سهم LVMH يستقر عند 589 يورو وسط ضغوط المستثمرين على خطة خلافة برنارد أرنو

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Dmytro Kharkov

26.01.2026

سهم LVMH يستقر عند 589 يورو وسط ضغوط المستثمرين على خطة خلافة برنارد أرنو — تزايد قلق المستثمرين بشأن عدم وضوح خطة خلافة برنار أرنو

اعتبارًا من 26 يناير، تم تداول سهم LVMH عند 589.00 يورو، بانخفاض بنسبة 0.4% خلال الـ 24 ساعة الماضية. وقد انخفض السهم بنسبة 10% تقريبًا منذ بداية العام حتى تاريخه، وهو ما أدى إلى تراجع أداء المؤشرات الأوروبية الأوسع نطاقًا ونظيراتها من الشركات الفاخرة مثل هيرميس وريتشمونت.

أهم الأخبار

يتماسك سهم LVMH حول 589 يورو، مع وجود دعم فني قصير الأجل بالقرب من 580 يورو.
تتزايد مخاوف المستثمرين بشأن خطة خلافة برنارد أرنو غير الواضحة، مما يزيد من الضغط الناجم عن ضعف الطلب على السلع الفاخرة في الصين والولايات المتحدة.
قد يؤدي الاختراق دون مستوى 580 يورو إلى مزيد من الهبوط، في حين أن أرباح الربع الرابع القوية قد تدعم الارتداد نحو 620 يورو.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

يأتي الانخفاض الأخير في أسهم LVMH وسط تدقيق متزايد بشأن تخطيط الخلافة في أكبر مجموعة فاخرة في العالم. يطالب المستثمرون بشكل متزايد بتوضيح من رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي برنار أرنو بشأن من سيتولى في نهاية المطاف الإمبراطورية التي تبلغ قيمتها 400 مليار يورو التي بناها. على الرغم من أن المساهمين وافقوا على تعديل عام 2025 برفع الحد الأدنى لسن الرئيس التنفيذي للشركة إلى 85 عاماً - مما يسمح لأرنو بتمديد فترة ولايته - إلا أن الأسئلة لا تزال قائمة حول كيفية انتقال السلطة داخل عائلة أرنو.

يشغل جميع أبناء أرنو الخمسة مناصب تنفيذية في الشركات التابعة ل LVMH، ومع ذلك لم يتم تحديد خارطة طريق رسمية للخلافة. وقد أشار المحللون في باركليز ويو بي إس إلى أن الافتقار إلى الشفافية يشكل خطراً محتملاً على الحوكمة، لا سيما وأن التكتلات التي تسيطر عليها العائلة تواجه توقعات متزايدة حول الإفصاح واستمرارية القيادة. لطالما قامت السوق بتسعير "علاوة أرنو" منذ فترة طويلة بناءً على حنكته في إبرام الصفقات وانضباطه التشغيلي. وقد يؤدي أي فقدان متصور للسيطرة أو غموض في القيادة إلى ضغط هذه العلاوة بسرعة.

يتقاطع النقاش حول الخلافة أيضاً مع الأسئلة الاستراتيجية حول هيكل المجموعة. فمع وجود أكثر من 75 علامة تجارية في مجال الأزياء ومستحضرات التجميل والنبيذ والمجوهرات، طرح بعض المستثمرين فكرة فصل أقسام مثل سيفورا أو مويت هينيسي لتحرير القيمة. وحتى الآن، قاوم أرنو مثل هذه التحركات مفضلاً الاندماج المحكم والحجم الكبير. ولكن مع تفاوت أداء المجموعة في مختلف أقسامها - ودخول سوق المنتجات الفاخرة مرحلة أكثر دفاعية - قد تكتسب قضية التغيير الهيكلي زخماً.

الأسهم تنزلق نحو الدعم الرئيسي بالقرب من 580 يورو

على الرسم البياني الفني، تجاوز المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (MA) مؤخرًا دون المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، مشكلاً تقاطعًا هبوطيًا معتدلًا. يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 42، وهو ليس في منطقة ذروة البيع بعد ولكنه يتجه نحو الهبوط. ويشير ذلك إلى ضعف الزخم، مع عدم وجود علامات فورية على الانعكاس. وتقع المقاومة التالية بالقرب من مستوى 615 يورو، والذي يتماشى مع أعلى مستوياته في أوائل شهر يناير والمتوسط المتحرك ل 200 يوم. وسيكون من الضروري التحرك فوق هذا المستوى للإشارة إلى التعافي.

يتم تداول LVMH حاليًا عند نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) عند 23.7، منخفضًا من أعلى من 30 ضعفًا خلال ذروة 2021-2022. في حين أن هذا التخفيض يعكس اتجاهات القطاع الأوسع، إلا أنه يشير أيضًا إلى زيادة حذر المستثمرين بشأن استدامة النمو واستمرارية القيادة. لا يزال عائد توزيعات الأرباح متواضعًا عند 1.9%، مما يوفر دعمًا محدودًا في الاتجاه الهبوطي وسط ارتفاع عائدات السندات والاستثمارات البديلة التي أصبحت أكثر جاذبية.

ديناميكيات سعر سهم LVMH (نوفمبر 2025 - يناير 2025). المصدر: TradingView

ارتفعت تقلبات السهم في الأسابيع الأخيرة، مع ارتفاع متوسط النطاق الحقيقي (ATR) بشكل مطرد. يعكس هذا حساسية المستثمرين المتزايدة تجاه بيانات الاقتصاد الكلي والتطورات الخاصة بالشركة. لا تزال الفائدة على المكشوف منخفضة، لكن تسعير الخيارات يشير إلى نطاق تداول أوسع في شهر فبراير، لا سيما قبل أي تعليق تنفيذي في نتائج الربع الرابع لشركة LVMH المتوقعة في أوائل فبراير.

المخاطر الهبوطية تفوق الاتجاه الصعودي على المدى القريب مع استمرار حالة عدم اليقين

على المدى القصير، إذا أعلنت LVMH عن أرباح قوية في الربع الرابع وأظهر طلب المستهلكين في الصين علامات على الانتعاش، فقد يرتد السهم نحو 620 يورو. كما قد يؤدي الانحسار المؤقت لمخاوف الخلافة إلى دعم الزخم الصعودي. يمكن أن يتسارع الزخم إذا اخترق السهم مستوى المقاومة 615 يورو مع تأكيد حجم التداول.

إذا كانت الأرباح مخيبة للآمال واستمر الطلب الكلي في الضعف، فقد يخترق سهم LVMH ما دون مستوى الدعم البالغ 580 يورو. في هذه الحالة، قد ينخفض السهم نحو 555-540 يورو في الأسابيع المقبلة. من المحتمل أن يؤدي استمرار الصمت بشأن خلافة القيادة إلى تعميق حالة عدم اليقين لدى المستثمرين والضغط على السهم أكثر.

أدى تهديد ترامب بفرض تعريفة جمركية بنسبة 200% على السلع الفاخرة الفرنسية إلى عمليات بيع قصيرة في أسهم مثل LVMH، مدفوعة بالمخاوف من الانتقام التجاري وتعطيل المبيعات الأمريكية. ومع ذلك، انتعشت أسهم LVMH عند الإغلاق حيث قللت الأسواق من احتمالية فرض التعريفات الجمركية واعتبرت الانخفاض رد فعل مبالغ فيه.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟