا إلى النمو المتوقع بنسبة 17% في أرباح مؤشر S&P 500، ومساهمة الأرباح الأوسع نطاقًا، وارتفاع "الروح المعنوية الحيوانية" المرتبطة بالنفقات الرأسمالية وتحسن النشاط. ومع ذلك، فقد أشار إلى الاضطرابات الناجمة عن العملات الأجنبية باعتبارها مخاطرة تكتيكية، لا سيما إذا تسارع تحرك الين بسرعة. أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يوم الجمعة عند مستوى 6,915، مسجلاً ثاني انخفاض أسبوعي على التوالي، مما يدل على أن الأسواق تدخل بالفعل مرحلة أكثر هشاشة. الخلاصة الرئيسية: قد لا تؤدي قوة الين إلى "كسر" الأسهم الأمريكية تلقائيًا، ولكنها قد تصبح حافزًا لتقلبات أكثر حدة وتناوب في التدفقات العالمية.

كتبنا مؤخرًا أنه في الوقت الذي تدرس فيه المحكمة العليا الأمريكية ما إذا كان ينبغي إلغاء التعريفات الجمركية "المتبادلة" التي فرضها الرئيس دونالد ترامب أم لا، فإن البيت الأبيض يعتمد على أداة أخرى تقع خارج نطاق المعركة القضائية: القسم 232 من تعريفات الأمن القومي.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟